Letzte Woche kam es im US-Aktienmarkt zu einem kollektiven Rückschlag im AI-Sektor. Dieser Abwärtsmove wurde nicht durch einen einzigen negativen Auslöser ausgelöst, sondern war das Ergebnis des Zusammenspiels aus Marktstimmung, Bewertungsdruck und Erwartungen an die Fundamentaldaten. Erstens: Nach mehreren Monaten anhaltenden Kursanstiegs sind die Bewertungen von KI-Chip-Aktien, die unter anderem von Nvidia, AMD und Broadcom repräsentiert werden, bereits auf historische Höchststände gestiegen. Einige Institutionen und große Gelder entschieden sich daraufhin, Gewinne mitzunehmen, was zu einem konzentrierten Verkaufsdruck im Halbleitersektor führte. Zweitens: Der Markt beginnt, die Rendite von KI-Investitionen (ROI) neu zu bewerten. Technologiegiganten investieren weiterhin mehrere hundert Milliarden US-Dollar in den Aufbau von KI-Rechenzentren und beschaffen GPUs. Doch die entscheidende Frage ist, ob sich diese Investitionen kurzfristig in entsprechend passende Umsatzzuwächse und Gewinnsteigerungen übersetzen lassen und ob die Kapitalausgaben (CapEx) bereits nahe an einem vorläufigen Hochpunkt sind. Genau diese Punkte rücken nun in den Fokus der Wall Street.