In einer energiegeladenen Aura8-Podcastfolge, moderiert von Vaibhav Ali, lieferte der Mann, den CNBC einst den „Godfather of Crypto“ nannte — Michael Terpin — eine Meisterklasse über den aktuellen Bitcoin-Markt.
Terpin, der 2013 BitAngels mitbegründete, gab frühen Ethereum- und Tether-Investoren Ratschläge, investierte in ETH bei 0,30 $ und startete über 400 Projekte. Er setzte sich genau dann hin, als Bitcoin zum ersten Mal seit zwei Monaten seine tägliche Abwärtstrendlinie durchbrach. Nach einer wilden Woche, in der BTC von den hohen 50.000 US-Dollar auf fast 64.500 US-Dollar riss — begleitet von Milliarden in Liquidationen und einem Satoshi-Ära- Wal, der 5.300 BTC abgeladen hatte — wollten alle die Einschätzung des „Godfather“ hören.
Finale Phase des Bärenmarkts
„Wir kommen definitiv in die Art von finaler Phase des Bärenmarkts“, sagte Terpin. „Und die ist immer die schwerste, um sie richtig zu erkennen.“
Während er weiterhin offen dafür ist, dass das Tief der letzten Woche bei etwa 57.000 bis 58.000 $ das Ende markiert (er gibt ihm eine 30–40%-Chance), zeigt sein Basisszenario dennoch auf einen weiteren Abwärtsschub; am wahrscheinlichsten etwa im Oktober.
Er erinnerte die Zuhörer an historische Muster:
In den letzten zwei Zyklen fiel Bitcoin im Februar und im Juni ab und erholte sich dann im Juli (durchschnittlich +18,5% Gewinne).
Der echte Wendepunkt in einen neuen Bullenmarkt liegt bei rund den unteren 80.000ern.
Allzeithochs in diesem Jahr sind unter keinem realistischen Szenario vom Tisch.
„Wenn wir höher trudeln, ohne die unteren 80er sauber zurückzuerobern, und ohne die vorherigen Tiefs erneut zu testen, dann könnte 58k das gewesen sein“, erklärte Terpin. „Aber ich kaufe nicht in Panik für 68k oder 70k.“
MicroStrategy, STRC und die Dividenden-Absicherung
Ein wesentlicher Schwerpunkt des Gesprächs war Strategy (früher MicroStrategy) und die bevorzugte Aktie STRC.
Terpin wies die FUD-Zustände rund um die jüngsten Bitcoin-Verkäufe zurück:
Das Unternehmen verkaufte kleine Mengen (zunächst 32 BTC, später größere Stückzahlen) gezielt, um die Dividenden auf STRC zu schützen und auszuzahlen.
Der Nettoeffekt bleibt stark akkumulationsorientiert — er kauft in relevanten Zeiträumen ungefähr 10 BTC für jede 1 BTC, die verkauft wird.
Es gibt keine Margin Calls auf die Struktur von Strategy.
Wenn die Aktie unter dem NAV handelt, ergibt es mehr Sinn, einen winzigen Teil der Bestände zu verkaufen, statt sich durch Stammaktien zu verwässern.
„Seine neue Thesis ist, die Dividenden um jeden Preis zu schützen… und zehnmal mehr Bitcoin zu kaufen, als man verkauft“, sagte Terpin. Leerverkäufer und „pensionierte Banker“, die wegen Bankrotts oder erzwungenen Liquidationen in Panik schreien, verstehen einfach nicht die Buchhaltung oder das Modell.
STRC selbst ist zu einem Markphänomen geworden — die weltweit größte bevorzugte Aktie mit über 8,5 Milliarden $ AUM — und Terpin bleibt Anteilseigner und sammelt erfreut die hohe Rendite, selbst wenn es Monate dauert, bis der Kurs wieder 100 $ erreicht.
Was würde die These umdrehen?
Terpin nannte mehrere klare Signale, die ihn dazu bringen würden, die kurzfristig bearishen Vorannahmen zu überdenken:
Ein klarer, anhaltender Move in die unteren 80er $-Bereiche mit minimalen Rücksetzern.
Mehrere klassische Bottom-Indikatoren (er überwacht 30–40 davon) stapeln sich.
Makro-Entlastung, wie kühlere Inflationsdaten oder Fortschritte beim Clarity Act (obwohl er bezweifelt, dass das Gesetz bald durchgeht).
Er empfiehlt eine ausgewogene Haltung: etwa zwei Drittel Bitcoin-Exposure mit einem Drittel „trockenem Pulver“, das für die Zone 57k–62k bereitsteht, falls ein weiterer Abwärtsschub materialisiert.
Das größere Bild: Bitcoin Supercycle ist weiterhin intakt
Im Verlauf des Interviews verwies Terpin wiederholt auf sein meistverkauftes Buch Bitcoin Supercycle, das den Höhepunkt des 2025er-Zyklus bereits oberhalb von 126.000 $ korrekt vorausgesagt hatte.
Seine langfristige Sicht bleibt eindeutig bullisch. Die aktuelle Belastung ist lediglich die finale „Winter“-Phase vor dem nächsten Multi-Jahres-Superzyklus.
„Das ist alles nur kurzfristiger Unsinn“, sagte er. „Bitcoin wird früher als die meisten denken wieder bei 80.000 $ stehen.“
Finale Worte vom Paten
Als das Gespräch sich dem Ende zuneigte, hielt Terpin eine Ausgabe von Bitcoin Supercycle hoch (erhältlich bei Amazon und unter bitcoinsupercycle.ai mit der KI-/Hörbuch-Version).
Für alle, die mit der aktuellen FUD klarkommen müssen, war Terpins Botschaft eindeutig: Bleib diszipliniert, ignorier das Rauschen, versteh die Zyklen und denk daran, dass die größten Vermögen in Krypto von denen gemacht werden, die kaufen, wenn die Angst ihren Höhepunkt erreicht.
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