Prognose der Entwicklung im zweiten Halbjahr 2026
1. 3. Quartal (Juli – September/Anfang Oktober): Wiederholtes Ausbilden eines Bodens und verstärkte Schwankungen
Kernmerkmale: Seitwärtsbewegung auf hohem Niveau, häufige Rücksetzer, Bewertungsdruck auf Tech-Aktien.
Haupttreiber:
Wahllage unentschlossen und politische Störgeräusche: Mit dem nahenden Wahltag am 3. November wird der parteipolitische Wettstreit um die jeweiligen Programme (z. B. Technologie-Regulierung, Steuerpolitik, Branchenförderungen etc.) in eine Phase hoher Intensität eintreten. Der Kapitalmarkt reduziert in dieser Phase aufgrund von Risikoaversion oft Risikoanlagen.
Beobachtungszeitraum für die Makropolitik: Der Markt wird den Zeitplan der Zinssenkungen der US-Notenbank sowie die wirtschaftliche Grunddynamik genau im Blick behalten (ob es zu einer „sanften Landung“ kommt). Während der Berichtssaison reagieren hochbewertete Tech-Aktien auf die Prognoseangaben extrem empfindlich, wodurch es leicht zu schnellen, deutlichen Rücksetzern kommen kann.
。
2. 4. Quartal (Mitte/Ende Oktober – Dezember): Großes Comeback bis zum Finale (Midterm Rally)
Kernmerkmale: Rückkehr nach einem Tief, Tech-Aktien führen das Feld an, die Stimmung im Markt erholt sich deutlich.
Haupttreiber:
Beseitigung der „Ungewissheit“: Historische Erfahrungen zeigen, dass unabhängig davon, welche Parteien am Ende eine Mehrheit der Kombination erreichen, sobald das Wahlergebnis feststeht (der „Sternenwurf“ bleibt aus), die größte Schwachstelle des Marktes – das „unbekannte politische Risiko“ – entfällt.
Positive Erwartungen an eine geteilte Regierung: Der Markt neigt typischerweise dazu, „geteilte Regierungen“ als günstig zu betrachten (d. h. Präsident und Kongress werden von unterschiedlichen Parteien kontrolliert oder die beiden Kammern des Kongresses sind getrennt). Das deutet darauf hin, dass in den kommenden zwei Jahren eher keine aggressiven Reformen bei Finanz- und Steuerpolitik oder in der Regulierung zu erwarten sind. Das macht das politische Umfeld außerordentlich „vorhersehbar“ – besonders vorteilhaft für Tech-Sektoren mit hohem Wachstum und hoher Bewertung.
1. 3. Quartal (Juli – September/Anfang Oktober): Wiederholtes Ausbilden eines Bodens und verstärkte Schwankungen
Kernmerkmale: Seitwärtsbewegung auf hohem Niveau, häufige Rücksetzer, Bewertungsdruck auf Tech-Aktien.
Haupttreiber:
Wahllage unentschlossen und politische Störgeräusche: Mit dem nahenden Wahltag am 3. November wird der parteipolitische Wettstreit um die jeweiligen Programme (z. B. Technologie-Regulierung, Steuerpolitik, Branchenförderungen etc.) in eine Phase hoher Intensität eintreten. Der Kapitalmarkt reduziert in dieser Phase aufgrund von Risikoaversion oft Risikoanlagen.
Beobachtungszeitraum für die Makropolitik: Der Markt wird den Zeitplan der Zinssenkungen der US-Notenbank sowie die wirtschaftliche Grunddynamik genau im Blick behalten (ob es zu einer „sanften Landung“ kommt). Während der Berichtssaison reagieren hochbewertete Tech-Aktien auf die Prognoseangaben extrem empfindlich, wodurch es leicht zu schnellen, deutlichen Rücksetzern kommen kann.
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2. 4. Quartal (Mitte/Ende Oktober – Dezember): Großes Comeback bis zum Finale (Midterm Rally)
Kernmerkmale: Rückkehr nach einem Tief, Tech-Aktien führen das Feld an, die Stimmung im Markt erholt sich deutlich.
Haupttreiber:
Beseitigung der „Ungewissheit“: Historische Erfahrungen zeigen, dass unabhängig davon, welche Parteien am Ende eine Mehrheit der Kombination erreichen, sobald das Wahlergebnis feststeht (der „Sternenwurf“ bleibt aus), die größte Schwachstelle des Marktes – das „unbekannte politische Risiko“ – entfällt.
Positive Erwartungen an eine geteilte Regierung: Der Markt neigt typischerweise dazu, „geteilte Regierungen“ als günstig zu betrachten (d. h. Präsident und Kongress werden von unterschiedlichen Parteien kontrolliert oder die beiden Kammern des Kongresses sind getrennt). Das deutet darauf hin, dass in den kommenden zwei Jahren eher keine aggressiven Reformen bei Finanz- und Steuerpolitik oder in der Regulierung zu erwarten sind. Das macht das politische Umfeld außerordentlich „vorhersehbar“ – besonders vorteilhaft für Tech-Sektoren mit hohem Wachstum und hoher Bewertung.