Für alle, die den CLARITY Act verfolgen: Nicht nur die Frage, ob das Gesetz verabschiedet wird, ist relevant, sondern ob innerhalb der ein bis zwei Wochen nach dem Beschluss tatsächlich institutionelles Kapital in diese Protokolle fließt.

Autor des Artikels: Zach Pandl (Leiter Grayscale Research)

Artikelzusammenstellung: Deep Tide TechFlow

Leseführung: Grayscale Research hat sein neuestes Research veröffentlicht, listet die Top 15 der On-Chain-Protokolle nach Einnahmen und vergleicht die Bewertungsmultiples jeweils im Detail. Kern-Erkenntnis: Zahlreiche Protokolle mit Jahresumsätzen in Milliardenhöhe werden mit einstelligen Multiples oder sogar 1x gehandelt — bei Pump.fun, PancakeSwap und Meteora entspricht die Marktkapitalisierung nahezu dem Jahresumsatz. Grayscale geht davon aus, dass der CLARITY Act möglicherweise bereits im nächsten Monat verabschiedet wird — dann öffnet er den institutionellen Kapitalzufluss für diese DeFi-Finanzprotokolle. Wichtig ist jedoch: Grayscale ist selbst eine Krypto-Vermögensverwaltung; die „Under-Valuation“-Schlussfolgerung ist mit ihrem Geschäftsnutzen kompatibel. Anleger sollten daher unabhängig urteilen.