Betrifft den A-Aktienmarkt: Sechs große positive Signale werden in schneller Folge freigesetzt

In jüngster Zeit zeigt der A-Aktien-Markt eine Phase von Schwankungen und Anpassungen; die Stimmung der Anleger ist spürbar in Bewegung geraten. Doch gerade als sich die Meinungsunterschiede im Markt verstärken, werden zunehmend mehrere positive Signale in dichter Folge freigesetzt – von der Einberufung eines Investorengesprächs durch die CSRC, bei dem Anregungen und Empfehlungen eingeholt wurden, bis hin zur Ankündigung, dass staatliche Kapitalanlage- und -betreibergesellschaften A-Aktien aufstocken; von der anhaltend zunehmenden Dynamik bei Rückkäufen und Aufstockungen durch börsennotierte Unternehmen bis hin zu guten Halbjahresergebnissen bei mehr als 700 börsennotierten Gesellschaften; von Käufen durch Fondsinstitute bis hin zu einem Netto-Zufluss von Mitteln in breit gestreute ETFs von über 150 Mrd. Yuan innerhalb der vergangenen Woche … die Überlagerung mehrerer Rückenwinde stabilisiert die Erwartungen der Marktteilnehmer.
Die CSRC veranstaltet ein Investorengespräch
Am 20. Juli hielt die CSRC ein Investorengespräch ab, um Meinungen und Vorschläge einzuholen – eine wichtige Maßnahme der Aufsicht, um sich dem Markt direkt zu stellen und die Stimme der Anleger anzuhören.
Laut einer Meldung auf der Website der CSRC: Am Morgen des 20. Juli besuchte der Generalsekretär der Parteikommission und Vorsitzende Wu Qing (吴清) der CSRC in Peking Wertpapier-Geschäftsstellen und leitete ein Anlegergespräch, bei dem acht Vertreter – darunter Anleger aus Groß-, Mittel- und Kleinanlegerkreisen – im direkten Austausch ihre Ansichten und Vorschläge zur Förderung einer stabilen, gesunden Entwicklung der Kapitalmärkte einbrachten.
In der Sitzung hielten Vertreter der Anleger Reden, bezogen auf eigene Anlageerfahrungen und Erkenntnisse, und machten zudem mehrere konkrete Vorschläge. Dazu gehören: die Verstärkung der antizyklischen Steuerung zwischen Primär- und Sekundärmarkt, verschiedene Maßnahmen zur Lenkung von langfristigem Kapital in den Markt, eine standardisierte Entwicklung von quantitativen Handelsstrategien und KI-Anwendungen, die weitere Förderung der Erhöhung der Dividenden durch börsennotierte Unternehmen, sowie die Erhöhung der Kosten für Wertpapierrechtsverstöße und -kriminalität. Ziel ist es, nach Kräften die qualitativ hochwertige Entwicklung der Kapitalmärkte voranzutreiben.
„Nationalmannschaft“ stockt auf
Nur einen Tag zuvor am Abend veröffentlichten zwei große staatliche Kapital-Operatonsplattformen gleichzeitig Aufstockungsmitteilungen und sendeten damit ein klares politisches Signal aus.
Am Abend des 19. Juli veröffentlichte China Guoxin Holding Co., Ltd. (im Folgenden „China Guoxin“) eine Mitteilung. Darin heißt es: Man ist fest davon überzeugt, dass die Perspektiven für die Entwicklung der chinesischen Kapitalmärkte gut sind, unterstützt entschlossen die technologische Innovation von Zentralunternehmen (SOEs) sowie die qualitativ hochwertige Entwicklung. Die relevanten Einheiten der zum Unternehmen gehörenden Guoxin Investment Co., Ltd. haben bereits über 500 Milliarden RMB aus speziellen Darlehen für Aktienrückkauf-/Aufstockungen und ergänzenden Mitteln genutzt, um die Marktstabilität zu wahren. China Guoxin sagte außerdem, dass man künftig weiterhin die Politik-Tool „Nachrang-/Refinanzierungsdarlehen“ (再贷款) gut nutzt und „ausnutzt“, während man zugleich mit Eigenmitteln weiter Aktien von Zentralunternehmen aufstockt. Man werde den strategischen Wert der Kernanlagen am Kapitalmarkt entschlossen schützen und den reibungslosen und gesunden Betrieb der Kapitalmärkte entschieden gewährleisten.
China Chengtong gab bekannt: In jüngster Zeit wurden bereits Käufe von chinesischen Aktienwerten in einem Umfang von nahezu 100 Milliarden Yuan akkumuliert. China Chengtong ist fest davon überzeugt, dass Chinas Wirtschaft und die Perspektiven der chinesischen Kapitalmärkte vielversprechend sind. In der Folge wird das Unternehmen weiterhin Eigenmittel und Aktienrückkauf-/Aufstockungsdarlehen nutzen, um kräftig Aktien von staatlichen zentralen Unternehmen (SOEs) und Technologieunternehmen sowie entsprechende ETF zuzukaufen, um den reibungslosen Betrieb des Kapitalmarkts nach Kräften zu gewährleisten.
China Guoxin und China Chengtong sind beides zentrale Unternehmen, die der Aufsicht des staatlichen Vermögensaufsichts- und Verwaltungskommissions (国务院国资委) unterstehen. Anfang 2016 wurden diese beiden zentralen Unternehmen als Pilotprojekt für Unternehmen der staatlichen Kapitaloperationen festgelegt; im Dezember 2022 wurde das Pilotprojekt offiziell in die Phase einer kontinuierlichen und vertieften Reform überführt.
China Guoxin und China Chengtong kündigten Aufstockungen an und erklärten jeweils ausdrücklich, dass sie weiter nachlegen werden. Das bringt nicht nur Liquidität im Sinne von „hartem Geld“ in den Markt, sondern sendet auch ein positives Signal von Entschlossenheit, die Entwicklung der chinesischen Kapitalmärkte zu unterstützen und den reibungslosen Betrieb des Kapitalmarkts zu gewährleisten.
Rückkauf-/Aufstockungsaktionen börsennotierter Unternehmen mit starkem Vertrauen
Als Entsprechung zu den Aufstockungen der „Nationalmannschaft“ beschleunigen A-Share-börsennotierte Unternehmen die Rückkauf- und Aufstockungsaktivitäten. Mehrere Unternehmen drücken ihr Vertrauen in die eigene Entwicklung mit „hartem Geld“ aus.
Am 20. Juli vor Börsenöffnung veröffentlichten China CNR (中国中车), China Aluminium (中国铝业), China Coal Energy (中煤能源), Guodian Power (国投电力) und andere börsennotierte zentrale Unternehmen Bekanntmachungen: Basierend auf der Anerkennung des Unternehmenswerts und dem Vertrauen in die zukünftige Entwicklung planen jeweils die kontrollierenden Aktionäre, Aktien aufzubauen. Um das Anlegervertrauen zu stärken und die Aktienkurse und die Stabilität der Wertpapiermärkte zu wahren.
Wie die Bekanntmachung der China CNR (China Rolling Stock Corporation) zeigt: Am 20. Juli erhielt das Unternehmen eine Mitteilung des kontrollierenden Aktionärs CNR Group (中车集团), wonach die CNR Group innerhalb von sechs Monaten ab dem Tag der Veröffentlichung dieser Mitteilung Aktien der A-Aktien des Unternehmens über die vom System der Shanghai Stock Exchange zugelassenen Wege aufstocken möchte. Der Aufstockungsbetrag soll nicht weniger als 150 Millionen RMB betragen und 300 Millionen RMB nicht überschreiten. Der Zweck der Aufstockung besteht hauptsächlich darin, auf das Vertrauen in eine fortlaufend stabile zukünftige Entwicklung des Unternehmens sowie die Anerkennung des langfristigen Investitionswerts zu stützen, um das Vertrauen der Anleger zu stärken.
Tatsächlich wurden in den letzten Tagen besonders häufig Bekanntmachungen zu Aufstockungen und Rückkäufen von börsennotierten Unternehmen veröffentlicht. Statistiken zeigen: Zwischen dem Abend des 17. Juli und dem 19. Juli haben 39 Unternehmen an der Shanghaier Börse Mitteilungen zu Aufstockungs-/Rückkaufthemen veröffentlicht; darunter 9 Fälle mit neuen Plänen für Aufstockung und Rückkauf. An der Shenzhener Börse haben 16 Unternehmen entsprechende Bekanntmachungen veröffentlicht; darunter 5 Fälle mit neuen Plänen für Aufstockung und Rückkauf.
Wenn man den Zeithorizont verlängert, zeigt sich: Seit Juli haben an der Shanghaier Börse (沪市) insgesamt 212 Rückkauf- und Aufstockungsbekanntmachungen zusammen veröffentlicht. Davon waren 58 neue Pläne für Rückkäufe und Aufstockungen, mit einem Rückkauf-/Aufstockungs-Oberlimit von 8,1 Milliarden RMB. An der Shenzhener Börse (深市) haben Unternehmen insgesamt 257 verwandte Bekanntmachungen veröffentlicht: darunter 55 neue Rückkauf-/Aufstockungspläne, mit einem Oberlimit von 7,6 Milliarden RMB.
Betrachtet man den Zweck des Rückkaufs, ist – abgesehen von Mitarbeiterbeteiligungsplänen und aktienbezogenen Anreizprogrammen – bei vielen Unternehmen ausdrücklich festgelegt, dass die zurückgekauften Aktien für die Streichung verwendet werden. Dadurch wird der Gewinn je Aktie direkt erhöht, sodass Anleger an den Ergebnissen der Unternehmensentwicklung teilhaben können.
Rückhalt auf der Ebene der Unternehmensgewinne börsennotierter Gesellschaften
In Zeiten erhöhter Marktvolatilität liefern börsennotierte Unternehmen eine eindrucksvolle Bilanz für das Halbjahr und liefern damit Rückhalt für Marktbewertungen. Marktteilnehmer meinen: Ergebnisse sind das Fundament der Aktienkurse. Wenn die Veröffentlichung der Halbjahresberichte in die Hochphase kommt, dürften Unternehmen mit starker Ergebnis-Sicherheit und guter Wachstumsperspektive eher die Aufmerksamkeit von Kapital auf sich ziehen und für Anleger ein wichtiges Signal zur Beurteilung der Entwicklung im weiteren Verlauf sein.
iFinD von Tonghuashun (同花顺) zeigt: Stand 20. Juli, 15 Uhr, hatten bereits 1752 börsennotierte A-Share-Unternehmen eine Prognose für die Halbjahresergebnisse 2026 veröffentlicht. Davon hatten 778 Unternehmen positive Ergebnisprognosen („预喜“), was einer Quote von 44% entspricht. Unter diesen: 189 Unternehmen sagten voraus, dass sie mit dem Zwischenbericht vom Verlust in den Gewinn drehen (扭亏为盈), und 532 Unternehmen erwarteten ein Ergebniswachstum (预增). Beim Wachstum: Es wird erwartet, dass 964 Unternehmen im ersten Halbjahr im Jahresvergleich den den Anteilseignern zurechenbaren Netto-Gewinn steigern.
Aus Branchenperspektive zeigen mehrere Segmente, darunter Elektronikfertigung, Chemie/Nichteisenmetalle und New Energy, besonders starke Ergebnisse. Angesichts der durch KI (Künstliche Intelligenz) vorangetriebenen Entwicklung steigt die Nachfrage in der Speicherbranche; mehrere Unternehmen aus der Halbleiterindustrie verzeichneten deutliches Wachstum. So erwartet beispielsweise Xin Yisheng (新易盛) für das erste Halbjahr einen Nettoergebnisbereich von 7,0 bis 8,0 Milliarden RMB, was einem Wachstum von 78% bis 103% im Jahresvergleich entspricht.
Ein Research-Bericht von China Merchants Securities ist der Ansicht, dass derzeit die Branchen mit relativ hoher Wahrscheinlichkeit für positive Entwicklungen vor allem Nicht-Banken-Finanzwesen, Nichteisenmetalle, Erdöl- und Erdgas-/Erdölchemie, Elektronik, Chemie, Kommunikation usw. umfassen. Man erwartet, dass der Gesamtgewinnwachstumstempo der A-Aktien weiter verbessert und dass der Wachstumstakt im Halbjahresbericht bis auf über 10% zurückkehren kann. Bereiche mit nachweislicher Gewinnverbesserung und aufwärtsgerichteter Dynamik im Detail dürften sich vorrangig auf TMT-Preissteigerungsketten konzentrieren (aus Angebot/Nachfrage günstige Lage, Ausbreitung von Preiserhöhungen), auf den Abschnitt der Neuen Energien (Lithiumbatterien) mit „Gewinn-Tiefpunkt und anschließender Stabilisierung/Reparatur“, auf Rohstoffwerte mit besserem Angebots-/Nachfragegefüge und einem gleichzeitigen Impuls über Menge und Preis sowie auf die Exportkette, die durch Auslandsnachfrage gestützt wird und Einnahmen im Zuge des „Going Global“ generiert.
Öffentliche Fonds und Private-Placement-Institutionen greifen zum Selbstkauf
Zu erwähnen ist: Während der jüngsten Marktberichtigung ergriffen sowohl öffentliche Fonds als auch Private-Placement-Institutionen vielfach die Initiative für Eigenkäufe und drücken mit „hartem Geld“ ihr Vertrauen aus, dass der Markt langfristig positiv verlaufen wird. Als einer der professionellsten Marktteilnehmer haben die Einschätzungen von Institutionen oft einen vorausschauenden Referenzwert.
Bei den Private-Placement-Institutionen: Am 19. Juli meldete die bekannte quantitative Private-Placement-Institution Lingjun Investment (灵均投资), dass sie auf Grundlage des festen Vertrauens in die langfristig solide Entwicklung der chinesischen Kapitalmärkte sowie in die Fähigkeiten des Unternehmens im aktiven Management innerhalb von zwei Wochen mit Eigenmitteln in Höhe von 200 Millionen RMB an der Zeichnung von von der Gesellschaft verwalteten Private-Placement-Securities-Fondsprodukten teilnehmen werden – gemeinsam mit dem Unternehmen und den wichtigsten Kernpersonen.
Gleichentags meldete auch die bekannte quantitative Private-Placement-Institution „Pingfanghe“ Investment (平方和投资) in einer Bekanntmachung, dass sie insgesamt 100 Millionen RMB an Eigenmitteln einsetzen wird, um Produkte zu zeichnen, die von dem Unternehmen selbst verwaltet werden. Pingfanghe Investment sagt, es werde das Risiko mit vielen Anlegern gemeinsam tragen und die Renditen teilen; zugleich werde man kontinuierlich fleißig und gewissenhaft Verantwortung übernehmen, um Anlegern langfristig Werte zu schaffen.
Laut einer unvollständigen Statistik der Private-Placement-Plattform Paiming (私募排排网) gab es bis zum 18. Juli: Seit Jahresbeginn haben 10 Private-Placement-Unternehmen Rückkauf-/Kauflots („Selbstkauf“) bekannt gegeben; davon entfielen seit Juli bislang insgesamt mehr als die Hälfte des Gesamtbetrags des Jahres. Dies zeigt eine deutlich beschleunigte Entwicklung.
Auch öffentliche Fonds greifen zum Selbstkauf. 
20. Juli: Laut der neuesten Mitteilung der Bohai-Funds (博时基金) investiert die Bohai-Funds Management Co., Ltd. in den nächsten Tagen auf eigene Rechnung insgesamt 50 Millionen RMB in börsengehandelte öffentliche Fonds für Aktien (equity). Grundlage dafür ist das Vertrauen in eine langfristig gesunde und stabile Entwicklung der chinesischen Kapitalmärkte.
Am 14. Juli gab der Jinjin-Fonds (国金基金) bekannt: Basierend auf dem festen Vertrauen in die langfristig gesunde und stabile Entwicklung der chinesischen Kapitalmärkte investiert das Unternehmen mit Eigenmitteln sowie mit Eigenmitteln hochrangiger Managementmitglieder in Aktienfonds, die von der Gesellschaft verwaltet werden. Das kumulierte Investitionsvolumen beträgt diesmal nicht weniger als 15 Millionen RMB, und es wird zugesichert, dass die Haltedauer der gezeichneten Fondsanteile nicht weniger als 1 Jahr beträgt. Ebenfalls im Juli kauften der Fondsmanager Lan Xiaokang (蓝小康) und sein Team bei der China-Europe Fund (中欧基金) insgesamt mehr als 8 Millionen RMB selbst. 
Nettozufluss in einer Woche von über 200 Milliarden RMB bei ETFs
Im Gegensatz zu den Markterschütterungen und Anpassungen ist zu sehen, dass ETF-Gelder in großem Umfang gegen den Trend in den Markt strömen.
Daten zeigen: In der vergangenen Woche (vom 13. Juli bis zum 17. Juli) flossen insgesamt rund 2035,92 Milliarden Yuan netto in A-Share-Aktien-ETFs. Davon entfielen 1561,2 Milliarden Yuan auf breite Basis-ETFs (breit diversifizierte Indizes). Der Nettozufluss in einer Woche erreichte damit einen neuen Höchststand seit April 2025.
Letzte Woche wurden ETFs auf breite Indizes (宽基) zum absoluten Hauptmagneten für Kapital. Laut Wind-Daten flossen in der vergangenen Woche in ETF-Produkte, die den CSI 300, den CSI 500, den STAR 50 (科创50), den CSI 1000, den CSI A500, den Index der ChiNext, sowie den Shanghai Composite 50 verfolgen, insgesamt 1387,18 Milliarden RMB netto. 
E fund (易方达) erklärte, dass jüngste Marktanpassungen größtenteils durch kurzfristige Ereignisse ausgelöst wurden. Der anhaltend hohe Nettozufluss von Geldern in breite Basis-ETFs habe in jüngster Zeit dem Markt als Puffer gedient. Mit Blick auf die Zukunft ist E fund der Ansicht, dass der technologische Bereich weiterhin Aufmerksamkeit verdient und dass die weitere Performance des Marktes weiterhin mit Spannung erwartet werden kann.
Marktteilnehmer sind der Ansicht, dass kurzfristige Marktschwankungen stark von der Stimmung beeinflusst werden, der mittelfristige bis langfristige Kurs jedoch letztlich von Fundamentaldaten und Bewertungen abhängt. Für Anleger gilt: Wenn die Marktstimmung gedrückt ist, sollten sie umso rationaler bleiben, sich auf erstklassige Vermögenswerte mit hoher Planbarkeit der Ergebnisse und angemessenen Bewertungen konzentrieren und mit einem langfristigen Blickwinkel investieren, um an den Vorteilen der qualitativ hochwertigen Entwicklung der chinesischen Wirtschaft teilzuhaben.