Ein häufiges Paradox im Krypto-Raum ist die Begeisterung des Marktes, die manchmal weit über die tatsächlichen technischen Gegebenheiten hinausgeht – aber genau diese Erwartung ist auch der Antrieb, der die Entwicklung vorantreibt. Wir sehen das derzeit bei Ethereum: Die ETF-Zuflüsse zeigen positive Signale, und der Codename „Amsterdam“ ist in Wahrheit ein Teil eines größeren Upgrades namens Glamsterdam, das weitreichende Veränderungen für das Netzwerk in Aussicht stellt.
In jüngster Zeit verzeichneten Spot-Ethereum-ETF-Fonds erhebliche Nettozuflüsse: 105 Millionen USD in der Woche vom 13. bis 17. Juli 2026, was die beste Woche seit April markiert. Dies zeigt die Rückkehr der institutionellen Nachfrage nach dem zweitgrößten Krypto-Asset, selbst wenn der breitere Markt weiterhin eher defensiv ausgerichtet ist. Der BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) ist der wesentliche Treiber für diese Erholung. Die Genehmigung der US-Börsenaufsicht SEC für Spot-Ether-ETFs im Mai 2024 und der Start des Handels am 23. Juli 2024 ebneten den institutionellen Anlegern den Weg, leichter auf Ethereum zuzugreifen. Regulatorische Klarheit – insbesondere das Potenzial des CLARITY Act, der ETH als Ware definiert – beseitigt eine der größten Hürden für Allokationen institutioneller Investoren. Allerdings ist zu beachten, dass trotz steigender Zuflüsse der Markt weiterhin nachhaltige positive Zuflüsse benötigt, um eine klare Erholung zu bestätigen. Zudem müssen Herausforderungen wie die Fragmentierung von Layer 2 sowie der Wettbewerb weiterhin beobachtet werden.
Für das Netzwerk-Upgrade gilt: „Amsterdam“ ist keine eigenständige Aktualisierung, sondern ein Bestandteil des größeren Upgrades namens Glamsterdam. Glamsterdam wird für das dritte Quartal 2026 erwartet, mit dem Ziel, die Skalierbarkeit von Ethereum Layer 1 deutlich zu verbessern. Das Upgrade kombiniert „Amsterdam“ (Komponente der Execution Layer) und „Gloas“ (Komponente der Consensus Layer) und führt außerdem zwei wesentliche architektonische Änderungen ein: Enshrined Proposer-Builder Separation (ePBS) und Block-Level Access Lists (BALs). ePBS verlagert den Blockbau auf die Kette, reduziert die Ausbeutung potenziell extrahierbaren Werts durch Miner (MEV) auf bis zu 70% und ermöglicht es externen Verifizierern, Blöcke zusammenzustellen, ohne dabei auf externe Software vertrauen zu müssen. BALs ermöglichen die parallele Verarbeitung von Transaktionen und erhöhen das Gas-Limit von 60 Millionen auf 200 Millionen – mit dem Ziel von 10.000 Transaktionen pro Sekunde. Zudem dürften Änderungen bei den Gaspreisen die L1-Gebühren um etwa 78,6% senken.
Glamsterdam löst jedoch das Problem der „doppelten Gebühren“ zwischen L1 und L2 nicht vollständig – eine strukturelle Herausforderung für die Fähigkeit, in ETH Wert anzusammeln, bleibt bestehen. Nach Glamsterdam gibt es in der Roadmap von Ethereum weitere große Upgrades wie Hegotá in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 und langfristig Verkle Trees, um in Richtung „Statelessness“ zu gelangen. Das senkt die Größe von Beweisen und ermöglicht es Clients, nicht die gesamte Zustandsdatenbank speichern zu müssen, um Blöcke zu verifizieren. Diese Verbesserungen sind entscheidend, damit Ethereum wettbewerbsfähig bleibt und skaliert, doch die Umsetzung ist stets mit technischen Risiken und Koordinationsherausforderungen zwischen den Clients verbunden. #45NgayTuDoTaiChinh $BTC
