Nomura-Management: Der Leiter des globalen Macro Research und Co-Leiter des globalen Market Research, Rob Subbaraman, sagte, der Basisfall sei, dass die US-Notenbank (Federal Reserve) in diesem Jahr keine Zinserhöhungen vornimmt, warnte jedoch, dass bei einem Wiederanstieg der Inflation die Märkte das Risiko tragen könnten, dass eine verzögerte Anhebung mehrere Erhöhungen erforderlich macht. Dies geht laut Jiemian News aus seiner Einschätzung hervor. Er sagte, dass durch Zölle ausgelöste Inflation nachlasse, das Lohnwachstum sich nur leicht verlangsamt habe und die US-Inflation vermutlich ihren Höhepunkt erreicht habe. Die jüngsten Werte zum Verbraucherpreisindex (CPI) und zum Erzeugerpreisindex (PPI) im Juni fielen moderat aus, während der bevorstehende Inflationswert der persönlichen Konsumausgaben (Personal Consumption Expenditures, PCE) voraussichtlich nachlassen dürfte. Subbaraman fügte hinzu, dass Änderungen am methodischen Vorgehen für einige wichtige PCE-Komponenten das Core-PCE um etwa 0,2 Prozentpunkte senken könnten.

Er sagte, die Fed habe unter der neuen Vorsitzenden Kevin Warsh wiederholt betont, Preisstabilität zu gewährleisten, die Unabhängigkeit der Zentralbank zu wahren und die Risiken einer zähen Inflation zu berücksichtigen. Nomura sei jedoch der Ansicht, dass Warsh nicht besonders darauf bedacht sei, die Zinsen anzuheben. Subbaraman nannte die US-Midterm-Wahlen im November als einen Faktor, der den Spielraum für eine kurzfristige Straffung begrenze, und sagte, die Fed habe eine Arbeitsgruppe gebildet, um zu untersuchen, wie künstliche Intelligenz die Inflation beeinflussen könnte. Er verglich die Situation mit dem Internet-Boom der 1990er Jahre und sagte, die Fed könne erneut davor zurückschrecken, auf KI-getriebene Investitionen überreagieren zu lassen. Außerdem warnte er, dass die Fed, falls die Inflation in der zweiten Jahreshälfte erneut steigt – einschließlich durch einen weiteren Anstieg der Energiepreise –, zu mehreren Zinserhöhungen gezwungen sein könnte, um ihre Glaubwürdigkeit wiederherzustellen.