Starlink V3 flasht die Fest-Firmware in die Hardware, und das ist Radar. Der Markt preist es noch immer wie ein Breitbandunternehmen.
$SPCX zukünftige Bewertung: eine Billionen! Das ist kein Kuchenmalen.
Als Weltraum-Infrastruktur zur Eindämmung der Ausweitung der chinesischen Militärmacht.
Einer der wichtigsten Rückhalts der US-Präsidentschaft.
Das weltweite Symbol für technologische Führung durch die USA.
In der Zeit nach dem Bubble ist das der neue US-Börsen-Führer.
Das ist SPCX.
Aber im Moment wurden nur 3,4 % verwässert, und es ging 34 % runter.
Wenn eine KI-Programmierfirma Aktien im Wert von 6 Milliarden bekommt, denkt der Markt, dass Musk alles verprasst.
Und im selben Zeitraum hat die US Space Force SpaceX zwei Verträge gegeben – zusammen 6,5 Milliarden US-Dollar Cash.
Kein Platz auf der Titelseite, keine Erwähnung in Research-Reports – aber die Verkaufsorders werden trotzdem weiter reingehämmert.
Der Breitband-Deal bringt pro Jahr keinen Umsatz von 20 Milliarden. Das Verteidigungsministerium hat aber pro Jahr ein Budget von 1,5 Billionen.
Das ist kein Bewertungsproblem, sondern ein Klassifizierungsproblem.
Die Ukraine hat bereits die Antwort geliefert.
Mit Starlink können die Drohnen der ukrainischen Streitkräfte von Donezk aus starten und direkt das 3.000 Kilometer entfernte Ölförder- und Raffineriewerk in Omsk ansteuern.
Und früher brauchte man, um solche Erfolge zu erzielen, eine Interkontinentalrakete im Wert von über einer Milliarde US-Dollar!
Sobald Starlink auf V3 hochgerüstet und die Satelliten auf 800 ausgebaut sind, wird Starlink von einem Gefechtsfeld-Kommunikationsnetz zu einem militärischen Radar-Netz, das die ganze Welt abdeckt.
Obwohl SPCX wegen politischer Gründe nicht die echten strategischen Anwendungen von V3 in der Starlink-Konstellation veröffentlicht hat, hat bereits jemand die Umsetzbarkeit auf Engineering-Weise verifiziert,
Der YouTube-Kanal Noise In Space hat Starlink letztlich ebenfalls per Engineering auseinandergenommen.
Er hat sich selbst SAR-Simulatoren gebaut, die Antennenparameter, die SpaceX bei der FCC gemeldet hat, komplett hineingefüttert und damit die Umsetzbarkeit verifiziert!
Das Ergebnis: Die derzeit 9.000 Satelliten der V2-Starlink-Flotte reichen nicht, um die ganze Welt zu überwachen!
Doch dann ist es bei V3 komplett anders.
Ku-Antennenleistung ist gebündelt: 12-cm-Auflösung SAR-Bildgebung – und damit schlägt sie sämtliche kommerziellen Radarsatelliten.
Alle fünf nach unten gerichteten Phased-Array-Antennen sind vollständig radar-tauglich. Mit Mehrbandbetrieb gleichzeitig kann man aus dem All Metall, Kunststoff oder Flüssigkeiten anhand ihrer Signaturen unterscheiden.
Die direkte Verbindung zu Handy-Antennen ist das eigentliche Killer-Feature. Bandbreite 15 Meter, Gewinn 50 dB. Die Sammelfläche ist 16-mal so groß wie bei der vorherigen Generation.
Normale Kommunikation mit 15 Watt Sendeleistung, Signal-Rausch-Verhältnis 40 dB. Umschalten in den 500-MHz-Radar-Modus und die Leistung auf 3 Watt senken – trotzdem kann man ein Bild erzeugen, inklusive Tarnkappen-Jets.
Bahn-Ballistisches 10-Mach-Geschoss mit kontinuierlichem Tracking. GPS-Störsender sind unterirdisch versteckt – Ortung im Weltraum.
800 Satelliten decken gleichzeitig die gesamte Erde ab.
Der einzige Engpass ist die Rechenleistung. Echtzeit-Verarbeitung der Radar-Echos auf der gesamten Erde, Dutzende bis Hunderte ExaFLOPS.
Dieser Engpass passt genau zu AISat. SpaceX plant, die KI-Datenzentren im All innerhalb weniger Jahre hochzuschicken.
Ein Video-Autor hat die Rechnung gemacht:
Die Raum-Rechenleistung wird dafür eingesetzt, um Token-Generierung mit NVDA-Bodenrechenzentren zu vergleichen – die Kosten bekommt man nie aufgeholt. Aber wenn man die Verarbeitung vor Ort für Radar und Signalinformationen nutzt, passt die Erzählung sofort.
Inter-Satelliten-Laser-Links übertragen die Roh-Echos; am Orbit-Ende rendert und erkennt die KI direkt, nur die Ergebnisse werden zur Erde heruntergeladen.
Der Preis pro Packet und die Gewinnmarge sind mehr als doppelt so hoch wie bei normaler kommerzieller KI-Rechenleistung.
Jensen Huang hat mal gesagt: Raumfahrt-Intelligence ist der einzige wirklich sinnvolle Kommerzialisierungsweg für KI-Satelliten.
Schauen wir auf das Geld: SpaceX hat einen Jahresumsatz von weniger als 20 Milliarden, und ist immer noch in den Verlusten.
Das jährliche Budget des US-Verteidigungsministeriums (War Department) beträgt 1,5 Billionen.
Der entscheidende Punkt liegt im Scheren-Effekt: V3 plus AISat, und für den eigentlichen Auftraggeber gibt es nichts zu raten.
Rechtlich gibt es außerdem eine fertige Hintertür. US-amerikanische kommerzielle Beobachtungssatelliten müssen keinen Durchsuchungsbefehl einholen, wenn sie fotografieren.
Die Regierung kauft die Kartenbilder bei Händlern und umgeht damit alle verfassungsrechtlichen Grenzen für Überwachung. Genau wie bei SAR-Bildgebung wird der Weg zur Umsetzung eingeschlagen.
Das finale Urteil von Noise In Space: V3 braucht nahezu keine Hardware-Änderungen, hat aber das Potenzial, das stärkste Radar- und Spionagesatelliten-Kontinuum aller Zeiten zu werden.
Du siehst die Netzabdeckungskarte. Dieselbe Hardware, Firmware-Update aufgespielt – und schon hast du die Echtzeit-Überwachungskarte.
Kommen wir zurück zu den Aktien.
SPCX ging am 12. Juni an die Börse. Emissionspreis 135, am ersten Tag bei 150 eröffnet, dann auf 225 gestiegen.
Innerhalb einer Woche kauft man Cursor mit 60 Milliarden Aktien. 3,4 % Verwässerung, und der Markt dreht komplett durch. Von 225 auf 149 geschlagen, 6.000 Milliarden Marktkapitalisierung verdampft.
Sechs Tage nach dem IPO macht sie Übernahmen. Der Markt liest daraus: Das Management kümmert sich nicht um den Aktienkurs. Die Wahrheit ist: Cursor macht KI-Programmierung, AISat macht Bahn-/Orbital-Rechenleistung – alles wird für V3s Radar-Signalverarbeitung Pipeline gebaut.
Der Markt preist SPCX noch immer wie ein Breitbandunternehmen. Das Pentagon sieht dagegen ein System für globale Echtzeit-Überwachung.
Die US-Space Force hat SpaceX in diesem Jahr bereits zwei Großaufträge gegeben.
Satelliten zur an Bord montierten Verfolgung von Zielobjekten im Wert von 4,2 Milliarden.
2,3 Milliarden Sensoren bis zum Daten-Backbone der Schützen/Schützen-Daten. Insgesamt 6,5 Milliarden.
Das ist erst der Anfang. V3 wird auf 800 Satelliten ausgerollt; ein Budget von 1,5 Billionen, davon schneidet man nur einen kleinen Teil ab, und das sind schon Milliarden-Jahresumsätze in der Größenordnung von hundert Milliarden. Die Marge und die Telekommunikationsbreitband-Sparte liegen nicht in derselben Größenordnung.
Kauft drei Positionen im Abschlag.
135. Die Emissionspreis-Untergrenze. Seit der Notierung ist es nie darunter gefallen. Jetzt bei 149, Raum für 11 %.
115 bis 120. Wenn der Gesamtmarkt den Emissionspreis mitnimmt, ist diese Spanne praktisch Geldschenken. SpaceX hält sich selbst mit Rückkäufen im Sattel.
Unter 100. Unrealistisch. Das wäre gleichbedeutend damit, den Wert des Rüstungs-Geschäfts auf null zu setzen. Starlink hat 7.000 Satelliten im Orbit, drei Raketenfabriken, Starshield hat Verträge über 6,5 Milliarden unterschrieben. Rechnet man mit den Zehen, weiß man: Das stimmt nicht.
Derzeit bei 149; weniger als 11 % unter dem Ausgabepreis.
Der Markt sieht die durch Cursor verwässerten 3,4 %. Ich sehe dieselbe Serie von Satelliten: Firmware ausgetauscht, um dem Pentagon globale Echtzeit-Überwachung zu liefern.
99 US-Dollar Monatsgebühr sind nur das Seed für Nutzer. Der Scheck des Pentagon ist die echte Abogebühr.
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