Alphabet veröffentlicht heute seinen Q2-Quartalsbericht: Die Cloud-Umsätze +82% und damit das stärkste Quartal der Unternehmensgeschichte. Danach fiel die Aktie nach Börsenschluss um 5%.
Zahlen erst einmal klar auf den Tisch:
Umsatz 119,8 Mrd. $, besser als erwartet; Cloud-Umsatz 24,8 Mrd. $, +82% – historischer Rekord; EPS 2,85 $ leicht unter der Erwartung von 2,89 $; Auftragsbestand bei Google Cloud 514,0 Mrd. $, im Quartal um mehr als 50,0 Mrd. $ gestiegen; Q2-Capex 44,9 Mrd. $.
Dann kündigte CFO Anat Ashkenazi an: Die gesamten Investitionsausgaben (Capital Expenditure) werden für das Jahr auf 195,0–205,0 Mrd. $ angehoben – gegenüber dem vorherigen Ausblick von 180,0–190,0 Mrd. $ nochmals plus 15,0 Mrd. $.
Analysten hatten zuvor 186,0 Mrd. $ erwartet – Alphabet liegt damit um rund 20,0 Mrd. $ darüber.
Der Kursrutsch ist logisch: 205,0 Mrd. $ sind die Zahl, die negative freie Cashflow-Zahl von minus 5,9 Mrd. $ ist der Preis. Der CFO sagte vor Ort: „Der freie Cashflow wird weiterhin unter Druck stehen“ – das heißt, das Geldverbrennenstempo geht weiter, sogar noch einmal höher im Jahr 2027.
Wichtiger Kontext: Alphabet macht im Gesamtjahr rund 1,2 Billionen $ Umsatz; 205,0 Mrd. $ Capex entsprechen etwa 17% des Umsatzes – das bedeutet, dass das Unternehmen etwa 1/6 des jeweiligen Umsatzes wieder in den Aufbau der Infrastruktur investiert. Das Ausmaß der Re-Investitionen wie beim letzten Mal hat es zuletzt im Eisenbahn-Boom des 19. Jahrhunderts gegeben.
Zur Kopplung an BTC: Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta zusammen tätigen in diesem Jahr mehr als 500 Mrd. $ an KI-Capex – alles fließt in Rechenzentren, Chips und Energie. Dieses Geld wird von der KI-Infrastruktur „aufgesogen“, nicht in den Kryptomarkt; aber es bestätigt, dass die KI-Nachfrage real ist. Solange dieses Narrativ hält, dürfte der Stimmungseindruck im Tech-Sektor nicht kollabieren – und BTC hat weiterhin Bedingungen, um über 65.000 $ zu bleiben.
Kurz gesagt: +82% bei den Cloud-Umsätzen ist heute das beste Ergebnis; die 205,0 Mrd. $ Ausgaben sind heute die größte Überraschung nach unten – der Markt bestraft es zuerst und entscheidet dann, ob er es wieder zurückkaufen will.
$BTC
$NVDAB
#alphabet上调2026资本支出至1950至2050亿美元
Zahlen erst einmal klar auf den Tisch:
Umsatz 119,8 Mrd. $, besser als erwartet; Cloud-Umsatz 24,8 Mrd. $, +82% – historischer Rekord; EPS 2,85 $ leicht unter der Erwartung von 2,89 $; Auftragsbestand bei Google Cloud 514,0 Mrd. $, im Quartal um mehr als 50,0 Mrd. $ gestiegen; Q2-Capex 44,9 Mrd. $.
Dann kündigte CFO Anat Ashkenazi an: Die gesamten Investitionsausgaben (Capital Expenditure) werden für das Jahr auf 195,0–205,0 Mrd. $ angehoben – gegenüber dem vorherigen Ausblick von 180,0–190,0 Mrd. $ nochmals plus 15,0 Mrd. $.
Analysten hatten zuvor 186,0 Mrd. $ erwartet – Alphabet liegt damit um rund 20,0 Mrd. $ darüber.
Der Kursrutsch ist logisch: 205,0 Mrd. $ sind die Zahl, die negative freie Cashflow-Zahl von minus 5,9 Mrd. $ ist der Preis. Der CFO sagte vor Ort: „Der freie Cashflow wird weiterhin unter Druck stehen“ – das heißt, das Geldverbrennenstempo geht weiter, sogar noch einmal höher im Jahr 2027.
Wichtiger Kontext: Alphabet macht im Gesamtjahr rund 1,2 Billionen $ Umsatz; 205,0 Mrd. $ Capex entsprechen etwa 17% des Umsatzes – das bedeutet, dass das Unternehmen etwa 1/6 des jeweiligen Umsatzes wieder in den Aufbau der Infrastruktur investiert. Das Ausmaß der Re-Investitionen wie beim letzten Mal hat es zuletzt im Eisenbahn-Boom des 19. Jahrhunderts gegeben.
Zur Kopplung an BTC: Alphabet, Microsoft, Amazon und Meta zusammen tätigen in diesem Jahr mehr als 500 Mrd. $ an KI-Capex – alles fließt in Rechenzentren, Chips und Energie. Dieses Geld wird von der KI-Infrastruktur „aufgesogen“, nicht in den Kryptomarkt; aber es bestätigt, dass die KI-Nachfrage real ist. Solange dieses Narrativ hält, dürfte der Stimmungseindruck im Tech-Sektor nicht kollabieren – und BTC hat weiterhin Bedingungen, um über 65.000 $ zu bleiben.
Kurz gesagt: +82% bei den Cloud-Umsätzen ist heute das beste Ergebnis; die 205,0 Mrd. $ Ausgaben sind heute die größte Überraschung nach unten – der Markt bestraft es zuerst und entscheidet dann, ob er es wieder zurückkaufen will.
$BTC
$NVDAB
#alphabet上调2026资本支出至1950至2050亿美元