$IBM hat gerade seinen schlimmsten Tag der Unternehmensgeschichte erlebt: ein Kurssturz von 25 % in nur einer einzigen Sitzung. Das Unternehmen gibt es doch immerhin seit 115 Jahren. Dabei handelte es sich um ein Ereignis von „15 Sigmas“.
Um das einzuordnen: Ein Ereignis von 15 Sigmas sollte theoretisch nur einmal alle... niemals auftreten. Nicht ein einziges Mal in der Geschichte des Universums. Nicht ein einziges Mal unter einer Milliarde Milliarden Universen.
Und trotzdem ist es letzte Woche passiert.
Deshalb sind klassische theoretische Modelle für reale Märkte nutzlos. Finanzrenditen folgen keiner schönen Glockenkurve. Das Phänomen der „fat tails“ (fette Schwänze) ist Realität. „Black Swans“ sind nicht selten: Sie sind unvermeidlich, wenn man lange genug wartet.
Risikomodelle, die auf der Annahme einer Normalverteilung beruhen, werden das Chaos immer unterschätzen. Und wenn das Chaos eintritt, trifft es hart und schnell.
Die daraus zu ziehende Lehre lautet nicht, dass IBM ein Einzelfall ist. Die Lehre ist: Das Unmögliche passiert an den Märkten ständig. Bereiten Sie sich entsprechend vor.
Um das einzuordnen: Ein Ereignis von 15 Sigmas sollte theoretisch nur einmal alle... niemals auftreten. Nicht ein einziges Mal in der Geschichte des Universums. Nicht ein einziges Mal unter einer Milliarde Milliarden Universen.
Und trotzdem ist es letzte Woche passiert.
Deshalb sind klassische theoretische Modelle für reale Märkte nutzlos. Finanzrenditen folgen keiner schönen Glockenkurve. Das Phänomen der „fat tails“ (fette Schwänze) ist Realität. „Black Swans“ sind nicht selten: Sie sind unvermeidlich, wenn man lange genug wartet.
Risikomodelle, die auf der Annahme einer Normalverteilung beruhen, werden das Chaos immer unterschätzen. Und wenn das Chaos eintritt, trifft es hart und schnell.
Die daraus zu ziehende Lehre lautet nicht, dass IBM ein Einzelfall ist. Die Lehre ist: Das Unmögliche passiert an den Märkten ständig. Bereiten Sie sich entsprechend vor.