Schatzis🥹 Warum ist der Kurs dieses Mal so lange gefallen—und noch kein V-Revival?

Denn in jedem Bärenmarkt gibt es eine historische Mission, die er erfüllen muss.

2020 Bärenmarkt 3/12: Spekulanten „auswaschen“

An einem Tag ging es fast um 50% bergab; die On-Chain-Zwangsliquidationen wurden in wenigen Stunden komplett leergeräumt—die Hebel waren restlos explodiert.

Aber die US-Notenbank (Fed) startete das endlose QE zu schnell: Schon nach einem Monat kam die V-Erholung.

Diejenigen, die gehalten hatten, erlebten nicht die lange genug qualvolle Phase.

Die Spekulations-Erzählung „Wenn es fällt, kauft man—und kommt sehr schnell zurück“ wurde dadurch nicht erschüttert, sondern sogar verstärkt.

Positionen wurden bereinigt, aber nicht massenhaft Spekulanten.

2022 großer Bärenmarkt: Hebel „auswaschen“

Drei Pfeile (3AC), FTX, Terra—innerhalb der Branche ballte sich das Kreditrisiko; dann krachte es mit hoher Verschuldung in einem Zug aus. Doch damals waren Spot-ETFs noch nicht umgesetzt, und Long-Run-Großkapital aus Wall Street war noch nicht wirklich eingestiegen. Im Grunde war es nur eine Bereinigung von Branchenrisiken im Rahmen eines Halbierungs-Zyklus.

Hebel bereinigt—aber keine Erzählung „ausgewaschen“.

2026 Halbierung / Halbzeit: Glaube „auswaschen“

Das ist die schwierigste Hürde.

Keine großen Bankenpleiten, keine einzelne Black-Swan-Katastrophe,

sondern Spot-Massenzerschlagung von Hebeln + der Fluch des Vierjahres-Zyklus + das dreifache Zusammentreffen durch KI-gestützte Speicher und damit verbundene Umschichtung von Kapital über verschiedene Branchen hinweg.

Noch entscheidender: Das ist der erste institutionalisierte Bärenmarkt, nachdem BTC die regulatorisch konformen Spot-ETFs umgesetzt hat und Staatsfonds sowie Pensionskassen mit dem Aufbau beginnen.

Diese Glaubenssätze, die in den Genen einer ganzen Generation eingeschrieben sind, werden gerade durch neun Monate endloser Qual Stück für Stück zermürbt.

Die Chips wechseln nur langsam die Hand, ohne dass es zu einem konzentrierten Ansturm der Panikverkäufe kommt.

Darum ist es so langsam, so zermürbend, so schmerzhaft.

Aber genau so sieht ein Bottom auf historisch höchstem Niveau aus.

Der Nasdaq hat seine Wandlung durch zwei Extrem-Bärenmärkte geschafft: das Internet-Blasenjahr 2000 und die Finanzkrise 2008—und ist danach über Jahrzehnte in einen Superzyklus hinausgelaufen.

In diesen zwei Bärenmärkten wurde nicht nur die Blase „ausgewaschen“—sondern die spekulative Raserei.

Es zwang den Markt, ein langfristiges Preismodell neu aufzubauen.

Was Bitcoin 2026 erlebt, ist der reale Belastungstest für Top-Assets.

In der Romanhandlung müssen die Protagonisten unzählige Male „Himmelskatastrophen“ durchleben, bevor sie erleuchtet aufsteigen.

Wenn der Spekulant „ausgewaschen“ ist, der Hebel „ausgewaschen“ ist und schließlich auch der Glaube „ausgewaschen“ ist, dann sind die übrig gebliebenen Chips die echte Grundlage für den Superzyklus.

Jetzt hört man nicht mehr das „Kaufe-Bitcoin-durch-Ratenkauf“-Gerede.

Selbst die riesigen Wale beginnen zu kapitulieren, die Schatzkammern werden reihenweise flüssig gemacht.

Genau das ist die Phase, in die der Zyklus nach dem Läuterungsprozess mündet—langfristige Chancen sind wieder äußerst vorteilhaft.

Nur wer diese Runde übersteht, hat das Recht, über den Superzyklus zu sprechen.

———《web3 Kryptowährung Superzyklus-Studie》 Autor: Li