2026 begann in großer Unsicherheit über die potenzielle Leistung des Krypto-Marktes in diesem Jahr. Dieses Klima der Instabilität ist umso spürbarer, da 2025 im Gegensatz zu den weit verbreiteten Erwartungen auf dem Markt verlief.

Da die Perspektiven geteilt bleiben, bleibt eine zentrale Frage: Wird 2026 von einem der extremsten Krypto-Bärenmärkte der Geschichte geprägt sein? BeInCrypto hat mehrere Experten aus der Branche befragt, um zu erkunden, was uns das Jahr bringen könnte.

Der vierjährige Zyklus von Bitcoin ist nicht mehr ein Referenzrahmen

BeInCrypto hatte bereits darauf hingewiesen, dass die Erwartungen für die Krypto-Märkte im Jahr 2025 insgesamt optimistisch waren, angeheizt durch einen krypto-freundlichen US-Präsidenten und günstige makroökonomische Winde, wie Zinssenkungen der Federal Reserve und Liquiditätsinjektionen.

Trotz dieser Katalysatoren schloss der Markt das Jahr im Minus ab. Bitcoin beendete 2025 mit einem Rückgang von 5,7 %, während eine starke Korrektur im vierten Quartal zu einem Rückgang von 23,7 % des Vermögenswerts führte, was die schlechteste Leistung im vierten Quartal seit 2018 darstellt.

Diese enttäuschenden Leistungen haben viele Experten dazu gebracht, ihre Prognosen zu überdenken und sich über den zukünftigen Kurs des Marktes zu fragen. In Zeiten des Zweifels wenden sich Investoren oft der Analyse historischer Zyklen zu, um Orientierung zu finden.

Für Bitcoin ist der vierjährige Zyklus eines der am häufigsten zitierten Referenzrahmen zur Antizipation der kommenden Marktbewegungen. Laut diesem Modell sollte 2026 den Beginn eines bärischen Marktes markieren.

Aber bedeutet das, dass der Markt weiterhin abnehmen wird? Nicht unbedingt. Eine wachsende Zahl von Experten argumentiert, dass dieses Muster möglicherweise nicht mehr relevant ist.

Nic Puckrin, Analyst und Mitbegründer von Coin Bureau, glaubt, dass der vierjährige Zyklus möglicherweise nicht mehr der relevanteste Analyserahmen für Bitcoin ist. Seiner Meinung nach hat sich die Marktdynamik seit der Genehmigung von ETFs und dem Aufstieg institutioneller Gelder erheblich verändert.

„Wenn 2025 in Bezug auf die Leistung enttäuschend war, war es sicherlich nicht in Bezug auf die institutionelle Akzeptanz und Adoption. Künftig werden die entscheidenden Faktoren wahrscheinlich makroökonomisch oder geopolitisch sein und nicht zeitabhängig. Bitcoin passt sich zunehmend den Dynamiken anderer finanzieller Vermögenswerte an und nicht mehr einfach dem Rhythmus seiner Halvings“, sagte Puckrin.

Jamie Elkaleh, Marketingdirektor bei Bitget Wallet, fügt hinzu, dass die traditionellen makroökonomischen Zyklen jetzt zuverlässiger sind. Seiner Meinung nach,

„Die Empfindlichkeit von Bitcoin gegenüber globaler Liquidität, dem Wachstum der Geldmenge M2 und der Fed-Politik wird zunehmend spürbar angesichts der mechanischen Auswirkungen der Halvings. Wir erleben tatsächlich eine 'De-Halving' der Krypto, wo die institutionellen ETF-Ströme eine regelmäßige Nachfrage schaffen, die die durch Angebotsstöße bedingte Volatilität dämpft.“

Ebenso betont Andrei Grachev, geschäftsführender Gesellschafter bei DWF Labs, dass, obwohl das Halving wichtig bleibt, es nicht mehr allein das Marktverhalten erklärt.

Er weist darauf hin, dass sich die Krypto, während sie zunehmend institutionell wird, immer mehr wie eine globale Anlageklasse verhält und nicht mehr wie ein geschlossenes System. Dieses Phänomen macht einfache zyklische Prognosemodelle weniger zuverlässig.

Warum 2026 dem traditionellen bullischen-bärischen Schema entgeht

Wenn der vierjährige Zyklus nicht mehr geeignet ist, sprechen einige Analysten von anderen langfristigen historischen Rahmen wie dem Benner-Zyklus. Laut diesem Modell wäre 2026 ein „gutes Jahr, mit hohen Preisen und geeignet für den Verkauf von Aktien und Werten aller Art“.

Wenn sich das Muster bestätigt, könnte dies auf ein insgesamt bullisches Umfeld hindeuten. Bedeutet das jedoch, dass ein neuer Bull Run unvermeidlich ist? Die Experten warnen: Die Antwort ist nicht mehr so einfach.

Elkaleh erklärte gegenüber BeInCrypto, dass die Unfähigkeit des Marktes, die bullischen Erwartungen im Jahr 2025 zu erfüllen, einen klaren Übergang vom spekulativen Verhalten zu einer zunehmend makroökonomisch korrelierten Anlageklasse markiert.

„Statt eines einfachen Konflikts zwischen Bullen und Bären sieht 2026 nach einer Phase struktureller Konsolidierung aus. Übermäßige Hebelwirkungen wurden beseitigt, aber die zugrunde liegende Architektur - ETFs, Unternehmensschatzämter und klarere regulatorische Rahmenbedingungen wie das GENIUS-Gesetz - deuten darauf hin, dass im Falle eines Rückgangs der Boden wahrscheinlich höher sein wird als in den vorherigen Zyklen. Mit der Stabilisierung der Zinssätze könnte sich diese Konsolidierung später im Jahr 2026 in eine diszipliniertere und rationalere bullische Phase entwickeln, anstatt in einen spekulativen Rausch“, sagte er.

Grachev teilt diese Erkenntnis und ist der Meinung, dass 2026 sich nicht so leicht in die klassischen Markt-Kategorien einfügen wird.

„Ich glaube nicht, dass 2026 auf einen klassischen bullischen oder bärischen Kurs reduziert werden kann. Wir könnten stattdessen eine Divergenz erleben. Bitcoin wird weiterhin die Märkte leiten, aber ich bezweifle, dass andere Krypto-Assets so treu folgen werden wie zuvor“, sagt er.

Der Geschäftsführer fügt hinzu, dass, während Altcoins volatil bleiben sollten, die Vielfalt der möglichen Szenarien weit größer sein könnte als in der Vergangenheit. Insgesamt zeichnen diese Entwicklungen eine diszipliniertere Marktstruktur und eine höhere Sensibilität gegenüber der Nachfrage.

Grachev betonte, dass der durch den Crash am 10. Oktober verursachte „schmerzhafte Reset“ den Markt in eine gesündere Position gebracht hat. In Zukunft werden die Märkte weniger fragil und empfindlicher gegenüber der Nachfrage sein.

Letztendlich bezeichnete Puckrin die letzten Monate als Phase der Preisneujustierung, geprägt durch den Verkauf von langfristigen „OG“-Inhabern und den Kauf des Überschusses durch Institutionen.

„In den kommenden Monaten erwarte ich immer noch, dass der Markt sich neu ausbalanciert und damit den Boden für einen neuen historischen Höchststand im nächsten Jahr bereitet. Aber es wird wahrscheinlich immer noch Schmerz und Volatilität auf dem Weg dorthin geben“, kommentierte er.

Bärisches Krypto-Szenario für 2026: Was schiefgehen könnte

Wenn der allgemeine Trend vorsichtig optimistisch bleibt, hat der Markt bereits bewiesen, dass er alle Erwartungen übertreffen kann. BeInCrypto hat Experten befragt, um die Faktoren zu identifizieren, die realistisch einen extremen bärischen Markt im Jahr 2026 für den gesamten Krypto-Markt auslösen oder verstärken könnten.

Laut Puckrin würde ein extremes bärisches Szenario wahrscheinlich eine Konvergenz mehrerer Faktoren erfordern. Dazu gehören eine Straffung der globalen Liquidität, eine längere Phase der Risikoaversion und ein struktureller Schock.

Für Bitcoin könnte ein solcher Schock auftreten, wenn digitale Vermögensschatzämter kollektiv beginnen zu verkaufen, während der Markt bereits fragil ist und nicht in der Lage ist, einen solchen Angebotszufluss zu absorbieren.

„Der Platzen der KI-Blase könnte ebenfalls ein Katalysator sein, der die Krypto fallen lässt. Wenn jedoch die Liquidität und die Nachfrage zurückkehren, könnte dieses bärische Szenario 2026 weniger wahrscheinlich werden“, prognostiziert der Analyst.

Elkaleh erwähnte, dass ein extrem bärischer Markt im Jahr 2026 wahrscheinlich durch externe Schocks und nicht durch inhärente Schwächen im Krypto-Sektor ausgelöst würde.

„Die wichtigsten Risiken beinhalten das Platzen einer Blase im Zusammenhang mit der KI und die Auslösung einer starken Korrektur der US-Aktien, eine neue geldpolitische Straffung der Fed, falls die Inflation anhält, oder ein systemisches Vertrauensereignis wie der Konkurs einer großen Börse oder der Zusammenbruch eines Unternehmensschatzamtes, das zu stark dem Hebel ausgesetzt ist. In einem Szenario, in dem die institutionellen Ströme aufgrund geopolitischer Instabilität versiegen, könnte das Fehlen neuer Käufer die Kapitalabflüsse beschleunigen und den Preis auf historisch realisierte Niveaus zwischen 55.000 und 60.000 $ zurückdrängen“, erläuterte der Geschäftsführer.

Konstantins Vasilenko, Mitbegründer von Paybis, ist der Meinung, dass ein extremer bärischer Markt im Jahr 2026 wahrscheinlich die Fortsetzung der aktuellen Situation wäre, die durch einen von Institutionen dominierten Markt und eine begrenzte Beteiligung von Privatanlegern gekennzeichnet ist.

„Wenn die institutionellen Ströme langsamer werden oder aussetzen, während die Privatanleger fernbleiben, könnte der Verkaufsdruck anhalten, ohne einen offensichtlichen Auslöser für eine Erholung“, sagt Vasilenko.

Maksym Sakharov, Mitbegründer und CEO der WeFi-Gruppe, warnte, dass neue Marktstressoren von der Hebelwirkung ausgehen könnten.

„Ein neues Produkt mit angeblich sicherem Ertrag oder ein algorithmischer Stablecoin, der funktioniert, bis er nicht mehr funktioniert. Oder eine Börse, die im Hintergrund Fraktionierung betreibt. Der Auslöser ist immer die Hebelwirkung, verborgen dort, wo sie nicht sein sollte“, offenbarte er gegenüber BeInCrypto.

Wie der Markt einen bärischen Zyklus vermeiden kann

Im Gegenteil, die Experten haben auch die Faktoren detailliert beschrieben, die das bärische Szenario vollständig invalidieren und einen neuen bullischen Markt unterstützen könnten. Grachev ist der Meinung, dass die bärische Perspektive hauptsächlich aus zwei Gründen abnimmt: ein gesünderes Hebelprofil und einen Zustrom von Kapital mit längeren Anlagehorizonten.

Er stellte klar, dass im Vergleich zu früheren Zyklen die Reduzierung des übermäßigen Risikos zu einem disziplinierteren Marktverhalten geführt hat. Gleichzeitig senken pragmatischere regulatorische Ansätze die Eintrittsbarrieren für Institutionen.

„Wenn die Institutionen nach dem Jahresende (was sie normalerweise tun) wieder Kapital einsetzen und die regulatorische Klarheit weiterhin Fortschritte macht, wird sich der Krypto-Markt unter günstigeren Bedingungen entwickeln, die eine gesündere Dynamik fördern“, bekräftigte Grachev.

Elkaleh schlug vor, dass das bärische Szenario erheblich geschwächt werden könnte, wenn Zeichen einer souveränen Akzeptanz oder einer großflächigen Tokenisierung finanzieller Vermögenswerte beobachtet werden. Er präzisierte, dass, wenn ein G20-Land Bitcoin zu seinen strategischen Reserven hinzufügt oder wenn die US-Regulierungsbehörden eine breitere Tokenisierung des Kapitalmarktes zulassen, die Knappheit von Bitcoin von einer spekulativen Erzählung zu einer zentralen Frage werden könnte.

„Zudem könnte eine massive Akzeptanz von RWAs, On-Chain-Zahlungen in Stablecoins und positive regulatorische Fortschritte in den USA die Nachfrage in der realen Anwendung verankern. Wenn dies mit einem möglichen Superzyklus der Liquidität kombiniert wird - angeheizt durch fiskalische Anreize oder eine Schwächung des US-Dollars - könnten diese Faktoren die zyklischen Drucke erheblich übertreffen und einen neuen bullischen Zyklus unterstützen, mit einem Preispotenzial über der Marke von 150.000 $“, sagte der CMO von Bitget Wallet.

Mark Zalan, CEO von GoMining, teilte eine langfristigere Vision und betonte, dass die Resilienz des Krypto-Sektors aufgebaut wird, wenn die strukturelle Nachfrage beginnt, die zyklischen Dynamiken zu übertreffen. Er identifiziert drei Haupttreiber:

• Makroökonomische und politische Auslöser: souveräne Akzeptanz, strategische Anerkennung von Bitcoin oder Änderungen der Zinssätze, die Kapital in Richtung greifbarer Vermögenswerte lenken.

• Anhaltende institutionelle Zuflüsse: eine kontinuierliche Nachfrage nach ETFs und Schatzämtern, die das Angebot auch in Zeiten von Marktrückgängen absorbieren.

• Wachstum der praktischen Nutzung: verstärkter Einsatz von Bitcoin für Zahlungen, Sicherheiten und Absicherung über den spekulativen Bereich hinaus.

Wie man einen bärischen Krypto-Markt erkennt, bevor der Preis dies widerspiegelt

Ob 2026 ein Jahr des bullischen, bärischen oder etwas dazwischen ist, es wird entscheidend sein, die ersten Signale zu beobachten, die auf die kommende Richtung hinweisen könnten.

Für Puckrin liegt der Fokus weniger auf kurzfristigen Schwankungen als auf der Marktstruktur. Er weist darauf hin, dass anhaltende bärische Ausbrüche unter den 50- und 100-Wochen-Mittelwerten, kombiniert mit mehreren gescheiterten Versuchen, auf wichtigen Widerstandsniveaus zu bleiben, ein „rotes Signal“ darstellen würden.

„Rund um 82.000 $ betrachten wir dies als den wahren Marktmittelwert - die durchschnittlichen Kosten aktiver Investoren - daher ist dies ein Preisniveau, das genau beobachtet werden sollte. Ebenso liegt die Kostenbasis von Strategy bei 74.400 $, was eine weitere wichtige Schwelle darstellt. Ein bärischer Ausbruch unter diesen Niveaus würde nicht automatisch auf das Eintreten eines extremen bärischen Marktes hinweisen, aber es würde zur Vorsicht mahnen“, erklärte er gegenüber BeInCrypto.

Elkaleh fügte hinzu, dass bevor die Preisaktion allein einen tiefen bärischen Markt bestätigt, mehrere On-Chain-Signale in der Regel zuerst erscheinen. Ein langanhaltender Rückgang der Anzahl von Wallets, die zwischen 100 und 1.000 BTC halten, würde darauf hindeuten, dass die anspruchsvollsten Akteure ihre Exposition reduzieren.

Er fügte hinzu, dass wenn die Nachfrage nach On-Chain-Käufen nachlässt, während die Preise relativ stabil bleiben, dies oft darauf hindeutet, dass der Markt eher durch Hebelwirkung als durch echtes organisches Interesse gestützt wird. Gleichzeitig kann ein kontinuierliches Wachstum des Angebots an Stablecoins auf einen Anstieg des Drucks hinweisen, da Kapital defensiv positioniert wird, während es im Krypto-Ökosystem bleibt.

Im Gegenteil, Sakharov behauptet, dass der gegenteilige Trend besorgniserregender wäre. Er erwähnte:

„Vergessen Sie den Preis, schauen Sie, wohin die Dollar fließen. Wenn die Marktkapitalisierung von Stablecoins sinkt, ist das ein starkes Zeichen dafür, dass das Kapital das Ökosystem vollständig verlässt. Das unterscheidet sich von einem Crash, bei dem das Geld nur zirkuliert oder in der Warteschleife bleibt. Ich würde auch die tatsächliche Nutzung der Stablecoin-Infrastrukturen beobachten. Wenn die Infrastruktur aktiv bleibt, ist der Rückgang nur eine einfache Bereinigung der Erzählung.“

Gleichzeitig glaubt Grachev, dass die ersten Signale normalerweise von Derivaten und den Liquiditätsbedingungen ausgehen, da dort die Veränderungen der Risikobereitschaft am sichtbarsten sind.

Eine dauerhaft negative Finanzierung, ein Rückgang des offenen Interesses und ein schrumpfendes Orderbuch signalisieren eine defensivere Haltung, wobei die Teilnehmer ihre Exposition reduzieren, während das Kapital zunehmend vorsichtiger wird.

„Wenn es schwieriger wird, ein großes Volumen zu bewegen, ohne den Markt zu beeinflussen, deutet das darauf hin, dass die Liquidität zurückgeht und die Risikobereitschaft sinkt. Man sieht auch schnell Spannungen in anreizorientierten Projekten entstehen. Wenn die Aktivität abrupt sinkt, sobald die Anreize nachlassen, deutet das darauf hin, dass die Nachfrage größtenteils reflexiv und nicht nachhaltig war. Während der Markt reift, zählen diese strukturellen Signale mehr als kurzfristige Preisbewegungen. Die Preise können vorübergehend schwanken, aber Liquidität, Tiefe und Kapitalverhalten sind weitaus schwieriger zu manipulieren“, erklärte der Geschäftsführer.

Mit dem Fortschreiten von 2026 wird der Krypto-Markt zunehmend von makroökonomischen Bedingungen, dem Verhalten der Institutionen und der Liquiditätsdynamik beeinflusst, anstatt von unveränderlichen historischen Zyklen. Obwohl das Risiko eines erneuten Rückgangs besteht, schlagen die Experten vor, dass der Markt in eine Phase der Konsolidierung und Divergenz eintritt, in der strukturelle Signale und Kapitalflüsse wichtiger sind als einfache bullische oder bärische Klassifikationen.