Alle reden über die saisonale „rote Juli“-Phase, aber da gibt es eine Kennzahl, die dem widerspricht: Die Aufschläge des US-Kassamarkts gegenüber dem asiatischen Markt sind seit zwei Monaten in Folge negativ. Die sogenannte saisonale Hochsaison-Nachfrage ist also im Grunde schon die ganze Zeit eher schwach.

Das Problem bei solchen Saisonalitäts-Regeln liegt nicht darin, ob sie „stimmen“ oder nicht, sondern darin, dass sie auf einer kleinen Stichprobe basieren und auf einem Survivorship-Bias (Überlebens-Erinnerung) beruhen. Die Aussage „Im Juli sind die meisten Tage gestiegen“ hat weder klare Ausfallbedingungen noch einen zeitlichen Rahmen. Es handelt sich zudem um allgemein bekannte öffentliche Informationen, die der Markt längst eingepreist hat. Sich auf eine Kalendervorschrift als Handelsgrundlage zu verlassen, ist wie beim Fahren nur auf den Rückspiegel zu schauen.

Was wirklich über dein Konto entscheidet, ist nie, ob du eine bestimmte Saison getroffen hast, sondern der Erwartungswert – also die Gewinnwahrscheinlichkeit multipliziert mit dem Gewinn-/Verlust-Verhältnis – sowie die Reibungskosten, die du für jedes Ein- und Aussteigen in Kauf nimmst. Das Kalenderblatt gehört dir nicht, die Kursbewegung gehört dir nicht. Selbst bestimmen lässt sich im Kern nur die Positionsdisziplin und die Handelsspesen. Wenn man die unnötigen Kosten Stück für Stück reduziert, entsteht daraus langfristig der echte Zinseszins.

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