Sieben gerade Wochen Abflüsse aus Bitcoin-ETFs. JPMorgan und Wells Fargo nutzten diese Zeit, um zu kaufen.
Während im Juni 4 Milliarden US-Dollar aus Bitcoin-ETFs abflossen, fügte JPMorgan 3.000 $BTC hinzu und Wells Fargo 4.000 BTC zu seinen Beständen. Dieselben Institutionen, die die Medien als flüchtig aus dem Krypto-Bereich beschreiben, bauen in aller Ruhe Positionen auf dem Weg nach unten auf. Das ist kein Widerspruch. So funktioniert institutionelle Akkumulation.
Der makroökonomische Druck ist real. PCE über 4 %, Fed mit nahezu null Chancen auf Zinssenkungen, Iran-Risikoprämie, Rotation hin zu KI-Aktien. Nichts davon ist bitcoin-spezifisch. BTC ist 50 % unter seinem Oktober-Hoch. Der Nasdaq ist für den Monat im Minus. Die Mag 7 liegt um mehr als 10 % zurück. Der Verkauf ist breit und nicht gezielt.
Was sich unterscheidet, ist, was on-chain passiert. Der MVRV Z-Score ist in den Unterbewertungsbereich zurückgefallen, der die Tiefs von 2018 und 2022 markierte. Das Puell Multiple drückt in das Terrain der Kapitulation von Miner ein. Das per Swap-Funding ist ins Negative gekippt, was historisch gesehen spät in einer Bewegung auftaucht, nicht am Anfang. 24 bis 28 Monate nach dem Halving dort liegen zyklische Tiefs in der Vergangenheit. Dieses Zeitfenster ist jetzt.
Die ETF-Geschichte ist eine Makro-Geschichte mit einer Bitcoin-Überschrift. Die On-Chain-Geschichte erzählt etwas ganz anderes.
#BTC
Während im Juni 4 Milliarden US-Dollar aus Bitcoin-ETFs abflossen, fügte JPMorgan 3.000 $BTC hinzu und Wells Fargo 4.000 BTC zu seinen Beständen. Dieselben Institutionen, die die Medien als flüchtig aus dem Krypto-Bereich beschreiben, bauen in aller Ruhe Positionen auf dem Weg nach unten auf. Das ist kein Widerspruch. So funktioniert institutionelle Akkumulation.
Der makroökonomische Druck ist real. PCE über 4 %, Fed mit nahezu null Chancen auf Zinssenkungen, Iran-Risikoprämie, Rotation hin zu KI-Aktien. Nichts davon ist bitcoin-spezifisch. BTC ist 50 % unter seinem Oktober-Hoch. Der Nasdaq ist für den Monat im Minus. Die Mag 7 liegt um mehr als 10 % zurück. Der Verkauf ist breit und nicht gezielt.
Was sich unterscheidet, ist, was on-chain passiert. Der MVRV Z-Score ist in den Unterbewertungsbereich zurückgefallen, der die Tiefs von 2018 und 2022 markierte. Das Puell Multiple drückt in das Terrain der Kapitulation von Miner ein. Das per Swap-Funding ist ins Negative gekippt, was historisch gesehen spät in einer Bewegung auftaucht, nicht am Anfang. 24 bis 28 Monate nach dem Halving dort liegen zyklische Tiefs in der Vergangenheit. Dieses Zeitfenster ist jetzt.
Die ETF-Geschichte ist eine Makro-Geschichte mit einer Bitcoin-Überschrift. Die On-Chain-Geschichte erzählt etwas ganz anderes.
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