【Mittags-Deep-Dive｜HBM vom Monopol zum Wettbewerb】
Die HBM-Lieferungen im Jahr 2026 steigen im Vergleich zum Vorjahr um +62%. Samsung und Micron bauen Kapazitäten aus, und zugleich verbessern sich die Ausbeutequoten. CXMT steigt ein – auf den ersten Blick scheint es zu einem Überangebot zu kommen.
Doch die Nachfrageseite ist noch heftiger: HBM4 geht in die Serienproduktion, der Preis liegt bei etwa dem 2,5-fachen von HBM3. Das Upgrade beim Wert pro Einheit kompensiert die freigesetzten Kapazitäten direkt.
Die eigentliche Zäsur liegt in der Ausbeute – SK hynix hält 50–55% Marktanteil, Micron sichert sich Platz zwei, Samsung steckt weiterhin in der Zertifizierung fest. Wer zuerst die HBM4-Validierung zuverlässig durchläuft, holt sich die Zusatzgewinne.
Noch entscheidender ist die Struktur: Der Anteil von HBM am Umsatz der Speicherhersteller steigt schnell. Damit wird aus der früheren, stark schwankenden Zyklik eine Wachstums-Kurve mit deutlich höherer Planbarkeit. Genau deshalb muss die Bewertung neu eingepreist werden.
Bei Speicher ist das PE weiterhin 5–10x, bei Nvidia 35x. Für dieselbe KI-Kette gibt der Markt nur dem Motor einen Preis – und vergisst das Treibstoffsystem.
Chain-perp 7x24 positioniert sich im Speicherbereich – wartet nicht auf den Börseneröffnungs-Kurs.
$ETH $BTC $ONDO
#AlphaGBM #AI #Speicherchips
Die HBM-Lieferungen im Jahr 2026 steigen im Vergleich zum Vorjahr um +62%. Samsung und Micron bauen Kapazitäten aus, und zugleich verbessern sich die Ausbeutequoten. CXMT steigt ein – auf den ersten Blick scheint es zu einem Überangebot zu kommen.
Doch die Nachfrageseite ist noch heftiger: HBM4 geht in die Serienproduktion, der Preis liegt bei etwa dem 2,5-fachen von HBM3. Das Upgrade beim Wert pro Einheit kompensiert die freigesetzten Kapazitäten direkt.
Die eigentliche Zäsur liegt in der Ausbeute – SK hynix hält 50–55% Marktanteil, Micron sichert sich Platz zwei, Samsung steckt weiterhin in der Zertifizierung fest. Wer zuerst die HBM4-Validierung zuverlässig durchläuft, holt sich die Zusatzgewinne.
Noch entscheidender ist die Struktur: Der Anteil von HBM am Umsatz der Speicherhersteller steigt schnell. Damit wird aus der früheren, stark schwankenden Zyklik eine Wachstums-Kurve mit deutlich höherer Planbarkeit. Genau deshalb muss die Bewertung neu eingepreist werden.
Bei Speicher ist das PE weiterhin 5–10x, bei Nvidia 35x. Für dieselbe KI-Kette gibt der Markt nur dem Motor einen Preis – und vergisst das Treibstoffsystem.
Chain-perp 7x24 positioniert sich im Speicherbereich – wartet nicht auf den Börseneröffnungs-Kurs.
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