Am 8. Januar 2018 erlebte der Kryptomarkt einen plötzlichen und starken Wertverfall, der nicht mit einem massiven Verkauf beginnen, sondern mit einer Änderung der Preisberechnung einsetzte. CoinMarketCap, die zu diesem Zeitpunkt am häufigsten genutzte Preisverfolgungs-Website, entschied, südkoreanische Börsen ohne vorherige Ankündigung aus ihren globalen Durchschnittsberechnungen auszuschließen.

Diese Änderung wurde vorgenommen, weil digitale Assets in Südkorea zu deutlich höheren Preisen gehandelt wurden als der Rest der Welt, ein Phänomen, das als Kimchi-Premium bekannt ist. Zu diesem Zeitpunkt bedeutete die hohe Nachfrage in Korea zusammen mit strengen Regeln der Regierung zum Transfer von Geld aus dem Land, dass Bitcoin und andere Coins dort oft 30 % bis 50 % teurer waren als in den Vereinigten Staaten oder Europa.

Als CoinMarketCap diese hohen koreanischen Preise aus seinen Daten ausschloss, fielen die angezeigten Preise für nahezu jede große Kryptowährung auf der Website-Dashboard-Sofort ab. Ripple (XRP) war am deutlichsten betroffen: Es schien in einem einzigen Moment über 20 Milliarden US-Dollar an Marktwert zu verlieren, nachdem sich sein Preis auf der Seite von 3,19 US-Dollar auf 2,67 US-Dollar verschoben hatte.

Da viele Anleger und automatisierte Trading-Bots CoinMarketCap als primäre Quelle der Wahrheit nutzten, führte das plötzliche Auftauchen von „roten“ Zahlen im gesamten Kursbereich zu sofortiger Verwirrung. Ohne eine Erklärung auf der Startseite der Website gingen viele Händler davon aus, dass ein echter Markteinbruch im Gange sei, und begannen, ihre Bestände zu verkaufen. So wurde eine atmosphärische Änderung in den Daten zu einer physischen Verkaufswelle.

Bis die Website Stunden später eine Stellungnahme in den sozialen Medien veröffentlicht hatte, hatte die Abwärtsdynamik bereits eingesetzt. Dieses Ereignis fand in einer Phase hoher Anspannung statt, da der Markt erst Ende 2017 neue Rekordstände erreicht hatte. Wenige Tage später kündigte die südkoreanische Regierung mögliche Pläne an, den Krypto-Handel zu verbieten, was die Preise weiter nach unten trieb. Die Ereignisse Anfang Januar dienten als Ausgangspunkt für einen lang anhaltenden Kursrückgang, der den Rest des Jahres überdauerte.