Gestern waren die Google-Zahlen so gut, sogar über den Erwartungen – aber sie konnten den Aktienkurs trotzdem nicht retten. Der Hauptgrund ist, dass die KI-Ausgaben zu hoch sind: Der Cashflow ist ins Minus gerutscht. Bei börsennotierten Unternehmen wird alles am ROI gemessen – also dem Verhältnis von Investition zu Ertrag. In der aktuellen Phase kann die KI offensichtlich nicht mehr Einnahmen generieren. Wenn diese Runde sogar dazu führt, dass selbst die MAG7 ihre KI-Ausgaben straffen, dann ist es sehr wahrscheinlich, dass die aktuelle Halbleiter-Story rund um die Infrastruktur zu Ende geht. Diese Halbleiterunternehmen müssen wieder zu normalen Bewertungen zurückkehren!
Natürlich ist der Vorteil, dass der Prozess des Platzens der Blase noch weiter nach hinten verschoben wird. Vielleicht kann man abwarten, bis es bei der KI einmal einen „Emergenz“-Effekt gibt – dann wird es intelligenter, und es entstehen mehr KI-Anwendungen, die mehr Geld einbringen. Dann wird das KI-Zeitalter wirklich beginnen!
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