Zukunft des vertraulichen RWA-Kredits

TL;DR

Eine der größten Nachrichten, die 2025 abgeschlossen werden, meiner Meinung nach, ist, dass Oasis plant, SemiLiquid für langfristige Kapitalanlagen mit seiner neu gegründeten strategischen Investmentabteilung zu unterstützen. Dieses Programm wird von Mark Kalin, dem Betriebsleiter bei Oasis, geleitet, der über 10 Jahre Erfahrung im Risikokapital verfügt. Dies wird zeigen, wie vertrauliche Berechnung institutionenfähigen Kredit ohne Übertragung der Verwahrung ermöglicht.

Oasis-Expertise

Lass uns einen Blick auf Oasis werfen und was es tut.

Oasis hat sich als Pionier für intelligente #Datenschutzlösungen für Web3 und KI etabliert, mit einem Tech-Stack, der on-chain dezentrale vertrauliche Berechnungen (DeCC) mit Sapphire, der ersten und einzigen produktionsbereiten vertraulichen EVM, und off-chain dezentrale KI (DeAI) mit ROFL, dem Laufzeit-Framework für logische Off-Chain-Verarbeitung, abdeckt.

In den Jahren zuvor bestand das Hauptziel darin, ein Ökosystem mit Oasis als Basisschicht aufzubauen, und es gab außerdem ein lebendiges Förderprogramm. Jetzt hat sich das Ziel verschoben: Oasis als sichere Compute-Layer zu etablieren, die durch starke Technologie und Tools gestärkt wird, die bereits in Sapphire und ROFL entwickelt wurden. Zu diesem Zweck sieht das strategische Anlageportfolio einen Paradigmenwechsel vor, wie Ökosysteme in Zukunft wachsen können.

SemiLiquid – warum und wie

SemiLiquid scheint ein idealer erster Partner zu sein, da Oasis schon immer in die Vision einer Krypto-Zukunft investiert war, in der Assets nicht untätig herumliegen müssen, während sie gesperrt sind – lange bevor diese Zusammenarbeit live ging. Für den Bereich Real World Assets (#RWA) ist das eine revolutionäre Idee, denn es gibt eine kritische Lücke im Kreditinfrastruktur-Programm, die gesperrte Assets im Wesentlichen unterauslastet.

Interessanterweise wäre #Liquefaction ein entscheidender Technikbaustein, der in dieser Partnerschaft zum Einsatz kommen würde. Zuvor hatte Oasis mit Forschern bei IC3 und Cornell Tech zusammengearbeitet, um praktische Implementierungen dieser Technologie auf Sapphire zu untersuchen. Sowohl die Idee von Liquefaction (1, Link in den Kommentaren)) als auch als Zukunft des Zugriffs auf Blockchain-Assets als auch das Konzept des Entsperrens der gesperrten Assets (2, Link in den Kommentaren) durch SemiLiquid wurden erstmals in den aufschlussreichen Privacy-Now-Podcasts diskutiert.

SemiLiquid hat bereits ein erfolgreiches Pilotprogramm durchgeführt und das Programmable Credit Protocol (PCP) vorgestellt. Dieses Programm ermöglicht die Aktivierung von Krediten auf tokenisierten Assets, ohne sie aus dem Verwahrservice zu entfernen. Später werde ich etwas tiefer in PCP einsteigen.

Im Grunde macht SemiLiquid Folgendes:

• Sie gewähren Kredite auf tokenisierte Sicherheiten, ohne dass die Assets entsperrt oder aus dem Verwahrservice entfernt werden müssen

• Sie steuern den End-to-End-Prozess der Sicherheiten-Sperrung, automatisierte Margin-Calls und Auslöser für Liquidationen

• Sie bleiben auf dem neuesten Stand in Bezug auf alle Compliance-Anforderungen und -Standards, auch wenn sie dabei Vertraulichkeit wahren

Der letzte Teil ist der Bereich, in dem Oasis mit seiner Vision für intelligente Privacy ins Spiel kommt: Programmierbare Vertraulichkeitslogik unterstreicht diesen entscheidenden Zustand – Privacy, wenn Sie sie brauchen, und Transparenz, wenn es darauf ankommt.

PCP entschlüsseln

Wie versprochen, werfen wir einen tieferen Blick auf PCP (3, Link in den Kommentaren) und darauf, warum das so spannend ist.

Das PCP-Pilotprogramm (Programmable Credit Protocol) von SemiLiquid umfasst Franklin Templeton, Zodia Custody, M11Credit, Avalanche und Presto Labs. Es beschreibt ein Szenario, in dem es weder eine Asset-Übertragung noch eine Offenlegung von Schlüsseln gibt. Das ist möglich, weil der gesamte Prozess des On-Chain-Kredits – vom Ursprung über das Management bis hin zur Abwicklung – mit feingranularer Kontrolle abläuft und dabei Folgendes erhalten bleibt:

• Institutionelles Custody (Verwahrung)

• Kreditkonditionen, die effektiv durchsetzbar sind

• On-Chain-Abwicklungsschutzmaßnahmen

Dank Sapphire kann PCP effizient sein Trustless Issuance and Clearing System (TICS) betreiben.

PCP ist eine der ersten produktiven Bereitstellungen von Liquefaction, kombiniert mit vertraulichem Computing. Die Nutzung der Technologie stellt sicher, dass es einen vertraulichen Zugriff und die Kontrolle gibt, ohne dass irgendeine einzelne Partei den privaten Schlüssel besitzt. Kurz gesagt: PCP hilft dabei, institutionelle Kreditlinien, tokenisierte Sicherheiten und eine zugesicherte Kapital-Effizienz freizuschalten – ohne Kapitalrisiko.

Implementierung

Dass Oasis ein entscheidendes Puzzleteil liefert, ist leicht nachvollziehbar. Ohne zu sehr in technische Details zu gehen (4, Link in den Kommentaren), hilft der auf Oasis Sapphire aufbauende Liquefaction-Primitive SemiLiquid dabei, das System für Handel und Informationskontrolle zu steuern, das wiederum die Durchsetzung von Richtlinien überwacht, mit Verstößen umgeht sowie programmierbare Kreditquittungen bereitstellt.

Die von Oasis bereitgestellte Architektur ermöglicht Vertraulichkeit durch Trusted Execution Environments (#TEEs), und die sicheren Enklaven sorgen dafür, dass alle sensiblen Finanzdaten während des gesamten Kredit-Lifecycle geschützt bleiben. In Kombination mit der On-Chain-Verifizierbarkeit von Sapphire ist das das Rückgrat für Verwahr- und Compliance-Frameworks und stärkt Garantien auf Institutionen-Niveau.

Die Architektur lässt sich ganz einfach so erklären:

• Die Verwahr- (Custody-) Infrastruktur liegt auf der einen Seite

• Kredit-Gegenparteisysteme liegen auf der anderen Seite

• Abwicklungsschichten liegen darunter

• Sapphire TEEs koordinieren Vertrauen und Sicherheit in der Mitte

Warum all das wichtig ist

Die strategische Venture-Investition von Oasis in SemiLiquid hebt zwei der relevantesten Narrative im Krypto- und Web3-Bereich hervor und bringt sie zusammen – #RWA und #privacy. RWA ist ein enorm schnell wachsender Bereich mit großem Potenzial, während Privacy genau das ist, woran man gerade aufwacht und das man als unverzichtbaren Bestandteil des gesamten Blockchain-Ökosystems erkennt: Da es nicht standardmäßig vorhanden ist, muss es by design eingebaut werden.

Oasis hat hier den Vorteil seines smarten Privacy-Know-hows, denn compliance-freundliche Vertraulichkeit wird die Grundlage für die institutionelle Einführung sein. Seine Vision, wie erwähnt zur sicheren Compute-Layer zu werden, indem es sich auf das Wachstum des Ökosystems durch strategische Investitionen konzentriert, wird entscheidend sein für alle compute-intensiven Produkte, die auf die Unterstützung angewiesen sind, die Vertraulichkeit von Daten oder Nachweisbarkeit in großem Maßstab erfordert.

Was halten Sie von dieser Entwicklung, und welche anderen Projekte und Teams, die über das gesamte Spektrum der Asset-Tokenisierung, Identitätssysteme, institutionellen Abwicklungsschichten, agentischen Protokolle usw. hinweg aufbauen, können davon profitieren?