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Steht der brutale Sommer am Anleihemarkt bevor? Der Markt unterschätzt möglicherweise die Wucht der Zinserhöhung im Juli!
Glauben alle, dass die US-Notenbank in letzter Zeit einfach abwartet – und erst dann handelt, wenn die Daten vollständig vorliegen?
Der Chef für Makro-Strategie bei dem Top-Hedgefonds Citadel Securities, Frank Flight, hat kürzlich gewarnt:
Der Markt schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli derzeit massiv zu niedrig ein! Wenn die Fed im Juli doch nicht handelt, könnte das direkt ihren Ruf beschädigen.
Hier sind drei zentrale Punkte:
Ein grundlegender Wandel im geldpolitischen Rahmen: Die Fed bewegt sich von einem passiven „Trägheits“-Ansatz hin zu einem aktiven „Anpassungs“-Rahmen. Einfach gesagt: Sobald sich Anzeichen von Inflation zeigen, wird schnell reagiert – und nicht erst abgewartet, bis genug Daten vorliegen, um dann abrupt auf die Bremse zu treten.
Kursübergreifende quantitative Signale drehen: Das Makro-Zerlegungsmodell von Citadel (PC1-Wachstumsfaktor) hat sich seit Mai komplett umgedreht – von „Wie lange“ bis „Wie kurz“ (Restlaufzeit) vollständig in die Gegenrichtung. Aktuell liegt der Wert bei -1,17 Standardabweichungen.
Deutlicher Anstieg der Nettoverkäufe bei US-Staatsanleihen: Die US-Staatsanleihe-Cashflow-Daten zeigen, dass die Netto-Verkaufsintensität deutlich zugenommen hat. Alle Anzeichen deuten darauf hin, dass das Risiko weiterer Kursverluste bzw. steigender Renditen bei US-Staatsanleihen besteht.
Der Anleihemarkt dürfte in diesem Sommer wahrscheinlich unter erheblichem Druck stehen – habt ihr eure Anlagestrategien schon anpassen können?
💬
Zum Schluss noch eine Frage an euch: Glaubt ihr, dass die Fed im Juli wirklich unter die Markterwartungen fällt und mit einer Überraschungs-Zinserhöhung loslegt? Oder seid ihr eher der Ansicht von Citi oder Morgan Stanley, dass die Zinserhöhungs-Erzählung bereits abgeklungen ist und man stattdessen als Nächstes wieder auf einen Zinssenkungs-Fahrplan umschaltet? Teilt gern eure Absicherungsstrategie in den Kommentaren!
Steht der brutale Sommer am Anleihemarkt bevor? Der Markt unterschätzt möglicherweise die Wucht der Zinserhöhung im Juli!
Glauben alle, dass die US-Notenbank in letzter Zeit einfach abwartet – und erst dann handelt, wenn die Daten vollständig vorliegen?
Der Chef für Makro-Strategie bei dem Top-Hedgefonds Citadel Securities, Frank Flight, hat kürzlich gewarnt:
Der Markt schätzt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli derzeit massiv zu niedrig ein! Wenn die Fed im Juli doch nicht handelt, könnte das direkt ihren Ruf beschädigen.
Hier sind drei zentrale Punkte:
Ein grundlegender Wandel im geldpolitischen Rahmen: Die Fed bewegt sich von einem passiven „Trägheits“-Ansatz hin zu einem aktiven „Anpassungs“-Rahmen. Einfach gesagt: Sobald sich Anzeichen von Inflation zeigen, wird schnell reagiert – und nicht erst abgewartet, bis genug Daten vorliegen, um dann abrupt auf die Bremse zu treten.
Kursübergreifende quantitative Signale drehen: Das Makro-Zerlegungsmodell von Citadel (PC1-Wachstumsfaktor) hat sich seit Mai komplett umgedreht – von „Wie lange“ bis „Wie kurz“ (Restlaufzeit) vollständig in die Gegenrichtung. Aktuell liegt der Wert bei -1,17 Standardabweichungen.
Deutlicher Anstieg der Nettoverkäufe bei US-Staatsanleihen: Die US-Staatsanleihe-Cashflow-Daten zeigen, dass die Netto-Verkaufsintensität deutlich zugenommen hat. Alle Anzeichen deuten darauf hin, dass das Risiko weiterer Kursverluste bzw. steigender Renditen bei US-Staatsanleihen besteht.
Der Anleihemarkt dürfte in diesem Sommer wahrscheinlich unter erheblichem Druck stehen – habt ihr eure Anlagestrategien schon anpassen können?
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Zum Schluss noch eine Frage an euch: Glaubt ihr, dass die Fed im Juli wirklich unter die Markterwartungen fällt und mit einer Überraschungs-Zinserhöhung loslegt? Oder seid ihr eher der Ansicht von Citi oder Morgan Stanley, dass die Zinserhöhungs-Erzählung bereits abgeklungen ist und man stattdessen als Nächstes wieder auf einen Zinssenkungs-Fahrplan umschaltet? Teilt gern eure Absicherungsstrategie in den Kommentaren!