Die Maßnahmen der Federal Reserve am 10. Dezember 2025 haben den Kryptowährungsmarkt stark getroffen und erneut bewiesen, dass die "unsichtbare Hand" hinter den Preisbewegungen des Kryptowährungsmarktes tatsächlich die Geldpolitik der Federal Reserve ist. Obwohl die Zinssenkung der Federal Reserve die seit langem erwartete dritte Zinssenkung in diesem Jahr brachte, indem der Federal Funds Rate um 25 Basispunkte auf 3,5%-3,75% gesenkt wurde, trat die von den Märkten erwartete taube Erholung nicht ein. Im Gegenteil, die hawkishen Erwartungen der Federal Reserve führten zu einem Rückgang des Marktes, was dazu führte, dass der Bitcoin-Preis unter 86.000 USD fiel, was einem Rückgang von über 18% im Vergleich zum Höchststand im November entspricht.
Dies ist nicht nur eine gewöhnliche Zinsabstimmung. Diese Sitzung hat die schweren Meinungsverschiedenheiten innerhalb des Offenmarktausschusses der Federal Reserve offenbart, mit drei Gegenstimmen, was die schwerste Spaltung seit September 2019 darstellt. Für Krypto-Optimisten ist die schlimmere Nachricht, dass die aktuellen Prognosen der Federal Reserve zeigen, dass die Anzahl der Zinssenkungen im Jahr 2026 unter den vorherigen Erwartungen liegen wird - dieser drastische Schock hat alle risikobehafteten Anlageklassen weltweit stark getroffen. Die übermittelte Botschaft ist klar: Die Inflationsrate bleibt hartnäckig auf dem Niveau von 2,8 %, teilweise aufgrund der Nachwirkungen von Zöllen, und der Lockerungszyklus der Federal Reserve wird viel früher enden als der Markt erwartet.
Warum schwankt der Kryptowährungsmarkt so stark?
Die anfängliche Reaktion von Bitcoin auf die hawkish Haltung der Federal Reserve war brutal. Innerhalb weniger Stunden nach Powells Rede beim jährlichen Wirtschaftssymposium in Jackson Hole fiel der Bitcoin-Preis von etwa 92.000 Dollar auf fast 85.000 Dollar, was zu massiven Liquidationen von gehebelten Positionen führte. Am 18. Dezember lag der Bitcoin-Handelspreis bei etwa 86.000 Dollar, was im Vergleich zu dem erstaunlichen Preis von bis zu 106.000 Dollar vor wenigen Wochen ein himmelweiter Unterschied ist. Ethereum fiel auf 2.827 Dollar, Ripple fiel um etwas mehr als 3,5 % und der Handelspreis lag bei 1,86 Dollar.
Der Preisverfall hielt nicht nur am Spotmarkt an. Der Derivatehandel wurde ebenfalls hart getroffen, wobei allein am 15. Dezember in 24 Stunden über 440 Millionen Dollar an gehebelten Long-Positionen liquidiert wurden. Die Long-Positionen, die auf einen Preisanstieg setzten, erlitten Verluste von bis zu 355 Millionen Dollar, was schockierend ist. Aufgrund der extrem pessimistischen Äußerungen der Federal Reserve, die die Hoffnungen auf einen Preisanstieg erstickten, erlitten diese übermäßig gehebelten Long-Positionen schließlich erhebliche Verluste. Die Liquidationsbeträge für Bitcoin betrugen 128 Millionen Dollar, für Ethereum 89 Millionen Dollar.
"Was ist der Übeltäter? Die immerwährende Korrelation zwischen Kryptowährungen und traditionellen Risikoinvestments (z. B. Technologieaktien). Wenn die Federal Reserve klarstellt, dass die lockere Geldpolitik bald endet, neigen spekulative Anleger dazu, ihre gewünschten Anlagen zu verkaufen. Nach der Ankündigung der entsprechenden Politik der Federal Reserve fiel der S&P 500 um 3 %, der Nasdaq um 3,6 %, und Bitcoin sowie Altcoins fielen ebenfalls. NVIDIA, der KI-Liebling, der kürzlich den Anstieg der Kryptowährungspreise unterstützt hat, fiel ebenfalls um mehr als 13 % von ihrem kürzlichen Höchststand und verstärkte die risikoaverse Stimmung gegenüber Bitcoin/Kryptowährungen.
Inflation, Zölle und makroökonomische Gegenwinde
Powells Beobachtungen zur Inflation sind auch für Krypto-Händler ziemlich pessimistisch, da sie möglicherweise eine geldpolitische Dovish-Politik der Regierung im Jahr 2025 erwarten. Powell erklärte: "Der von uns bevorzugte Maßstab - der Preisindex für persönliche Konsumausgaben - lag im November bei einer Inflationsrate von 2,8 %, über unserem Ziel von 2 %." Die Kerninflationsrate steigt ebenfalls weiter an und liegt bei 2,6 %, was zwar unter den Erwartungen liegt, aber dennoch besorgniserregend ist.
Erschwerend kommt hinzu, dass die von der Trump-Administration eingeführte Zollpolitik ebenfalls Herausforderungen mit sich bringt. Powell hat die hohe Inflation direkt den Zöllen zugeschrieben und erklärt, dass die Abschaffung dieser Zölle dazu beitragen würde, die Preissteigerungen auf etwa 2 % zu begrenzen. Angesichts der aktuellen politischen Pattsituation ist es jedoch sehr wahrscheinlich, dass die hohe Inflation bis 2026 anhält, was die Federal Reserve dazu zwingt, die Zinssätze hoch zu halten.
Das ist zweifellos ein Albtraum für Kryptowährungen, da es darauf hindeutet, dass das makroökonomische Umfeld von hohen realen Zinsen, hoher Inflation und verlangsamtem Wirtschaftswachstum geprägt sein wird. Der im Dezember von der Federal Reserve veröffentlichte Beige Book hob die Verlangsamung des Arbeitsmarktes und des Wirtschaftswachstums hervor, aber die Federal Reserve ist weiterhin gezwungen, abzuwarten, da sie sich um die Inflation sorgt. Für Bitcoin, die Kryptowährung, die in einer Umgebung mit niedrigen Zinsen und hoher Liquidität am besten abschneidet, könnte dieser strukturelle Widerstand in den kommenden Jahren den Preisanstieg bremsen.
Bitcoin-ETF: Institutionen zögern, Kapital fließt weiterhin ab
Für Krypto-Enthusiasten könnte der besorgniserregendste Trend der anhaltende Kapitalabfluss aus dem Bitcoin-Spot-ETF sein. Seit seiner Einführung im Januar 2024 ist der Bitcoin-Spot-ETF ein wichtiger Bestandteil der Strategien institutioneller Anleger. Als Spitzenreiter im Bereich der Bitcoin-Spot-ETFs hat der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock den längsten Rekord an aufeinanderfolgenden Rücknahmen aufgestellt, wobei über mehrere Wochen Rücknahmen von mehr als 2,7 Milliarden Dollar verzeichnet wurden. Am 15. Dezember erreichte der gesamte Nettoabfluss aus Bitcoin-ETFs 428 Millionen Dollar, wobei 231 Millionen Dollar aus dem FBTC von Fidelity abflossen und 51 Millionen Dollar aus dem ARKB von ARK.
Am 10. Dezember gab es eine kurzfristige Entspannung bei den ETF-Daten, als an diesem Tag 251 Millionen Dollar an Mitteln zuflossen, wobei BlackRock mit 177 Millionen Dollar und Fidelity mit 28 Millionen Dollar den größten Beitrag leisteten. Diese Entspannung hielt jedoch nicht an, und in den folgenden Tagen blieb der Verkaufsdruck bestehen. Der Trend ist offensichtlich: Investoren senken Risiken, anstatt sie zu erhöhen, was ein bärisches Signal für Bitcoin ist, da Bitcoin ohne grundlegende Veränderungen im makroökonomischen Umfeld möglicherweise nicht wieder über 100.000 Dollar steigen kann.
DeFi und Altcoins leiden erheblich.
Der Verkaufsdruck, der durch makroökonomische Faktoren verursacht wurde, hat auch das DeFi-Bereich stark getroffen. Der gesamte gesperrte Wert (TVL) der DeFi-Protokolle fiel nach einem Höchststand von 172 Milliarden Dollar Anfang Oktober auf etwa 114 Milliarden Dollar, was in nur etwas mehr als zwei Monaten einen Rückgang von 34 % bedeutet. Das Ethereum-Netzwerk behält seine dominante Position im DeFi-Bereich mit 55 % des gesamten gesperrten Wertes, aber der absolute Wert ist erheblich gesunken, da der Preis von ETH von über 3.500 Dollar auf unter 3.000 Dollar gefallen ist.
Trotzdem, obwohl Solana in den letzten Jahren seinen DeFi-Marktanteil von 2,5 % auf 7,3 % gesteigert hat, sieht es nicht viel besser aus. Am 18. Dezember lag der Handelspreis von SOL bei 123 Dollar, was einem Rückgang von über 44 % gegenüber dem Höchststand von 222 Dollar im November entspricht. Dieses schnelle Blockchain-Netzwerk, das einst als "Ethereum-Killer" bezeichnet wurde, sieht sich heute, wie der gesamte Krypto-Markt, den makroökonomischen Gegenwinden gegenüber.
Alle Altcoins sind gefallen. XRP, das einst große Hoffnungen auf regulatorische Unterstützung setzte, ist seit Jahresbeginn um 27 % gefallen und in den letzten 24 Stunden um 3,5 %. Die Rückgänge bei den wichtigsten DeFi-Token übersteigen 4 %, die meisten sind auf mehrmonatige Tiefststände gefallen. Da Marktteilnehmer Altcoins und andere risikobehaftete Vermögenswerte verkaufen, ist die Gesamtmarktkapitalisierung der Altcoins von fast 3 Billionen Dollar auf derzeit 2,91 Billionen Dollar geschrumpft.
Stablecoins: Das einzige Highlight
Inmitten all dieser Zerstörung bleibt der Preisanstieg von Stablecoins jedoch stark, mit einem Marktwert von 309,83 Milliarden Dollar am 15. Dezember, was einem Anstieg von 50,95 % seit Januar 2025 entspricht. Tether (USDT) führt mit einem Marktanteil von 60 % und einem Rekordwert von 183 Milliarden Dollar, gefolgt von USD Coin (USDC) mit einem Marktanteil von 25 % und einem Marktwert von 74 Milliarden Dollar. Das schnelle Wachstum des Angebots an Stablecoins spiegelt wider, dass das Kapital den Kryptowährungsmarkt nicht verlassen hat, sondern unter dem Dollar-Bindungsmechanismus in den Hintergrund getreten ist.
Dies wirft ein interessantes Paradoxon auf: Obwohl der Wert von Bitcoin und Ethereum erheblich gesunken ist, hat die Infrastruktur in Form von Stablecoins Rekordmittel absorbiert. DeFi-Plattformen, Perpetual Exchanges wie Hyperliquid und grenzüberschreitende Zahlungssysteme sind alle auf die Unterstützung durch Stablecoins angewiesen. Die Standard Chartered Bank hat zuvor gewagt zu prognostizieren, dass der Markt für Stablecoins bis 2028 auf 2 Billionen Dollar anwachsen wird, was heutzutage nicht mehr wie eine Utopie erscheint, insbesondere wenn sich das regulatorische Umfeld ändert.
Als Nächstes: Wie man mit den Schwankungen im Dezember umgeht.
Für Händler und Investoren ist dies eine ungewisse Reise. Bitcoin testet derzeit die entscheidende Preisgrenze von 85.000 Dollar; wenn diese nicht überschritten wird, könnte der Preis auf etwa 75.000 Dollar oder sogar auf 65.000 Dollar zurückfallen. In früheren Zyklen kauften Wale häufig in der Nähe von 65.000 bis 70.000 Dollar massenhaft ein. Beobachtungen zeigen, dass dies ein sehr heikler Preisbereich ist, da zwischen dem Marktpreis und den kritischen Tiefstständen von etwa 65.000 bis 70.000 Dollar kaum Spielraum besteht.
Es gibt jedoch auch einige berechtigte Hoffnungen, die Trost spenden können. Der reale Marktwert von Bitcoin liegt seit langem über 1 Billion Dollar, was darauf hindeutet, dass langfristige Halter nicht aufgegeben haben. Die Wale nutzen immer wieder die Preissenkungen, um ihre Bestände zu erhöhen, und dieses Verhalten war historisch oft mit dem Entstehen von Tiefpunkten verbunden und nicht mit dem Entstehen von Höchstständen. Wenn Bitcoin den entscheidenden Preis von 85.000 Dollar halten kann und die Federal Reserve zu Beginn des Jahres 2026 dovish Signale sendet, könnte der Preis wieder auf 100.000 Dollar steigen.
Erfreulicherweise zeigt die CPI-Datenveröffentlichung im November, dass die Gesamtinflationsrate auf 2,7 % gefallen ist, den niedrigsten Stand seit Juli, während die Kerninflationsrate auf 2,6 % gefallen ist, weit unter der vorherigen Prognose von 3 %. Diese moderate Inflationsmeldung führte am 17. Dezember zu einem plötzlichen Anstieg des Bitcoin-Preises, der die 89.000-Dollar-Marke überschritt; jedoch hielt dieser Anstieg aufgrund der Bedenken der Händler, ob die Federal Reserve die Geldpolitik weiter lockern würde, nicht lange an.
Schlussfolgerung: Eine alarmierende Realität
Die Position der Federal Reserve im Dezember ist zweifellos ein Weckruf für die Krypto-Branche: Die Ära der lockeren Geldpolitik ist vorbei, und die Krypto-Welt muss sich an höhere reale Zinsen, hohe Inflation und ein neues Umfeld der Risikoaversion von Institutionen anpassen. Der Bitcoin-Preis fiel schnell von 106.000 Dollar auf 86.000 Dollar, was zeigt, dass die Branche extrem empfindlich auf die allgemeinen makroökonomischen Trends reagiert; und der historische Abfluss von Mitteln aus Krypto-ETFs spiegelt wider, dass die Branche dazu neigt, Risiken abzusichern, anstatt überproportional zu investieren. Wenn der Kryptomarkt seinen Optimismus zurückgewinnen möchte, wird entweder eine bedeutende politische Anpassung der Federal Reserve erforderlich sein (was kurzfristig unwahrscheinlich scheint), oder die Krypto-Branche muss sich von anderen risikobehafteten Anlagen entkoppeln (was sich bisher als schwierig erwiesen hat). Davor wird der letzte Teil von 2025 zweifellos eine verrückte Reise sein, mit einer Welle von Liquidationen und Volatilität in den bevorstehenden Marktschwankungen im Dezember.
$ETH $BTC #USNonFarmPayrollReport #USJobsData #CPIWatch #TrumpTariffs #BTCVSGOLD