300x PE vs 5x PB! Ist Changxin Technology (688825) der nächste 10x-Aktie im KI-Speicher, oder nur der letzte Käufer in der Falle?
Leute, das größte IPO der A-Shares in diesem Jahr von Changxin Technology ist jetzt mit einem Emissionspreis von 8,66 Yuan umgesetzt – bewertet mit 5800 Mrd.–6660 Mrd. Yuan. Vorher wurde im ganzen Internet nach über 10 Billionen gerufen. Jetzt stellt sich die Frage: Ist das der unterbewertete alpha, oder ein Zukauf zur Hochpreis-Spitze? Schauen wir direkt auf harte Daten:
【 Extrem auseinanderdriftende Bewertung 】
Aus PE-Sicht völlig überteuert: Das Emissions-KGV liegt bei 308–313x! Samsung liegt bei 33x, Hynix bei 30x, Micron bei 62x. Betrachtet man die Gewinnwachstumsrate, dann ist Changxin im Vergleich viel zu teuer.
Aus PB-Sicht dagegen erstaunlich günstig: Das Emissions-KGV/Buchwertverhältnis liegt nur bei 4,78–5,06x. Während Hynix schon 10,9x und Micron 16,7x erreicht. Das bedeutet, dass harte Vermögenswerte wie Fabriken und Lithografiemaschinen massiv unterbewertet sind.
【 Gewinnkurve schießt direkt nach oben 】
In den ersten beiden Jahren summierten sich die Verluste auf über 23,4 Mrd. Yuan. Doch sobald im Jahr 2025 der KI-Speicherzyklus kam, kehrte die Situation und sie wurden direkt profitabel. Noch verrückter ist das für das Jahr 2026, Q1:
Umsatz 50,8 Mrd. (YoY +719%), Nettoergebnis 24,762 Mrd. (nahezu 17x Sprung!)
Aktuelle offizielle Prognose: Der Netto-Gewinn für das 1. Halbjahr 2026 wird auf 50–57 Mrd. Yuan geschätzt.
Wenn der Aufwärtstrend im 2. Halbjahr anhält, durchbricht der Jahresgewinn die 100 Mrd. Yuan – dann wird die dynamische Bewertung direkt auf einstellig zurückgedrückt. Dieser KI-Bedarf an Rechenleistungsspeicher ist wie ein „Bitcoin-Halving“-Katalysator für die Speicherbranche.
【 Top-Großwal offen auf “all in” 】
Alibaba Cloud: Strategische Zuteilung – extrem hartes Lock-up für 36 Monate!
Branchenkapital: Die Meituan-Gruppe, NIO, ZTE und Chery – alle Lock-up für 18 Monate.
Private-Equity-Großhai: Huafan Quant (unter Kontrolle von Liang Wenfeng) – 153 PE-Produkte, die mit massivem Aufschlag bei der Zeichnung zuschlagen.
Staatsfonds + Branchenkapital + erstklassige Quant-Lösungen steigen ein, und der frei handelbare Anteil am Markt ist äußerst knapp.
【 Hoher Risiko-Hinweis 】
DRAM ist der reinste „König des Zyklus“. Der KI-Bedarf ist aktuell zwar stark, aber wenn in Zukunft die Kapazitäten übersteigen, werden Preisrückgänge sehr heftig ausfallen. Dann wird das hohe KGV gebündelt „explodieren“ – typisch für eine stark volatile High-Beta-Branche.
Momentan ist die Marktlage deutlich gespalten: Einige glauben, das sei ein Meilenstein für KI-Speicher. Andere sorgen sich, dass es eine Feier am oberen Ende des Zyklus ist.
Leute, wie seht ihr das? Wird es beim Handel erst hochschießen und sich verdoppeln – oder nach dem Hoch zurückfallen? Weiter hinterherlaufen, oder erst auf einen Rücksetzer warten und dann einsteigen?
Schreibt eure echten Gedanken und euren 【Zielkurs】 in die Kommentare!👇$MU $BTC
Leute, das größte IPO der A-Shares in diesem Jahr von Changxin Technology ist jetzt mit einem Emissionspreis von 8,66 Yuan umgesetzt – bewertet mit 5800 Mrd.–6660 Mrd. Yuan. Vorher wurde im ganzen Internet nach über 10 Billionen gerufen. Jetzt stellt sich die Frage: Ist das der unterbewertete alpha, oder ein Zukauf zur Hochpreis-Spitze? Schauen wir direkt auf harte Daten:
【 Extrem auseinanderdriftende Bewertung 】
Aus PE-Sicht völlig überteuert: Das Emissions-KGV liegt bei 308–313x! Samsung liegt bei 33x, Hynix bei 30x, Micron bei 62x. Betrachtet man die Gewinnwachstumsrate, dann ist Changxin im Vergleich viel zu teuer.
Aus PB-Sicht dagegen erstaunlich günstig: Das Emissions-KGV/Buchwertverhältnis liegt nur bei 4,78–5,06x. Während Hynix schon 10,9x und Micron 16,7x erreicht. Das bedeutet, dass harte Vermögenswerte wie Fabriken und Lithografiemaschinen massiv unterbewertet sind.
【 Gewinnkurve schießt direkt nach oben 】
In den ersten beiden Jahren summierten sich die Verluste auf über 23,4 Mrd. Yuan. Doch sobald im Jahr 2025 der KI-Speicherzyklus kam, kehrte die Situation und sie wurden direkt profitabel. Noch verrückter ist das für das Jahr 2026, Q1:
Umsatz 50,8 Mrd. (YoY +719%), Nettoergebnis 24,762 Mrd. (nahezu 17x Sprung!)
Aktuelle offizielle Prognose: Der Netto-Gewinn für das 1. Halbjahr 2026 wird auf 50–57 Mrd. Yuan geschätzt.
Wenn der Aufwärtstrend im 2. Halbjahr anhält, durchbricht der Jahresgewinn die 100 Mrd. Yuan – dann wird die dynamische Bewertung direkt auf einstellig zurückgedrückt. Dieser KI-Bedarf an Rechenleistungsspeicher ist wie ein „Bitcoin-Halving“-Katalysator für die Speicherbranche.
【 Top-Großwal offen auf “all in” 】
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Branchenkapital: Die Meituan-Gruppe, NIO, ZTE und Chery – alle Lock-up für 18 Monate.
Private-Equity-Großhai: Huafan Quant (unter Kontrolle von Liang Wenfeng) – 153 PE-Produkte, die mit massivem Aufschlag bei der Zeichnung zuschlagen.
Staatsfonds + Branchenkapital + erstklassige Quant-Lösungen steigen ein, und der frei handelbare Anteil am Markt ist äußerst knapp.
【 Hoher Risiko-Hinweis 】
DRAM ist der reinste „König des Zyklus“. Der KI-Bedarf ist aktuell zwar stark, aber wenn in Zukunft die Kapazitäten übersteigen, werden Preisrückgänge sehr heftig ausfallen. Dann wird das hohe KGV gebündelt „explodieren“ – typisch für eine stark volatile High-Beta-Branche.
Momentan ist die Marktlage deutlich gespalten: Einige glauben, das sei ein Meilenstein für KI-Speicher. Andere sorgen sich, dass es eine Feier am oberen Ende des Zyklus ist.
Leute, wie seht ihr das? Wird es beim Handel erst hochschießen und sich verdoppeln – oder nach dem Hoch zurückfallen? Weiter hinterherlaufen, oder erst auf einen Rücksetzer warten und dann einsteigen?
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