In zwei Tagen wird Japan die Zinsen erhöhen, und kürzlich gab es ein Bild, das besonders populär wurde, das besagt, dass der Markt nach den drei vorherigen Zinserhöhungen in Japan um 31% gefallen ist. Aber nachdem ich es gründlich untersucht habe, habe ich festgestellt, dass die Sache nicht so einfach ist und nicht nur auf die Umkehr der Carry-Trades zurückzuführen ist. Ich werde nun meine Analyse mit Ihnen teilen.
Um die Carry-Trades vollständig umzukehren, müssen zwei Schlüsselbedingungen erfüllt sein: Erstens muss es in den USA eine Erwartung einer Rezession geben, und zweitens muss Japan die Zinserhöhungen fortsetzen. Warum sage ich das? Wenn die US-Wirtschaft nicht in eine Rezession geht, können die annualisierten Erträge von US-Aktien 10% übersteigen, und die Zinssätze in Japan sind einfach nicht attraktiv genug, um Kapital zurückzuziehen. Diese beiden Bedingungen sind wichtige Referenzen zur Beurteilung der Richtung und auch die Schlüsselfaktoren, warum der Markt in den vorherigen Fällen repariert werden konnte. Die drei vorherigen Marktrückgänge waren nicht alle durch Carry-Trades verursacht, ich werde später ausführlicher darauf eingehen.
Nun, wird die Zinserhöhung in Japan diesmal die Carry-Trades vollständig umkehren? Ich glaube nicht. Die gestern veröffentlichten Arbeitsmarktdaten aus den USA waren zwar nicht besonders gut, aber sie sind bei weitem nicht ausreichend, um zu zeigen, dass die US-Wirtschaft in eine Rezession gehen wird. Schauen Sie sich den Verlauf der 10-jährigen Staatsanleihen und der US-Aktienmärkte an, sie spiegeln nicht die Erwartungen des Marktes hinsichtlich einer US-Rezession wider. Daher ist die erste Bedingung nicht erfüllt. Natürlich könnte die Marktentwicklung kurzfristig einige Deleveraging-Operationen auslösen, aber der gesamtwirtschaftliche Trend wird sich nicht ändern, der Markt hat die Fähigkeit, diese kurzfristigen Schwankungen zu absorbieren.
Als nächstes schauen wir uns die Situationen der drei vorherigen Zinserhöhungen in Japan an, nach denen der Markt stark gefallen ist.
Das erste Mal war im März 24, das war die erste Zinserhöhung Japans seit 17 Jahren, und sie haben auch die Kontrolle über die Zinsstruktur aufgehoben und kaufen keine ETFs mehr. Das markiert den Übergang Japans von einer ultra-lockeren Geldpolitik zur Normalisierung, was viel bedeutender ist als eine bloße Zinserhöhung. Außerdem stieg der Bitcoin-Preis in sechs Monaten von 24.000 US-Dollar auf 73.000 US-Dollar, es ist also ganz normal, dass Bitcoin aufgrund der Zinserhöhung in Japan eine Korrektur erlebt, das ist nicht das Ergebnis einer Umkehr der Carry-Trades.
Das zweite Mal war am 31. Juli 24, als die Arbeitslosenquote am 2. August in den USA veröffentlicht wurde, was die Sam-Regel auslöste. Der Markt hatte plötzlich die Erwartung einer US-Rezession, und zusammen mit der Zinserhöhung in Japan führte dies zu einer doppelten Auswirkung, die tatsächlich zur Deleveraging-Situation bei den Carry-Trades führte. Später gab es jedoch keine Rezession in der US-Wirtschaft, der Markt erholte sich nach einer Weile der Schwankungen wieder und es gab keine große Umkehr.
Das dritte Mal war im Januar 25, das Bild zeigt, dass der Markt auf den Tiefpunkt im April gefallen ist, mit einem Rückgang von 31%, aber der stärkste Rückgang fand in den Monaten Februar bis März statt. Dies war hauptsächlich darauf zurückzuführen, dass Trump mit Zöllen drohte und den Markt unter Druck setzte, und nicht durch Carry-Trades oder die Zinserhöhung in Japan.
Nach dieser Analyse waren die drei vorherigen großen Marktrückgänge nur im letzten Juli tatsächlich auf die Kombination der Erwartungen einer US-Rezession und der Zinserhöhung in Japan zurückzuführen. Die anderen beiden Rückgänge wurden hauptsächlich durch externe Faktoren beeinflusst.
Wie wird es diesmal mit der Zinserhöhung in Japan sein? Es ist noch ungewiss, aber ich denke, es ist nicht notwendig, sich zu sehr zu sorgen. Derzeit gibt es weder Erwartungen an eine US-Rezession noch eine Nachfrage nach einer Korrektur nach dem Bitcoin-Anstieg. Obwohl der Markt kurzfristig einige Schwankungen außerhalb meiner Prognosen haben könnte, werde ich das Risiko entsprechend den Bedingungen steuern. Wenn es Anzeichen für eine US-Rezession gibt, werde ich eine Beteiligung in Betracht ziehen. Die Kleinanleger sollten sich nicht von diesem Bild irreführen lassen, sie müssen auf das Wesentliche achten!
Zum Schluss noch eine Frage: Ist es möglich, 50.000 US-Dollar auf 500.000 US-Dollar zu steigern? Ich möchte sagen, dass es nur drei Monate dauern kann, eine neue Runde des Überschuss-Trainingslagers wird vorbereitet, wer mitmachen möchte, scannen Sie bitte den QR-Code unten und versammeln Sie sich im Chatroom!