Börsengehandelte Fonds fressen Wall Street: Anleger schoben im zweiten Quartal mit 560 Milliarden US-Dollar einen Rekordbetrag in in den USA notierte ETFs, wie eine Analyse von State Street am Montag ergab. Dadurch stieg die Summe der Zuflüsse für sechs Monate auf über 1 Billion US-Dollar. Zur Einordnung: In keinem Jahr zuvor hatten die Nettozuflüsse im Gesamtjahr jemals diese 13-stellige Schwelle erreicht, bevor 2024. Gleichzeitig würde States Streets Prognose für das Gesamtjahr von 2,3 Billionen US-Dollar die bisherige Bestmarke des Vorjahres um mehr als 50% übertreffen.

Während der KI-getriebene Bullenmarkt unaufhaltsam weiterläuft, ist der Nachweis grenzenloser Risikofreude nicht schwer zu finden. Das in inländischen gehebelten ETFs geparkte Vermögen erreichte Ende des letzten Monats 220 Milliarden US-Dollar, so Citadel Securities. Das entspricht einem Plus von 60% gegenüber Ende März und dem 4,5-fachen Niveau im Juni 2020. Dieser Sprung passt grob zu der wachsenden Bedeutung von Halbleitern innerhalb des S&P 500: Die Chiphersteller haben ihren Anteil an dem kapitalisierungsgewichteten Index in den sechs Jahren bis zum 30. Juni auf 19,7% vervierfacht.

Rund um den Globus verschlingt eine spekulative Tidenwelle Südkorea und sorgt für alarmierte Reaktionen aus dem lokalen politischen Establishment. Gestern nutzte der Abgeordnete Ahn Cheol-soo soziale Medien, um über die Genehmigung gehebelter ETFs zu klagen – darunter solche, die große Chipproduzenten wie Samsung Electronics und SK Hynix abbilden. Zusammen machen sie mehr als die Hälfte des KOSPI-Index aus. Die Börse „ist zu einem Casino geworden“, schrieb er und bezeichnete die Konstrukte als „vollständigen Politikversagen. Jeden Tag, [fressen sie] Billionen Won an Unternehmenswert und öffentlichem Vermögen auf.“
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