Lass uns kürzlich einmal über meine Einschätzung zur weiteren Marktentwicklung sprechen.
Derzeit sind immer noch viele im Markt sehr pessimistisch und glauben, es gebe noch einen „letzten Abverkauf“.
Zum Beispiel hat gestern Yi Li Hua (Yi, der Boss) gesagt: Selbst wenn Bitcoin später die Marke von 68.000 US-Dollar durchbricht, ist es möglich, dass er erneut auf die Nähe von 55.000 US-Dollar zurückfällt. Mit anderen Worten: Wenn selbst 68.000 US-Dollar nicht durchbrochen werden, könnte der Markt sogar noch tiefer fallen.
Aber meine Meinung ist genau umgekehrt.
Ich denke, dass die aktuelle Gesamtstimmung des Marktes und die Fundamentaldaten nicht mehr dafür sprechen, dass Bitcoin noch einmal unter 60.000 US-Dollar fällt—ganz zu schweigen von 40.000 oder 50.000 US-Dollar.
Warum treffe ich diese Einschätzung? Vor allem aus folgenden Gründen:
Erstens: Das klare Gesetz geht in die letzte Anlaufphase
Derzeit ist in den USA (CLARITY Act, Gesetz zur Marktstruktur digitaler Assets) die entscheidende Verhandlungsphase abgeschlossen; es wird erwartet, dass es im August in die Abstimmungsphase geht.
Zugleich hatte Trump zuvor ethische Regeln unterzeichnet, die es Regierungsbeamten untersagen, sich an geschäftlichen Tätigkeiten im Zusammenhang mit digitalen Assets zu beteiligen; damit wurden Kontroversen rund um Interessenkonflikte etwas entschärft und es gab dadurch auch weniger politischen Widerstand.
Wenn der (CLARITY Act) schließlich angenommen wird, bedeutet das:
Der aufsichtsrechtliche Rahmen für digitale Assets ist weiter klarer geworden;
Die Emissionsregeln für Token werden weiter verbessert;
Die Zuständigkeiten der SEC und der CFTC für die Regulierung werden klarer;
Mehr traditionelle Finanzinstitutionen können nun ohne Bedenken in den Krypto-Markt einsteigen.
Für RWA, DeFi, Stablecoins und das Ökosystem öffentlicher Blockchains ist das alles ein bedeutender Rückenwind mit Langzeitwirkung.
Daher halte ich es für unwahrscheinlich, dass der Markt vor dem formellen Inkrafttreten des Gesetzes echte, systemweite negative Überraschungen erleben wird.
Wenn im August die Abstimmung nicht abgeschlossen wird, dann wird es höchstwahrscheinlich nur auf September oder Oktober verschoben—nicht aber weil sich die Richtung ändern würde.
Zweitens: Immer mehr traditionelle Finanzinstitutionen beginnen in Krypto einzusteigen
Im letzten Bullenmarkt kam der größte zusätzliche Kapitalzufluss von Institutionen wie BlackRock und Fidelity, die Bitcoin-ETFs auf den Markt brachten.
Und dieses Jahr ist die traditionelle Finanzwelt wieder in eine neue Phase eingetreten—sie bietet direkt Dienstleistungen für den Handel mit Kryptowährungen an.
Zum Beispiel:
E*Trade, ein Unternehmen unter Morgan Stanley, hat den Handel mit Kryptowährungen wie BTC und ETH bereits eingeführt;
Der größte US-Retail-Broker Charles Schwab (Charles Schwab/„嘉信理财“) unterstützt inzwischen den Spot-Handel mit BTC und ETH, sodass Nutzer nicht mehr zur Börse weitergeleitet werden müssen.
Wenn (CLARITY Act) reibungslos durchgeht, könnten in der Zukunft noch mehr große Finanzinstitutionen dazukommen, zum Beispiel:
Bank of America
Wells Fargo
Merrill Lynch (Brokergesellschaft unter Bank of America)
Immer mehr „reguläre“ Einheiten treten auf den Plan, was bedeutet, dass die Branche nach und nach reifer wird.
Langfristig wird das mit Sicherheit zu einem der größten positiven Faktoren für die gesamte Krypto-Branche gehören.
Drittens: ETFs kehren wieder zu Nettozuflüssen von Kapital zurück
Vor Kurzem kam es bei Bitcoin-ETFs zu einer Phase kontinuierlicher Abflüsse, wodurch die Stimmung zeitweise recht pessimistisch war.
Aber in den letzten Tagen haben ETFs wieder Nettozuflüsse verzeichnet; die tägliche Kapitalmenge liegt ungefähr zwischen einigen zehn Millionen US-Dollar und 200 Millionen US-Dollar.
Natürlich finde ich auch nicht, dass man ETFs überhöhen und „verheiligen“ müsste.
Auch US-Anleger jagen Kursgewinne und verkaufen, wenn es fällt: Wenn der Coin-Preis fällt, wird verkauft; wenn er steigt, wird gekauft. Sie sind nicht für immer „cleveres Kapital“, sondern letztlich auch einfach nur „Kleinanleger/Short-Term-Leerverkäufer ohne Weitsicht“.
Allerdings liegt die größte Bedeutung von ETFs darin, dass sie wie ein Marktbeschleuniger wirken.
Wenn es steigt, lässt es den Bullenmarkt noch schneller steigen; wenn es fällt, lässt es den Bärenmarkt noch schneller fallen.
Somit könnte der Markt in Zukunft möglicherweise nicht mehr so verlaufen wie in der Vergangenheit—also nicht mehr mit einem langen, über ein Jahr oder länger dauernden Bärenmarkt.
Außerdem denke ich seit langem:
Bei der Einschätzung von Bullen- und Bärenphasen darf man nicht nur auf Zeitzyklen schauen—vielmehr sollte man auf die Ströme globalen Kapitals achten.
Wenn KI, Halbleiter usw. weiterhin globale Gelder anziehen (zum Beispiel bis hin zu einem Anstieg bis zur Mitte 2027 ohne Rücksetzer), dann wird es bis 2027 im Krypto-Bereich keinen Bullenmarkt geben.
Viertens: Inflation kühlt ab, Zinssenkungserwartungen bleiben bestehen
Auch das ist sehr wichtig.
Zwar hat die US-Notenbank derzeit noch nicht offiziell mit Zinssenkungen begonnen, aber zumindest hat der Markt inzwischen keine Zinserhöhungserwartungen mehr.
In letzter Zeit zeigen sowohl CPI als auch Beschäftigungsdaten, dass der Inflationsdruck in den USA nachlässt.
Ich hatte es schon einmal so gesagt, nachdem ich das erste öffentliche Statement von Woch(e)s (Kevin Warsh) gesehen hatte:
Er ist eher so etwas wie ein „Taubenfreund mit Geier-/Hawkischer Außenhülle“.
Bei künftigen Zinssenkungen sehe ich das eher als eine Frage der Zeit.
Derzeit geht der Markt allgemein davon aus, dass die erste Zinssenkung frühestens im Dezember dieses Jahres bis Januar des nächsten Jahres erfolgen könnte; selbstverständlich ist auch nicht ausgeschlossen, dass sie früher eintritt.
Andererseits befinden wir uns gerade in der US-Börsenberichtssaison.
Die jüngste Erholung im Halbleitersektor ist zu einem großen Teil auch darauf zurückzuführen, dass der Markt Erwartungen an die Berichtsdaten hatte.
Aber was ist nach dem Ende der Berichtssaison?
Im vierten Quartal stehen viele Tech-Unternehmen unter höherem Gewinn- und Ergebnisdruck. Vor allem nachdem es im vergangenen Jahr bereits stark nach oben gegangen ist, haben etliche KI- und Halbleiterunternehmen die Erwartungen für die Zukunft zum Teil schon vorweggenommen.
Wenn es im weiteren Verlauf zu Korrekturen am Markt kommt, könnte eine Zinssenkung durch die US-Notenbank, um das Finanzumfeld zu stabilisieren, sogar zu einem neuen politischen Instrument werden.
Egal ob also noch dieses Jahresende oder Anfang des nächsten Jahres: Zinssenkungen dürften erneut globale riskante Vermögenswerte mit Liquidität unterstützen—und Krypto ist mit Sicherheit einer der Nutznießer.
Zum Schluss fassen wir zusammen
Alles zusammengenommen denke ich, dass sich die wichtigsten positiven Faktoren, die den aktuellen Markt stützen, bereits nach und nach zu einer Art Resonanz verdichtet haben:
Der (CLARITY Act) könnte dazu beitragen, die Regulierung digitaler Assets in den USA in ein neues Zeitalter zu führen;
Traditionelle Finanzinstitutionen steigen kontinuierlich in Krypto ein, und der langfristige Zufluss an zusätzlichem Kapital nimmt stetig zu;
ETFs kehren zu Nettozuflüssen zurück, und die Stimmung institutioneller Anleger verbessert sich;
Die Inflation kühlt weiter ab, die Erwartung an Zinssenkungen bleibt bestehen.
Daher sehe ich zumindest derzeit keinen gravierenden negativen Auslöser, der Bitcoin wieder zurück in Richtung 40.000 bzw. 50.000 USD drücken könnte.
Im Gegenteil: Ich glaube, dass der Markt im zweiten Halbjahr sehr wahrscheinlich eine deutliche Verbesserung erleben wird.
Natürlich kann der Kurs nicht immer nur steigen; im Verlauf wird es zwangsläufig Schwankungen und Rücksetzer geben.
Aber wenn man weiterhin stur auf einen Einstieg bei 30.000 bzw. 40.000 USD wartet, glaube ich, dass man am Ende nicht eine Chance bekommt, sondern den Zug verpasst („踏空“).
Wer wirklich Geld verdient, ist oft nicht derjenige, der das Tiefstniveau am besten vorhersagt, sondern derjenige, der—wenn der große Trend stimmt—den Mut hat, auf der Seite des Trends zu stehen.$BTC
