"Die aufstrebenden Märkte sterben nicht aus Angst" ist ein einprägsamer Satz, aber er ist nicht immer richtig. Der Aktienmarkt erreichte 2018 seinen Höhepunkt aufgrund der Angst, eine Gelegenheit zu verpassen, nicht aufgrund von Angst. Die Internetblase platzte 2000 in einem berauschenden Rausch. Märkte können ihren Höhepunkt aufgrund von Gier, Angst, Verwirrung oder Erschöpfung erreichen. Die wirkliche Lektion aus den Jahren 2017 und 2021: Aufstrebende Märkte enden, wenn die Liquidität versiegt und die Finanzierung zurückgeht. Beobachte die Ströme, nicht die Emotionen.