Leistungswachstum von 19 % – warum fällt ISRG trotzdem um 14,2 %?
Die Zahlen von Intuitive Surgical im zweiten Quartal sind nicht schlecht, aber der Markt bewertet die Wachstumsdynamik des Marktführers für OP-Roboter neu.
Kernzahlen
🔹 Umsatz 2,89 Mrd. USD, +19 % im Vergleich zum Vorjahr
🔹 Non-GAAP EPS 2,80 USD, im Vorjahr im gleichen Zeitraum 2,19 USD
🔹 Weltweite OP-Mengen von da Vinci und Ion zusammen um rund 16 % gestiegen
🔹 468 neue da Vinci-Systeme hinzugekommen, zum Periodenende 11.710 installierte Systeme
Wovor der Markt Angst hat
Bei den da Vinci-Programmen wird ein Wachstum von ca. 15 % erwartet – niedriger als im Vorjahresvergleich von etwa 17 %. Das Unternehmen hält die Prognose für das jährliche Programmmengen-Wachstum bei 13,5 % bis 15,5 % und erwartet, dass sie näher am Mittelpunkt liegen wird. Auch Änderungen in der Erstattungspolitik, das Management der Kostenträger sowie das Verschieben elektiver OPs durch Patienten könnten die kurzfristige Nachfrage belasten.
Meine Einschätzung
Das ist kein Nachfragekollaps, sondern ein Wechsel bei hoch bewerteten Growth-Aktien von „Wachstum reicht“ zu „das Wachstum muss weiter beschleunigen“. Die Installations- und Umsätze mit Verbrauchsmaterialien liefern weiterhin die solide Basis – aber wenn die Programmraten weiter langsamer wachsen, wird die Bewertungsprämie weiter schrumpfen. Nur wenn sich die Programmmengen wieder an die obere Prognosegrenze annähern und die Auslastung von da Vinci 5 steigt, könnte der aktuelle Rückgang als übertrieben belegt werden.
Als Nächstes sollte man die Wachstumsraten bei den Programmmengen, den Systeminstallationen und den Umsätzen mit Verbrauchsmaterialien beobachten. Keine Anlageberatung.
#USStocks #ISRG #OP-Roboter #Bilanfianzsaison
Die Zahlen von Intuitive Surgical im zweiten Quartal sind nicht schlecht, aber der Markt bewertet die Wachstumsdynamik des Marktführers für OP-Roboter neu.
Kernzahlen
🔹 Umsatz 2,89 Mrd. USD, +19 % im Vergleich zum Vorjahr
🔹 Non-GAAP EPS 2,80 USD, im Vorjahr im gleichen Zeitraum 2,19 USD
🔹 Weltweite OP-Mengen von da Vinci und Ion zusammen um rund 16 % gestiegen
🔹 468 neue da Vinci-Systeme hinzugekommen, zum Periodenende 11.710 installierte Systeme
Wovor der Markt Angst hat
Bei den da Vinci-Programmen wird ein Wachstum von ca. 15 % erwartet – niedriger als im Vorjahresvergleich von etwa 17 %. Das Unternehmen hält die Prognose für das jährliche Programmmengen-Wachstum bei 13,5 % bis 15,5 % und erwartet, dass sie näher am Mittelpunkt liegen wird. Auch Änderungen in der Erstattungspolitik, das Management der Kostenträger sowie das Verschieben elektiver OPs durch Patienten könnten die kurzfristige Nachfrage belasten.
Meine Einschätzung
Das ist kein Nachfragekollaps, sondern ein Wechsel bei hoch bewerteten Growth-Aktien von „Wachstum reicht“ zu „das Wachstum muss weiter beschleunigen“. Die Installations- und Umsätze mit Verbrauchsmaterialien liefern weiterhin die solide Basis – aber wenn die Programmraten weiter langsamer wachsen, wird die Bewertungsprämie weiter schrumpfen. Nur wenn sich die Programmmengen wieder an die obere Prognosegrenze annähern und die Auslastung von da Vinci 5 steigt, könnte der aktuelle Rückgang als übertrieben belegt werden.
Als Nächstes sollte man die Wachstumsraten bei den Programmmengen, den Systeminstallationen und den Umsätzen mit Verbrauchsmaterialien beobachten. Keine Anlageberatung.
#USStocks #ISRG #OP-Roboter #Bilanfianzsaison
