Der amerikanische Markt für Exchange Traded Funds (ETFs) erreichte im Jahr 2025 die „dreifache Krone“ und stellte absolute Rekorde in gleich drei wichtigen Kennzahlen auf. Der Nettokapitalzufluss betrug $1,4 Billionen, die Anzahl neuer Listings überstieg 1100 Einheiten, und das gesamte Handelsvolumen erreichte $57,9 Billionen. Eine solche Synchronität rekordverdächtiger Werte wurde erstmals seit 2021 festgestellt.
Der Haupttreiber des Wachstums war der S&P 500-Index, der drei Jahre in Folge zweistellige Renditen erzielte. In der Expertengemeinschaft von Wall Street wachsen jedoch die Diskussionen über die Tragfähigkeit des aktuellen Trends und mögliche Szenarien für die Entwicklung in naher Zukunft.
Historische Parallelen und Risiken des Jahres 2026
Die aktuelle Marktsituation weckt Bedenken aufgrund des Präzedenzfalls vor vier Jahren. Nach dem Rekordjahr 2021 folgte das Jahr 2022, in dem der S&P 500-Index um 19 % fiel, da die US-Notenbank die Geldpolitik straffte. Die Rally im Technologiesektor wurde von einem dramatischen Rückgang abgelöst, was zu einem signifikanten Rückgang des Mittelzuflusses in ETFs führte.
Die Ähnlichkeit der Marktzyklen wird offensichtlich. Während im Jahr 2021 der Optimismus durch das Interesse an Aktien von Technologieunternehmen bedingt war, wurde im Jahr 2025 das dominierende Thema Investitionen in Künstliche Intelligenz (KI). Dennoch hat der S&P 500-Index seit Oktober eine Seitwärtsbewegung vollzogen, da Investoren begannen, die Rentabilität der Investitionen der Technologieriesen in die KI-Infrastruktur in Frage zu stellen.
Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, wies auf die Notwendigkeit einer Vorbereitung auf mögliche Volatilität hin. Seiner Meinung nach könnte das Jahr 2026 eine Phase der „Realitätsprüfung“ werden, was zur Liquidation von Positionen in risikobehafteten Instrumenten führen könnte. Ein Beispiel für solche Risiken war der Zusammenbruch des umgekehrten börsennotierten Produkts GraniteShares 3x Short AMD ETP, das an einem Handelstag 88,9 % seines Wertes verlor und im Oktober liquidiert wurde.
Kapitalrotation im Sektor der Krypto-ETFs
Vor dem Hintergrund des allgemeinen Booms der ETF-Branche im Segment der digitalen Vermögenswerte ist eine deutliche Diversifizierung der Strategien zu beobachten.
Der IBIT-Fonds von BlackRock zog 25,4 Milliarden Dollar an, trotz einer negativen Rendite von -9,6 %. Dieser Vermögenswert war der einzige unter den Top-10-Fonds mit einem Mittelzufluss, der ein negatives finanzielles Ergebnis aufwies. Allerdings änderte sich der Trend nach dem Rückgang des Bitcoin-Preises um 30 % von seinem Oktober-Hoch: das Instrument verzeichnete fünf Wochen in Folge Kapitalabflüsse, deren Gesamtbetrag 2,7 Milliarden Dollar betrug. Eine ähnliche Situation trat bei den Ethereum-basierten Fonds auf, bei denen der Abfluss in sieben Handelstagen im Dezember 685 Millionen Dollar erreichte.
Die gegensätzliche Dynamik ist charakteristisch für neue Spot-ETFs für alternative Kryptowährungen. Die Fonds für XRP, die am 13. November gestartet wurden, verzeichneten 28 Handelstage in Folge einen Nettozufluss von Mitteln. Das Gesamtvolumen der Investitionen in diese Produkte betrug 1,14 Milliarden Dollar. Obwohl die täglichen Volumina von 10–50 Millionen Dollar hinter den Höchstständen der Bitcoin-Fonds zurückbleiben, weist die Stabilität des Interesses auf die Bildung einer neuen Gruppe von Vermögensinhabern hin.
Tabelle: Vergleichende Dynamik des Mittelzuflusses in Krypto-ETFs im Dezember 2025
IndikatorBTCETHXRPSOLZufluss seit Jahresbeginn (YTD)$25,4 Milliarden$10,3 Milliarden$1,14 Milliarden$750 MillionenErgebnis (1–24 Dezember)-$629 Millionen-$512 Millionen+$470 Millionen+$132 MillionenBesonderheiten der PeriodeAbfluss 5 WochenAbfluss 7 TageSerie von Zuflüssen 28 TageWachstum trotz Rückgang von SOL um 53 %
Quelle: BeInCrypto Gründe für strukturelle Veränderungen auf dem Markt
Experten identifizieren mehrere Faktoren, die zur Umverteilung von Investitionen beitragen. Ein entscheidender Punkt für XRP war der Abschluss des Rechtsstreits mit der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) im August. Das Gericht qualifizierte den Vermögenswert als kein Wertpapier, was regulatorische Klarheit für institutionelle Akteure schuf.
Darüber hinaus richten Investoren zunehmend ihre Aufmerksamkeit auf die praktische Nützlichkeit von Blockchain-Projekten. Das Ökosystem der dezentralen Finanzen (DeFi) auf Solana und grenzüberschreitende Zahlungslösungen von XRP werden als grundlegendere Anwendungsfälle im Vergleich zum Konzept des „digitalen Goldes“, das für Bitcoin charakteristisch ist, betrachtet.
Dennoch verbinden Skeptiker den aktuellen Erfolg von XRP und Solana mit dem Neuheitseffekt nach der Einführung von ETFs. Trotz des Kapitalzuflusses in die Fonds bleibt der Marktpreis von XRP 50 % unter dem Juli-Hoch, während Solana seit Oktober um 53 % korrigiert hat. Diese Lücke könnte durch Gewinnmitnahmen großer Inhaber und eine Vermögensverteilung verursacht worden sein, die teilweise die institutionelle Nachfrage ausgleicht.
Die Aussichten für die Branche im Jahr 2026
Im nächsten Jahr wird erwartet, dass Dutzende neuer Anträge für ETFs auf Basis alternativer Kryptowährungen geprüft werden. Der Markt wird voraussichtlich weiterhin einen selektiven Ansatz bei den Vermögenswerten verfolgen. Institutionelles Kapital wagt sich allmählich über die erste Kryptowährung und Ethereum hinaus und konzentriert sich auf Projekte mit klarem rechtlichen Status und praktischer Bedeutung. Die Fähigkeit dieser Vermögenswerte, das Interesse angesichts möglicher Korrekturen des breiten Marktes aufrechtzuerhalten, wird ein entscheidender Faktor für die Branche in den nächsten 12 Monaten sein.
