10. Juli: NASDAQ-Listing. Bis heute, dem 19. Juli: 9 Handelstage.
SK Hynix ADR (SKHY) wird gegenüber südkoreanischen Inlandsaktien mit 25 % Aufschlag gehandelt. Dieser Aufschlag war in dieser Phase zeitweise sogar bis auf 51 % gestiegen; am 14. Juli legte er innerhalb eines Tages um 27 % zu.
Der Grund ist nicht kompliziert: ADRs machen nur 2,5 % der gesamten frei handelbaren Aktien aus, der Umwandlungszugang öffnet sich erst am 29. Juli. Options-Market-Maker sind dadurch gezwungen, fortlaufend für das Hedging zu kaufen – und sich damit selbst zu „卷“.
Was ich daran spannend finde, ist nicht der Aufschlag an sich, sondern dass am 16. Juli der KOSPI an einem einzigen Tag um 6,37 % einbrach. Die südkoreanische Aufsicht reagierte mit einer Eilmaßnahme zur Begrenzung von einzelnen Leveraged-ETF-Produkten. Ein ADR-Listing bringt damit das gesamte südkoreanische Aktienmarktsystem ordentlich durcheinander.
Sobald der Umwandlungszugang am 29. Juli geöffnet wird, dürften Arbitrage-Mittel den Aufschlag aller Wahrscheinlichkeit nach nach unten drücken. Das TSMC-ADR hat als Vorlage langfristig bei einem Aufschlag von 25–30 % gehalten; möglich, dass dies auch für SK Hynix als Referenz-Anker dient.
Die Frage ist: Glaubst du, dass sich dieser Aufschlag angleicht, oder glaubst du, dass er – wie bei TSMC – zum neuen Normal wird?
$SKHY $BTC
SK Hynix ADR (SKHY) wird gegenüber südkoreanischen Inlandsaktien mit 25 % Aufschlag gehandelt. Dieser Aufschlag war in dieser Phase zeitweise sogar bis auf 51 % gestiegen; am 14. Juli legte er innerhalb eines Tages um 27 % zu.
Der Grund ist nicht kompliziert: ADRs machen nur 2,5 % der gesamten frei handelbaren Aktien aus, der Umwandlungszugang öffnet sich erst am 29. Juli. Options-Market-Maker sind dadurch gezwungen, fortlaufend für das Hedging zu kaufen – und sich damit selbst zu „卷“.
Was ich daran spannend finde, ist nicht der Aufschlag an sich, sondern dass am 16. Juli der KOSPI an einem einzigen Tag um 6,37 % einbrach. Die südkoreanische Aufsicht reagierte mit einer Eilmaßnahme zur Begrenzung von einzelnen Leveraged-ETF-Produkten. Ein ADR-Listing bringt damit das gesamte südkoreanische Aktienmarktsystem ordentlich durcheinander.
Sobald der Umwandlungszugang am 29. Juli geöffnet wird, dürften Arbitrage-Mittel den Aufschlag aller Wahrscheinlichkeit nach nach unten drücken. Das TSMC-ADR hat als Vorlage langfristig bei einem Aufschlag von 25–30 % gehalten; möglich, dass dies auch für SK Hynix als Referenz-Anker dient.
Die Frage ist: Glaubst du, dass sich dieser Aufschlag angleicht, oder glaubst du, dass er – wie bei TSMC – zum neuen Normal wird?
$SKHY $BTC