段永平在谷歌财报出来后的几个小时在社交媒体发文：
„Ich denke, ich werde noch etwas mehr Google hinzufügen.“
Heute hat mich dieser Quartalsbericht von Google wirklich mehr Vertrauen in $GOOGL gegeben, wegen zweier Zahlen:
Erstens: Alle machen sich Sorgen, dass KI das Geschäft mit der Google-Suche abgreifen könnte, aber die Einnahmen aus der Google-Suche sind stattdessen um 17% gestiegen.
Die ChatGPTs sind schon bis vor die Haustür gekommen, aber die Googles wichtigste Cashcow hat nicht nachgelassen – sie bleibt bei zweistelligem Wachstum.
Zweitens: Der Umsatz von Google Cloud wuchs um 82% auf 24,8 Milliarden US-Dollar, während der operative Gewinn von 2,8 Milliarden US-Dollar auf 8,8 Milliarden US-Dollar stieg – also ungefähr das Dreifache.
Das zeigt, dass Googles KI nicht nur dazu führt, dass Nutzer denken „Gemini ist besser nutzbar geworden“.
Es wandelt bereits ganz konkret über Cloud Computing, KI-Infrastruktur und Unternehmensdienste Einnahmen und Gewinne in die Realität um.
Natürlich ist das Problem auch sehr deutlich.
Googles Kapitalaufwendungen lagen in nur einem Quartal bei unglaublichen 44,9 Milliarden US-Dollar—im Vergleich zum Vorjahr verdoppelt—und der Free Cashflow wurde außerdem auf minus 5,86 Milliarden US-Dollar gedrückt.
Wenn man jetzt Google kauft, besteht die eigentliche Entscheidung also nicht darin, ob der EPS in dieser Quartalssaison die Erwartungen übertrifft.
Nein, es geht darum, ob Googles heute ausgegebenes KI-Schulgeld in Zukunft weiterhin Cloud-Wachstum mit hoher Geschwindigkeit ermöglicht—und ob sich der Burggraben der Suche weiter vergrößert.
Meine Antwort ist derzeit eher optimistisch.
Denn dieser Quartalsbericht beweist mindestens zwei Dinge:
KI hat Googles Suche nicht sofort zerstört;
Auch Google hat bereits einen Weg gefunden, wie man KI in Einnahmen umwandelt.
Deshalb sagte Duan Yongping: „Es wird noch ein bisschen mehr Google geben.“ Ich denke, die Logik hinter dieser Aktion ist nicht, ein besonders hübsches Quartals-Reporting zu verfolgen.
Aber ich glaube, er will mit Sicherheit nicht genau jenen zugegeben recht spektakulären Wert von 9,11 US-Dollar Gewinn pro Aktie anstreben.
Denn in Googles EPS von 9,11 US-Dollar bei diesem Mal stecken 6,26 US-Dollar als buchhalterischer, nicht realisierter Gewinn aus Aktieninvestitionen.
So viel Geld gibt es dieses Quartal—nächstes Quartal vielleicht nicht mehr.
Wenn man nur „Gewinn explodiert um 294 %“ sieht und denkt, Google sei deshalb günstig, verkennt man den Punkt.
Stattdessen hat Googles Burggraben die Erschütterung durch KI durchlebt—und scheint sich derzeit eher nicht zu verengen, sondern sogar weiter zu verbreitern.
Nach diesem Quartalsbericht tendiere ich sogar noch mehr dazu, Google weiterhin positiv zu sehen.
Aber nicht wegen des EPS von 9,11 US-Dollar, sondern weil die Suche standhält und Cloud sich tatsächlich endlich durchsetzt.
Meinst du, Google gibt gerade Unsummen für Schulgeld aus, oder baut im Voraus den nächsten Burggraben?“
#Finanzbericht-Beobachter: Wer kann diesmal die wahren Ergebnisse von Google und Tesla verstehen?