SBF wird oft mit dem "Kimchi-Premium" in Verbindung gebracht, aber sein eigentlicher Weg zum Reichtum basierte darauf, welche Marktmöglichkeiten tatsächlich funktionierten. Während der Preis von Bitcoin in Südkorea Anfang 2017 bekanntermaßen 30 % bis 50 % höher lag als in den USA, war dieser Markt weitgehend eine Falle. Südkoreas strenge Kapitalverkehrsregelungen machten es nahezu unmöglich, lokale Währung zurück in US-Dollar umzuwandeln und das Geld aus dem Land zu bringen.

Anstatt auf den höchsten Prozentsatz zu jagen, konzentrierten sich SBF und sein Unternehmen, Alameda Research, auf Japan. Die Preisdifferenz dort war geringer [normalerweise zwischen 10 % und 15 %], aber das japanische Bankensystem ermöglichte die Geldbewegung. Dadurch wurde der Handel "ausführbar" in riesigem Maßstab.

Der Prozess funktionierte als tägliche Schleife:

» Das Team kaufte in den Vereinigten Staaten Bitcoin zum niedrigeren globalen Preis.

» übertrug es digital an japanische Börsen und verkaufte es für japanische Yen.

» Anschließend wandelten sie diese Yen wieder in US-Dollar um und überwiesen die Gelder zurück in die USA, um von vorn zu beginnen.

In der Spitze dieser Operation Anfang 2018 bewegte Alameda Research im Rahmen dieses Zyklus täglich bis zu 25 Millionen US-Dollar. Trotz der Kosten für Gebühren und Währungsumrechnung erwirtschaftete das Unternehmen ungefähr 1 Million US-Dollar Gewinn pro Tag.

Die größte Herausforderung bestand nicht im Handel selbst, sondern in der Logistik des Bankings. Große Banken waren oft zögerlich, so hohe Volumina bei kryptobezogenen Überweisungen zu bearbeiten. Um das zu lösen, arbeitete SBF mit kleineren, ländlichen japanischen Banken zusammen, die eher bereit waren, die umfangreichen Währungsumrechnungen zu übernehmen.

» Bis zu dem Zeitpunkt, als sich die Kurslücke einige Monate später geschlossen hatte, hatte die Strategie Alameda Research einen geschätzten Gesamtgewinn von 20 Millionen US-Dollar eingebracht. Dieses Kapital diente als Grundlage für die künftigen Handelsgeschäfte des Unternehmens und stellte die Anfangsfinanzierung bereit, um die Börse FTX ( @ftx_app ) im Jahr 2019 zu starten.

Der Erfolg des Trades hing von der Fähigkeit ab, physisches Geld über ein Bankensystem zu bewegen – nicht nur davon, eine Preis­differenz auf einem Bildschirm zu erkennen.