Was die Marktentwicklungen im nächsten Jahr betrifft, so achten alle auf die FOMC-Sitzung der Federal Reserve im Jahr 2026. Im Grunde geht es um eine Sache: Die Federal Reserve hat begonnen, heimlich Geld in den Markt zu pumpen. Sie sprechen nicht von Liquiditätszufuhr, aber die Handlung ist ehrlich – jeden Monat werden Staatsanleihen im Wert von 40 Milliarden US-Dollar gekauft. Im Grunde genommen verlängert dies das Leben des Finanzsystems.
Nun stellt sich die Frage, warum die Federal Reserve das tun muss? Die Gründe sind nicht kompliziert, die USA haben jetzt tatsächlich Geldmangel, insbesondere das Bankensystem hat Geldmangel.

Zuerst zu den Zinssätzen. IORB kann als „die Mindestverzinsung für Geld, das bei der Federal Reserve angelegt wird“ verstanden werden. Banken müssen nur ihr überschüssiges Geld der Federal Reserve anvertrauen, um Zinsen zu verdienen; SOFR ist der Zinssatz, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen, wobei Staatsanleihen als Sicherheiten dienen, und dieser steht näher am echten Markt. Normalerweise sollte der Zinssatz für private Kredite niedriger sein als der „leichte Gewinnzinssatz“, denn wer würde teureres Geld leihen wollen? Aber jetzt ist es genau umgekehrt, SOFR steigt stetig, was bedeutet das? Es bedeutet, dass Banken bereit sind, hohe Preise zu zahlen, um an Bargeld zu kommen. Kurz gesagt: Es herrscht Geldknappheit. Wenn dieses Problem außer Kontrolle gerät, werden sowohl der Aktienmarkt als auch der Anleihenmarkt sehr gefährlich sein, die Federal Reserve kann nicht einfach zusehen.