Alternative Währungen haben im Jahr 2025 unter einer tiefgreifenden Umstrukturierung gelitten, wobei der Marktwert der Währungen außerhalb der Top 10 um mehr als 50 % gesunken ist. Trotz eines weiterhin hohen Handelsvolumens wird es jedoch zunehmend von Walen und professionellen Händlern dominiert, anstatt von privaten Investoren. Ohne die Wiederherstellung wichtiger Niveaus im OTHERS-Index scheint der Markt in einer Konsolidierungsphase gefangen zu sein und nicht in einer echten Erholung.
Für 2025 wurde eine starke Saison für Altcoins erwartet, aber das Gegenteil trat ein. Anstatt eines breiten Anstiegs, der die meisten Altcoins umfasst, erlebten die meisten Altcoins dramatische Rückgänge, die in vielen Fällen Jahre an Gewinnen auslöschten und viele Investoren zur Kapitulation und zum Ausstieg aus dem Markt drängten. Gegen Ende des Jahres hatte sich der Optimismus erheblich verflüchtigt.
Mit Beginn des Jahres 2026 bleibt das Sentiment gegenüber Altcoins äußerst fragil. Einige Analysten sehen, dass der Schaden noch nicht vorbei ist, und verweisen auf die schwache Struktur, sinkende Liquidität und einen deutlichen Rückgang der Beteiligung von Privatinvestoren. Die Gefahr ist klar: Ohne neuen Nachfragefluss könnte der Sektor einen weiteren Rückgang erleben, bevor eine echte Erholung beginnt.
Der Kapitalabfluss ist in den Zahlen deutlich.
Marktdaten bestätigen diese Warnung. Der OTHERS-Index (der die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen außerhalb der Top 10-Assets verfolgt) ist seit Dezember 2024 um mehr als 50 % zusammengebrochen, von etwa 451 Milliarden Dollar auf nur etwa 182 Milliarden Dollar gefallen. Dies ist keine bloße normale Korrektur, sondern eine vollständige Umstrukturierung des Sektors.
Diese Kontraktion spiegelt eine radikale Neubewertung der Risiken bei kleinen und mittleren Kryptowährungen wider. Die Nachfrage ist verschwunden, die Verkäufer bleiben aktiv, und die Liquidität an den Rändern ist versiegt. Für viele Projekte hat sich die Preisfindung dauerhaft in einen Abwärtstrend verwandelt.
Dennoch sieht nicht jeder dies als das Ende des Zyklus der Altcoins. Eine begrenzte, aber einflussreiche Zahl von Analysten verweist auf die Geschichte: In früheren Zyklen ging einer extrem schwachen Leistung und weit verbreiteter Kapitulation oft eine scharfe Erholung der Altcoins voraus. Aus dieser Perspektive könnte 2026 eine späte Saison für Altcoins erleben, jedoch unter der Bedingung einer signifikanten Verbesserung der Liquidität und einer realen Kapitalumschichtung.
Der Handelsaktivität erzählt eine komplexere Geschichte.
Eines der am meisten verwirrenden Signale kommt vom Handelsvolumen. Berichten zufolge liegt das Handelsvolumen an zentralen Börsen für Altcoins (außerhalb der Top 5-Assets) tatsächlich über dem der vorherigen Zyklen. Das erscheint oberflächlich positiv, aber die Preise sind nicht gestiegen.
Die Lücke zwischen Aktivität und Wert erklärt viel von dem aktuellen Skeptizismus. Altcoins werden weiterhin aktiv gehandelt, jedoch ohne Preisbelohnung. Die grundlegende Veränderung liegt darin, wer handelt: Die Teilnahme von Privatinvestoren ist nach Monaten aufeinanderfolgender Verluste erheblich zurückgegangen, viele von ihnen haben aufgegeben und ihre Positionen geschlossen.
Ihr Fehlen hat nicht zu einem Rückgang des Volumens geführt, sondern die Aktivität wurde konzentrierter. Wale und professionelle Trader kontrollieren einen steigenden Anteil des Altcoin-Flusses und nutzen die geringe Liquidität und das schwache Gefühl für selektive Akkumulation oder präzise Kapitalumschichtung. Der Markt ist nicht ruhig, sondern hat sich qualitativ verändert.
Das OTHERS-Diagramm zeigt Kompression und nicht Erholung.
Das Diagramm des OTHERS-Index zeigt die Tiefe dieser Korrektur deutlich. Nach dem Höhepunkt von etwa 450 Milliarden Dollar Ende 2024 hat sich der Markt derzeit im Bereich von 200-210 Milliarden Dollar stabilisiert. Dieser Rückgang spiegelt eine vollständige strukturelle Umstrukturierung wider und ist kein bloß vorübergehender Rückgang.
Technisch bewegt sich der Preis um den 200-Wochen-Durchschnitt, der ein historisches Niveau darstellt und als langfristiger Gleichgewichtspunkt während der Übergänge fungiert. Das Nicht-Rückerlangen der 100-Wochen- und 50-Wochen-Durchschnitte deutet auf eine Schwäche des Aufwärtstrends hin. Die Käufer sind vorsichtig, und die Anstiege schwinden schnell.
Dieses Volumenverhalten unterstützt die Analyse: Die Volumina steigen während Verkaufs- oder kurzen Rücksetzbewegungen, aber es gibt keine nachhaltige Expansion, die auf eine breite Akkumulation hinweist. Der Markt stürzt nicht mehr kontinuierlich ab, durchbricht jedoch auch nicht nach oben. Es scheint, dass der erzwungene Verkauf weitgehend erschöpft ist, aber das Fehlen neuer Höchststände hält die Struktur neutral bis bärisch.
Für eine echte Erholung der Altcoins muss der OTHERS-Index den Bereich von 260-280 Milliarden Dollar zurückgewinnen und sich über den Hauptdurchschnittswerten stabilisieren. Selbst dann deuten Daten auf eine Fortsetzung der Konsolidierung, die Dominanz der Wale und einen Markt hin, der weiterhin nach einem nachhaltigen Boden sucht, anstatt den Beginn einer traditionellen Altcoin-Saison einzuleiten.
