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🌹Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed im Januar "unverändert bleibt", übersteigt 70%! Der Markt geht in eine entscheidende Phase🔔
Die neuesten Daten aus dem CME "FedWatch" zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, im Januar den Zinssatz im Bereich von 3,5%-3,75% beizubehalten, auf 73,4% gestiegen ist, während die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte nur 26,6% beträgt. Nach drei aufeinanderfolgenden Zinssenkungen ist die Fed offensichtlich in den "Abwartemodus" übergegangen.
Hinter dieser Veränderung der Wahrscheinlichkeiten stehen wichtige Signale: Die Rückkehr des CPI im November in die "2-Zeitalter" scheint positiv, aber die Daten können aufgrund der Regierungsstilllegung verzerrt sein. Ökonomen warnen davor, zu optimistisch zu sein; der Arbeitsmarkt zeigt gemischte Signale, das Non-Farm-Wachstum übertraf die Erwartungen, kann jedoch die Besorgnis über einen Anstieg der Arbeitslosenquote auf 4,6% nicht verbergen. Diese widersprüchlichen Daten lassen die Fed zögern, impulsiv zu handeln. Interessanterweise sind die internen Differenzen der Fed bereits offenkundig, bei der Sitzung im Dezember gab es drei Gegenstimmen. Einige fordern eine aggressive Zinssenkung um 50 Basispunkte, während andere auf der Beibehaltung der aktuellen Zinssätze bestehen. Der Grad der Differenzierung ist der höchste seit 2019.
Powell hat bereits gesagt, dass "die Politik von den Daten abhängt", und der Beschäftigungsbericht für Dezember wird erst Anfang Januar veröffentlicht, was ein entscheidendes Referenzelement für die Januar-Entscheidung ist. Zusätzlich kursieren immer stärker werdende Gerüchte über einen Führungswechsel bei der Fed; Trump interviewt Kandidaten und fordert ausdrücklich "aktive Zinssenkungen", was diese politische und wirtschaftliche Auseinandersetzung noch unberechenbarer macht.
Für den Markt bedeutet die Wahrscheinlichkeit von 73,4%, dass "unverändert zu bleiben" die Basiserwartung ist, doch man sollte die schwarzen Schwäne im Auge behalten – schließlich liegt das aktuelle Zinsniveau immer noch über dem von der Mehrheit als neutral angesehenen Bereich, und Beamte wie Goolsbee haben bereits angedeutet, dass "es im nächsten Jahr zu erheblichen Zinssenkungen kommen könnte". Sollte es zu unerwarteten Schwankungen in den Wirtschaftsdaten kommen, könnte die Wahrscheinlichkeitsbalance jederzeit kippen. Als nächstes gilt es, den Non-Farm-Bericht für Dezember, die Kerninflationsdaten und die neuesten Entwicklungen rund um die Fed-Vorsitzendenkandidaten im Auge zu behalten; jedes Signal könnte den Markt zu einer Neubewertung bewegen.
