Die Funding-Rate ist eine periodische Zahlung, die zwischen Long- (Kauf) und Short-Positionen ausgetauscht wird. Das geschieht in Perpetual-Futures-Märkten – einer der häufigsten Formen des Margin Tradings.
Diese Verträge haben kein Ablaufdatum, anders als traditionelle Futures. Das stellt ein Problem dar: Ohne einen Korrekturmechanismus könnte ihr Preis dauerhaft vom Spotmarkt wegdriften. Die Funding-Rate spielt genau diese verankernde Rolle.
Typischerweise wird alle acht Stunden eine Zahlung zwischen Käufern und Verkäufern geleistet. Wenn der Preis des Perpetual-Contracts höher als der Spotpreis ist, zahlen Long-Verkäufer den Short-Verkäufern, um den Preis nach unten zu drücken. Wenn der Preis des Perpetual-Contracts unter dem Spotpreis liegt, zahlen Short-Verkäufer den Long-Verkäufern.
Ein Thermometer für die Positionierung, nicht nur eine Gebühr
Über die technischen Mechanismen hinaus fungiert die Funding-Rate in erster Linie als Stimmungsindikator.
Eine hohe, positive Rate zeigt, dass die Mehrheit der Trader Long-Positionen in Perpetual Bonds hält. Das ist ein Hinweis auf mitunter übermäßigen Optimismus, der historisch bestimmten Korrekturen vorausgeht.
Umgekehrt verrät ein lang anhaltendes negatives Funding ein von Short-Sellern dominiertes Marktumfeld. Sie zahlen, um ihre Positionen aufrechtzuerhalten. Und wenn diese Pessimismus-Phase extrem wird, entstehen die perfekten Voraussetzungen für eine abrupte Umkehr.
Eine Konfiguration, die fast identisch ist mit der vom 6. Februar 2026, als ein ebenso negatives Funding einem Boden um 60.000 US-Dollar vorausging.
Offenes Interesse
Ein weiteres Signal, das parallel im Blick behalten werden sollte: die in BTC angegebene Open-Interest-Rate (und damit unbeeindruckt von Preisschwankungen) stieg innerhalb eines Tages von 668.000 auf 687.000 BTC. Das zeigt, dass weiterhin neue Verkäufer in den Markt eintraten, obwohl bereits ein extrem hoher Abwärtsdruck herrschte. In diesem Zeitraum wurden mehr als 500 Millionen US-Dollar an Positionen liquidiert, darunter allein 420 Millionen US-Dollar in Long-Positionen.
Worauf ein einzelner Trader achten sollte
Praktisch betrachtet ermöglicht uns die Beobachtung der Funding-Rate, die kollektive Positionierung des Marktes einzuschätzen, noch bevor wir uns einen Preis-Chart ansehen.
Extrem positives Funding über mehrere aufeinanderfolgende Tage fordert zur Vorsicht bei neu eröffneten Long-Positionen auf, da der Markt bereits mit Optimismus überladen ist.
Umgekehrt kann ein sehr negatives und anhaltendes Funding-Muster eine Chance für einen technischen Rebound signalisieren – ohne den exakten Zeitpunkt zu garantieren. Ein Markt kann viel länger überzogen sein, als man erwartet.