🚨 Makro-Ausblick | Bedrohung eines „Supply Shock“ im Nahen Osten trotz Disinflations-Trend
Obwohl der jüngste CPI-Wert auf einen disinflationären Trend hindeutet und die Marktsentiments vorübergehend gestützt hat, hat sich der Fokus deutlich verlagert. Der Markt sieht sich derzeit einer erheblichen Gefahr eines angebotsseitigen Schocks ausgesetzt, der im Nahen Osten seinen Ursprung haben könnte und die künftigen geldpolitischen Projektionen wesentlich verändern dürfte.
Im Folgenden die makroökonomische Kettenreaktion:
•Hauptauslöser: Die geopolitischen Spannungen rund um den Iran nehmen zu. Die Möglichkeit logistischer Störungen in der Straße von Hormus – einem kritischen Korridor für rund 20% der weltweiten Öl- und LNG-Lieferungen – hat erhebliche Besorgnis ausgelöst und einen Preisschock im Energiemarkt verursacht.
•Dominoeffekt auf die Inflation (CPI): Der vorherige Rückgang des CPI wird sich als kurzfristige Anomalie erweisen, falls diese Energiekrise anhält. Der Anstieg der Rohölpreise wird den Headline CPI im kommenden Monatsbericht unmittelbar nach oben treiben. Zudem werden steigende Logistik- und Transportkosten in Konsumgüter durchschlagen, wodurch der Core CPI zurückfedert und dauerhaft erhöht bleibt.
•Reaktion der Fed: Dieses Szenario stellt eine große Herausforderung für die Zentralbank dar, da es das Risiko von Stagflation erhöht. Marktannahmen für eine baldige Zinssenkung würden damit zunichtegemacht. Um zu verhindern, dass Inflationserwartungen „unkontrolliert“ werden, wird die Federal Reserve gezwungen sein, eine deutlich hawkishere Haltung einzunehmen – mit einem restriktiven Zinsregime (Höher für Länger) oder möglicherweise sogar zusätzlichen Straffungsmaßnahmen.
💡 Marktwirkung:
Dieser makroökonomische Wandel stärkt ein globales Risk-Off-Sentiment deutlich. Riskante Assets wie Aktien werden sehr wahrscheinlich unter starken Abwärtsdruck geraten. Umgekehrt wird Gold angesichts der Flucht in Liquidität und der Markterwartung einer Rückkehr in ein enges Zinsumfeld einem erheblichen Verkaufsdruck ausgesetzt sein und fallen. Insgesamt liefert diese Krise einen überwiegend positiven Impuls ausschließlich für die Stärke des DXY
$XAU $CL $BTC
Obwohl der jüngste CPI-Wert auf einen disinflationären Trend hindeutet und die Marktsentiments vorübergehend gestützt hat, hat sich der Fokus deutlich verlagert. Der Markt sieht sich derzeit einer erheblichen Gefahr eines angebotsseitigen Schocks ausgesetzt, der im Nahen Osten seinen Ursprung haben könnte und die künftigen geldpolitischen Projektionen wesentlich verändern dürfte.
Im Folgenden die makroökonomische Kettenreaktion:
•Hauptauslöser: Die geopolitischen Spannungen rund um den Iran nehmen zu. Die Möglichkeit logistischer Störungen in der Straße von Hormus – einem kritischen Korridor für rund 20% der weltweiten Öl- und LNG-Lieferungen – hat erhebliche Besorgnis ausgelöst und einen Preisschock im Energiemarkt verursacht.
•Dominoeffekt auf die Inflation (CPI): Der vorherige Rückgang des CPI wird sich als kurzfristige Anomalie erweisen, falls diese Energiekrise anhält. Der Anstieg der Rohölpreise wird den Headline CPI im kommenden Monatsbericht unmittelbar nach oben treiben. Zudem werden steigende Logistik- und Transportkosten in Konsumgüter durchschlagen, wodurch der Core CPI zurückfedert und dauerhaft erhöht bleibt.
•Reaktion der Fed: Dieses Szenario stellt eine große Herausforderung für die Zentralbank dar, da es das Risiko von Stagflation erhöht. Marktannahmen für eine baldige Zinssenkung würden damit zunichtegemacht. Um zu verhindern, dass Inflationserwartungen „unkontrolliert“ werden, wird die Federal Reserve gezwungen sein, eine deutlich hawkishere Haltung einzunehmen – mit einem restriktiven Zinsregime (Höher für Länger) oder möglicherweise sogar zusätzlichen Straffungsmaßnahmen.
💡 Marktwirkung:
Dieser makroökonomische Wandel stärkt ein globales Risk-Off-Sentiment deutlich. Riskante Assets wie Aktien werden sehr wahrscheinlich unter starken Abwärtsdruck geraten. Umgekehrt wird Gold angesichts der Flucht in Liquidität und der Markterwartung einer Rückkehr in ein enges Zinsumfeld einem erheblichen Verkaufsdruck ausgesetzt sein und fallen. Insgesamt liefert diese Krise einen überwiegend positiven Impuls ausschließlich für die Stärke des DXY
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