GRVT – die echten Hürden, die man nur in den wenigen Sekunden sieht, in denen der Markt am chaotischsten ist
Wenn ich mir eine Handelsplattform anschaue, schaue ich selten zuerst darauf, wie viel Vermögen dort „hängend“ ist. Meine erste Reaktion ist meistens, direkt auf das Orderbuch zu schauen: Wie groß ist die Spanne zwischen dem besten Kauf- und Verkaufspreis, wie viel Slippage kostet es, mehrere Stufen zu fressen, und ob Rückbuchungs-/Storno-Anweisungen plötzlich hängen bleiben.
Die von GRVT offiziell angegebenen Leistungsdaten sind tatsächlich beeindruckend: Die Matching-Latenz liegt im Millisekundenbereich, und die Systemdurchsatzleistung soll mehr als 600.000 Trades pro Sekunde erreichen. In einem normalen Markt reicht diese Architektur, um das Order-Erlebnis sehr nah an eine zentralisierte Börse heranzuführen. Jetzt hat man zusätzlich Krypto-Assets, Gold, Rohöl und Aktien-Perpetuals in dieselbe Handelsoberfläche integriert – die Abdeckung wird immer breiter.
Aber was ich im Moment am liebsten beobachten möchte, ist die Orderbuchqualität nach der Expansion.
High-Frequency Trading fürchtet vor allem einen Fall: Die Kursaktualisierung auf der Seite erfolgt sehr schnell, aber die echte Ausführungstiefe kann nicht mithalten. Gerade bei Gold und US-Aktien, also traditionellen Assets, wenn der Handel ausgesetzt ist, erlaubt GRVT weiterhin, dass Perpetual-Kontrakte gehandelt werden. Quellen der Liquidität, Index-Updates und die Market-Maker-Angebote können sich dadurch ändern. Was normale Nutzer sehen, sind vielleicht ein paar Punkte Sprung im Preis. Was ich sehe, ist: Das Orderbuch wird plötzlich dünner, das Storno gerät in eine Warteschlange und die Slippage-/Impaktkosten von Market-Orders werden gleichzeitig verstärkt.
Auch die Funding Rate sollte man im Blick behalten. GRVT unterstützt derzeit Abrechnungen für 1 Stunde, 4 Stunden und 8 Stunden und macht die Berechnung näher an Binance. Das hilft, Abweichungen bei Gebühren zwischen Plattformen zu reduzieren. Gleichzeitig bedeutet es aber auch, dass externe Indizes, das Umschalten der Oracles und das lokale Orderbuch synchron bleiben müssen. In extremen Marktphasen reicht es, wenn nur eine dieser Ketten um eine halbe Sekunde nachhinkt, dann stürmt Arbitrage-Kapital zuerst hinein – und am Ende bleibt die Slippage für diejenigen übrig, die langsamer reagieren.
Darum bin ich gegenüber GRVT derzeit eher positiv eingestellt, aber noch nicht vollständig beruhigt. 600.000 TPS sind die Leistungsobergrenze. Ob ein professionelles Kapital langfristig bleiben will, entscheiden letztlich die dauerhaft handelbare Tiefe, die Erfolgsquote von Stornos in extremen Marktphasen und die Geschwindigkeit, mit der sich das Orderbuch nach der Ausführung großer Orders wieder erholt.
Ich werde diese Details weiterhin beobachten, denn der echte Stresstest für eine Börse passiert nie dann, wenn es alle bequem haben – sondern immer genau dann, wenn alle gleichzeitig loslaufen wollen.
@grvt_io #grvt
Wenn ich mir eine Handelsplattform anschaue, schaue ich selten zuerst darauf, wie viel Vermögen dort „hängend“ ist. Meine erste Reaktion ist meistens, direkt auf das Orderbuch zu schauen: Wie groß ist die Spanne zwischen dem besten Kauf- und Verkaufspreis, wie viel Slippage kostet es, mehrere Stufen zu fressen, und ob Rückbuchungs-/Storno-Anweisungen plötzlich hängen bleiben.
Die von GRVT offiziell angegebenen Leistungsdaten sind tatsächlich beeindruckend: Die Matching-Latenz liegt im Millisekundenbereich, und die Systemdurchsatzleistung soll mehr als 600.000 Trades pro Sekunde erreichen. In einem normalen Markt reicht diese Architektur, um das Order-Erlebnis sehr nah an eine zentralisierte Börse heranzuführen. Jetzt hat man zusätzlich Krypto-Assets, Gold, Rohöl und Aktien-Perpetuals in dieselbe Handelsoberfläche integriert – die Abdeckung wird immer breiter.
Aber was ich im Moment am liebsten beobachten möchte, ist die Orderbuchqualität nach der Expansion.
High-Frequency Trading fürchtet vor allem einen Fall: Die Kursaktualisierung auf der Seite erfolgt sehr schnell, aber die echte Ausführungstiefe kann nicht mithalten. Gerade bei Gold und US-Aktien, also traditionellen Assets, wenn der Handel ausgesetzt ist, erlaubt GRVT weiterhin, dass Perpetual-Kontrakte gehandelt werden. Quellen der Liquidität, Index-Updates und die Market-Maker-Angebote können sich dadurch ändern. Was normale Nutzer sehen, sind vielleicht ein paar Punkte Sprung im Preis. Was ich sehe, ist: Das Orderbuch wird plötzlich dünner, das Storno gerät in eine Warteschlange und die Slippage-/Impaktkosten von Market-Orders werden gleichzeitig verstärkt.
Auch die Funding Rate sollte man im Blick behalten. GRVT unterstützt derzeit Abrechnungen für 1 Stunde, 4 Stunden und 8 Stunden und macht die Berechnung näher an Binance. Das hilft, Abweichungen bei Gebühren zwischen Plattformen zu reduzieren. Gleichzeitig bedeutet es aber auch, dass externe Indizes, das Umschalten der Oracles und das lokale Orderbuch synchron bleiben müssen. In extremen Marktphasen reicht es, wenn nur eine dieser Ketten um eine halbe Sekunde nachhinkt, dann stürmt Arbitrage-Kapital zuerst hinein – und am Ende bleibt die Slippage für diejenigen übrig, die langsamer reagieren.
Darum bin ich gegenüber GRVT derzeit eher positiv eingestellt, aber noch nicht vollständig beruhigt. 600.000 TPS sind die Leistungsobergrenze. Ob ein professionelles Kapital langfristig bleiben will, entscheiden letztlich die dauerhaft handelbare Tiefe, die Erfolgsquote von Stornos in extremen Marktphasen und die Geschwindigkeit, mit der sich das Orderbuch nach der Ausführung großer Orders wieder erholt.
Ich werde diese Details weiterhin beobachten, denn der echte Stresstest für eine Börse passiert nie dann, wenn es alle bequem haben – sondern immer genau dann, wenn alle gleichzeitig loslaufen wollen.
@grvt_io #grvt