#grvt Gestern Abend, ungefähr um 23 Uhr, habe ich auf GRVT eine ETH-Perpetual-Position eröffnet und dabei etwas geglättet/„gelevelt“. Eigentlich wollte ich direkt weiterziehen, aber die Order blieb für zwei Sekunden hängen – und genau in diesen zwei Sekunden bin ich direkt in meinen Stop-Loss gerutscht. Danach habe ich mir die Logs angesehen und festgestellt, dass diese Order zu dem Zeitpunkt gar nicht direkt on-chain ging. Stattdessen wurde sie zuerst im Matching-Engine-Bereich gematcht, und erst danach wurde sie gebündelt als ZK Proof in Validium eingereicht.
Damals habe ich mich gefragt: Ist das nicht ein bisschen wie ein Dark Pool im traditionellen Finanzwesen? DeFi betont immer Transparenz, aber GRVT verlagert gerade das Wichtigste – das Matching – offenbar off-chain. Dazu behaupten sie ständig, es sei Non-custodial. Das wirkt für mich irgendwie widersprüchlich.
Ich habe mir dann auch die Mechanik von Validium genauer angesehen. Proof kann zwar nachweisen, dass das Ergebnis korrekt ist, und Restaking könnte theoretisch böswilliges Verhalten begrenzen. Aber die Dinge, die wirklich die Handelserfahrung beeinflussen – zum Beispiel wie Orders gerankt/geordnet werden, welche Matching-Regeln gelten und wie die Liquidationsschwellen festgelegt sind – all das passiert off-chain. Wer diese Regeln festlegt, ob sie später angepasst werden, ob vor Anpassungen eine Vorankündigung erfolgt – in den offiziellen Unterlagen, die ich durchgesehen habe, habe ich dazu nichts wirklich eindeutig Klärendes gefunden. Außerdem werden die Positionsdaten selbst off-chain abgelegt. Normale Nutzer können also im Grunde nicht selbst überprüfen.
Außerdem gibt es noch den GLP-Treasury. Ich muss zugeben, das Produkt ist ziemlich attraktiv: Delta Neutral, keine Managementgebühren – das sieht wirklich so aus, als würde es gut für eine Liquiditätsstrategie passen. Aber ich frage mich: Wenn ich USDC einzahle, stelle ich damit wirklich in erster Linie Liquidität für den Markt bereit, oder unterstütze ich eher das eigene Punktesystem und das Rebate-/Referral-System von GRVT? Diese Frage habe ich bisher nicht klar beantworten können.
Ein weiterer Punkt ist die Privatsphäre. GRVT sagt, dass die Handelsdetails off-chain liegen, um die Privatsphäre zu schützen, und on-chain nur ein State Root gespeichert wird. Aus Sicht des Privatschutzes kann ich das verstehen. Aber das Problem ist: Jede einzelne Plattform sieht tatsächlich die vollständigen Aufzeichnungen. Die Nutzer dagegen können nur das Endergebnis sehen. Dadurch wirkt die „Transparenz“ eher so, als hätte die Plattform einseitig Zugriff auf alle Informationen, während die Nutzer den Prozess nicht sehen.
Mein derzeitiger Eindruck ist also: Die Hybrid-Architektur kann zwar die Geschwindigkeit erhöhen. Aber wenn der Preis dafür ist, dass Nutzer praktisch keine Verifizierung des Handelsprozesses vornehmen können, dann stellt sich die Frage, ob sich diese Geschwindigkeit überhaupt lohnt. Das sind auch einige echte Gedanken von mir nach meiner Erfahrung mit GRVT in den letzten zwei Tagen – nicht unbedingt richtig, aber ich freue mich, wenn wir das gemeinsam diskutieren.@grvt_io
Damals habe ich mich gefragt: Ist das nicht ein bisschen wie ein Dark Pool im traditionellen Finanzwesen? DeFi betont immer Transparenz, aber GRVT verlagert gerade das Wichtigste – das Matching – offenbar off-chain. Dazu behaupten sie ständig, es sei Non-custodial. Das wirkt für mich irgendwie widersprüchlich.
Ich habe mir dann auch die Mechanik von Validium genauer angesehen. Proof kann zwar nachweisen, dass das Ergebnis korrekt ist, und Restaking könnte theoretisch böswilliges Verhalten begrenzen. Aber die Dinge, die wirklich die Handelserfahrung beeinflussen – zum Beispiel wie Orders gerankt/geordnet werden, welche Matching-Regeln gelten und wie die Liquidationsschwellen festgelegt sind – all das passiert off-chain. Wer diese Regeln festlegt, ob sie später angepasst werden, ob vor Anpassungen eine Vorankündigung erfolgt – in den offiziellen Unterlagen, die ich durchgesehen habe, habe ich dazu nichts wirklich eindeutig Klärendes gefunden. Außerdem werden die Positionsdaten selbst off-chain abgelegt. Normale Nutzer können also im Grunde nicht selbst überprüfen.
Außerdem gibt es noch den GLP-Treasury. Ich muss zugeben, das Produkt ist ziemlich attraktiv: Delta Neutral, keine Managementgebühren – das sieht wirklich so aus, als würde es gut für eine Liquiditätsstrategie passen. Aber ich frage mich: Wenn ich USDC einzahle, stelle ich damit wirklich in erster Linie Liquidität für den Markt bereit, oder unterstütze ich eher das eigene Punktesystem und das Rebate-/Referral-System von GRVT? Diese Frage habe ich bisher nicht klar beantworten können.
Ein weiterer Punkt ist die Privatsphäre. GRVT sagt, dass die Handelsdetails off-chain liegen, um die Privatsphäre zu schützen, und on-chain nur ein State Root gespeichert wird. Aus Sicht des Privatschutzes kann ich das verstehen. Aber das Problem ist: Jede einzelne Plattform sieht tatsächlich die vollständigen Aufzeichnungen. Die Nutzer dagegen können nur das Endergebnis sehen. Dadurch wirkt die „Transparenz“ eher so, als hätte die Plattform einseitig Zugriff auf alle Informationen, während die Nutzer den Prozess nicht sehen.
Mein derzeitiger Eindruck ist also: Die Hybrid-Architektur kann zwar die Geschwindigkeit erhöhen. Aber wenn der Preis dafür ist, dass Nutzer praktisch keine Verifizierung des Handelsprozesses vornehmen können, dann stellt sich die Frage, ob sich diese Geschwindigkeit überhaupt lohnt. Das sind auch einige echte Gedanken von mir nach meiner Erfahrung mit GRVT in den letzten zwei Tagen – nicht unbedingt richtig, aber ich freue mich, wenn wir das gemeinsam diskutieren.@grvt_io