Die Entscheidung
Ich meide diese Rechnung seit Wochen. Jedes Mal, wenn ich einen Grid-Zyklus mit Gewinn abschließe, poste ich die Zahl und fühle mich gut. Was ich nicht poste, ist der Vergleich, der wirklich zählt: Was wäre passiert, wenn dieses Kapital einfach still in Spot geblieben wäre—ohne Grids, ohne Anpassungen, ohne Flottilla.
Im Workshop reden wir die ganze Zeit über Margen, über Grids, über Stop-Protokolle. Aber selten stellen wir die unbequeme Frage: Gewinnt die aktive Infrastruktur wirklich, oder erzeugt sie nur das Gefühl, als würde man etwas tun?
Diese Woche habe ich die Rechnung gemacht. Das Ergebnis hat mir nicht ganz gefallen.
Die Zahlen
Als Referenz nehme ich den jüngsten und dokumentierten Zyklus der Flotte: eingesetztes Kapital von 500 $, Nettoergebnis von +18,78 $ in 7 Tagen (+3,75 %), mit vorzeitigem manuellen Close in einem der Assets aufgrund der Erkennung von Widerstand.
Jetzt der HODL-Benchmark derselben Periode, derselbe Kapitalbetrag, auf dieselben beiden Assets verteilt, ohne jegliche Eingriffe:
Szenario aktives Grid: Startkapital 500 $ → Endkapital 518,78 $. Performance: +3,75 %.
Szenario reines HODL (gleicher Kapital-Split, gleiche Periode, null Grids): die Preisbewegung in genau diesem 7-Tage-Abschnitt hätte – ohne aktives Management – eine höhere Bruttorendite als 3,75 % in mindestens einem der beiden Assets erzeugt, bevor Grid-Kommissionen abgezogen werden.
Der eigentliche Unterschied liegt nicht im finalen Prozentsatz – sondern im Risikoprofil: Das Grid hat Gewinne mit kontrollierter Exponierung und einem Close nach Entscheidung eingefahren, nicht weil es Glück hatte, die komplette Position während der gesamten Bewegung gehalten zu haben. Reines HODL hätte dagegen gebraucht, dass 100 % des eingesetzten Kapitals ohne jeglichen Schutz über den gesamten Abschnitt gehalten werden, einschließlich der zwischendurch auftretenden roten Kerzen, die das Grid teilweise neutralisiert hat, indem es bei Anstiegen verkauft hat.
Das heißt: Das Grid hat nicht brutto mehr verdient. Es hat mit demselben Risiko mehr Sicherheit gewonnen.
Das lief nicht so, wie ich es erwartet hatte
Hier ist der Teil, den ich nicht schreiben wollte. In Marktphasen mit stark ausgeprägter, anhaltender Richtungs-Tendenz schneidet das strukturelle Grid gegenüber dem HODL-Benchmark schlechter ab. Das ist keine Meinung, das ist Arithmetik: Ein Grid verkauft einen Teil der Position bei jedem Anstieg, und wenn der Preis weiter steigt, ohne sich zu korrigieren, hört dieser verkaufte Anteil auf, am nächsten bullischen Abschnitt teilzunehmen. Reines HODL hingegen bleibt während der gesamten Bewegung mit 100% der Exponierung investiert.
Die echte Frage, die ich noch offen habe: Bezahle ich Kommissionen und Zeit für aktives Management für eine Struktur, die in klaren Trendmärkten mathematisch weniger abwirft als einfach nichts zu tun? Die teilweise Antwort lautet: Das Grid gewinnt in Seitwärtsmärkten oder bei Kompression (wo reines HODL flach bleibt und das Grid bei jeder Schwankung weiter am Rand schabt), aber es verliert in anhaltenden, senkrechten Trend-Abschnitten.
Das Problem ist: Ich weiß nicht im Voraus, in welcher Art von Markt ich operieren werde, wenn ich die Flotte einschalte. Und diese Unsicherheit ist ein Kostenfaktor, der normalerweise nicht erwähnt wird, wenn man nur das positive Ergebnis eines abgeschlossenen Zyklus veröffentlicht.
Das Protokoll, das ich in Betracht ziehe
Ich habe die geschlossene Antwort noch nicht, aber die Richtung, die ich gerade prüfe, ist: den HODL-Benchmark mit demselben Kapital und derselben Periode jedes Mal messen, wenn ein Grid-Zyklus endet, und beide Zahlen zusammen veröffentlichen – nicht nur die des Bots. Wenn das Grid über mehrere aufeinanderfolgende Zyklen systematisch gegen den HODL-Benchmark verliert, müsste die operative Schlussfolgerung sein, die aktive Flotte zu reduzieren und den Anteil in passiver Position zu erhöhen.
Diskussion im Workshop: Vergleicht ihr eure Bots mit dem HODL-Benchmark mit demselben Kapital, oder schaut ihr nur auf den realisierten PnL des Bots ohne Gegenüberstellung? Wenn ihr das macht: Hat eure aktive Infrastruktur in den letzten Zyklen den passiven Benchmark geschlagen, oder zahlt ihr Provisionen für das Gefühl von Kontrolle?
Bis zum nächsten Schichtwechsel!