段永平在谷歌财报出来后的几个小时在社交媒体发文：

“我想我还会增加一些Google。”

今天谷歌这份财报真正让我对 $GOOGL 更有信心的，是两个数据：

第一，所有人都担心AI会抢走谷歌搜索的生意，但谷歌搜索收入反而增长了17%。

ChatGPT们已经打到家门口，谷歌最核心的现金奶牛没有萎缩，仍然保持两位数增长。

第二，Google Cloud营收增长82%至248亿美元，营业利润从28亿美元涨到88亿美元，差不多翻了三倍。

这说明谷歌的AI不只是让用户觉得“Gemini变好用了”。

它已经开始通过云计算、AI基础设施和企业服务，实实在在地转化成收入和利润。

当然，问题也非常明显。

谷歌一个季度资本开支高达449亿美元，同比翻倍，自由现金流也被打到了负58.6亿美元。

所以现在买谷歌，真正需要判断的不是这季度EPS有没有超预期。

而是谷歌今天花出去的AI学费，未来能不能继续换来Cloud的高速增长，以及搜索护城河的扩大。

我的答案目前偏乐观。

因为这次财报至少证明了两件事：

AI没有立刻摧毁谷歌搜索；

谷歌也已经找到了一条把AI转化成收入的路。

所以段永平说“还会增加一些Google”，我觉得这个动作背后的逻辑，不是追一季漂亮财报。

但我觉得，他想加的肯定不是那个看起来很夸张的9.11美元每股收益。

因为谷歌这次9.11美元的EPS里，有6.26美元来自股票投资的账面浮盈。

这种钱这季度有，下季度未必还有。

如果只是看到“利润暴涨294%”就觉得谷歌便宜了，反而看错了重点。

而是谷歌的护城河经历AI冲击以后，目前看起来没有变窄，反而还在继续加宽。

这份财报之后，我也更偏向继续看好谷歌。

但理由不是9.11美元的EPS，而是搜索守住了，Cloud也真正跑出来了。

你觉得谷歌现在是在花天价学费，还是在提前修建下一条护城河？

#财报观察员：谁能看懂谷歌和特斯拉这次的真实答卷？