$BTC is beweist, dass Makro weiterhin wichtig ist.
Der Druck in diesem Quartal kam nicht aus Angst oder zusammenbrechenden Märkten.
Er kommt von steigenden Realrenditen und einem anhaltend starken Dollar, der still und leise Liquidität abzieht, während traditionelle Risk Assets weiterhin stabil bleiben.
Das macht dieses Umfeld ungewöhnlich trügerisch.
Aktien bleiben stark. Der Kreditmarkt zeigt wenig Stress. Die Volatilität bleibt gedämpft. Dennoch absorbiert Bitcoin weiterhin das Gewicht strengerer finanzieller Bedingungen.
Die nächste große Bewegung hängt möglicherweise nicht von Panik ab.
Sie könnte beginnen, sobald diese makroökonomischen Gegenwinde nachlassen.
Der Druck in diesem Quartal kam nicht aus Angst oder zusammenbrechenden Märkten.
Er kommt von steigenden Realrenditen und einem anhaltend starken Dollar, der still und leise Liquidität abzieht, während traditionelle Risk Assets weiterhin stabil bleiben.
Das macht dieses Umfeld ungewöhnlich trügerisch.
Aktien bleiben stark. Der Kreditmarkt zeigt wenig Stress. Die Volatilität bleibt gedämpft. Dennoch absorbiert Bitcoin weiterhin das Gewicht strengerer finanzieller Bedingungen.
Die nächste große Bewegung hängt möglicherweise nicht von Panik ab.
Sie könnte beginnen, sobald diese makroökonomischen Gegenwinde nachlassen.