Die RBI verkaufte heute in sowohl Offshore- als auch Onshore-Märkten US-Dollar, nachdem der Rupie-Wechselkurs auf 96,4575 pro Dollar gefallen war—gefährlich nahe an seinem Allzeittief von 96,965, das Ende Mai erreicht wurde.
Indiens Rendite auf 10-jährige Staatsanleihen ist am selben Nachrichtenereignis um 4 Basispunkte auf 6,82% gestiegen.
Der Auslöser ist Öl.
Brent stieg am Montag über 90 US-Dollar je Fass, mehr als 20% in zwei Wochen. Hintergrund: Die USA und der Iran verschärfen ihre Angriffe aufeinander, während das Waffenstillstandsabkommen zerfällt.
Rohöl macht über zwei Drittel der indischen Importrechnung aus. Daher führt jeder Dollar Anstieg beim Ölpreis direkt dazu, dass Indiens Reserven abfließen.
Diese Reserven schrumpfen bereits.
Indiens Devisenreserven erreichten im Februar mit 728,5 Milliarden US-Dollar ein Allzeithoch – unmittelbar bevor der Konflikt mit Iran begann.
Inzwischen sind sie auf 675 Milliarden US-Dollar gefallen – ein Verlust von mehr als 53 Milliarden US-Dollar innerhalb von fünf Monaten.
Der Druck ist so stark, dass PM Modi im Mai die Bürger persönlich gebeten hat, für ein Jahr kein Gold zu kaufen und die Auslandsreisen zu reduzieren – insbesondere, um die Dollarreserven zu schonen.
Da Indien der zweitgrößte Goldimporteuer der Welt ist und allein im GJ 26 72 Milliarden US-Dollar für Goldimporte ausgeben wird – und zwar alles in US-Dollar bezahlt –,
Indien hat es bereits mit einer Lösung versucht.
Am 5. Juni eröffnete die RBI ein spezielles Fenster, das NRIs erlaubte, auf US-Dollar-Einlagen bis zu 7 % zinsfrei zu versteuern – im Vergleich zu den üblichen 2–4 % –, indem die Zentralbank die Kosten für das Währungs-Hedging übernimmt, die Banken normalerweise an Einleger weiterreichen.
Nach der Ankündigung stärkte sich die Rupie kurzzeitig auf 94,14. Inzwischen hat sie alle Gewinne wieder abgegeben, da der Ölpreis weiter steigt.
Das Programm orientierte sich an einer ähnlichen Rettungsaktion aus dem Jahr 2013, die 34 Milliarden US-Dollar einbrachte – im Rahmen der letzten Währungskrise Indiens.
Barclays schätzt nun, dass diese Variante nur 25–30 Milliarden US-Dollar einbringen wird – deutlich unter den 40–50 Milliarden, die der Markt erwartet hatte, und die Frist endet am 30. September.
Alles zusammen betrachtet zeigt das, wie Indien gleichzeitig von beiden Seiten unter Druck gerät: eine Währung, die dauerhaft unter Druck steht, und Reserven, die weiter schrumpfen – trotz jeder Stellschraube, die die Regierung bisher betätigt hat.
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