Der Aktienkurs von SpaceX ist gestern unter den Emissionspreis von 135 US-Dollar gefallen. Ich denke, der Kern-Grund ist, dass die IPO-Bewertung zu hoch angesetzt wurde! Zum Börsengang lag die Bewertung bei etwa 2,1 Billionen US-Dollar und lag zeitweise sogar über der von Microsoft und Amazon. Darin sind viele Erwartungen an Starlink, Starship und die zukünftige Kommerzialisierung enthalten. Diese Erwartungen werden zwar im Voraus in den Kurs eingepreist, aber bis zur Realisierung der Gewinne braucht es noch Zeit.

Das ist im Grunde ähnlich wie bei vielen Krypto-VC-Projekten: Der Erstmarkt gibt eine sehr hohe Bewertung vor, aber im Sekundärmarkt stellt man dann fest, dass Liquidität und Ergebnisse die so hohen Preise vorerst nicht stützen können. Dazu kommt, dass die Liquidität unzureichend ist, sodass die Kurslinien fast durchgehend wie eine Parabel nach unten fallen. SpaceX ist nach wie vor ein hervorragendes Unternehmen, aber beim Investieren zählt nicht nur, wie gut das Unternehmen ist – man muss auch prüfen, ob die Bewertung angemessen ist