In dieser Runde wird der Plan vorerst ausgesetzt, um nicht dem Kurs hinterherzulaufen bei Meiguang $MU
. Erst nachdem der Geschäftsbericht veröffentlicht wurde, wird je nach Gelegenheit im Abwärtstrend einkauft. Die Mittel aus den derzeit frei werdenden Positionen werden vor allem dafür genutzt, die Ausrichtung derzeit auf SK Hynix (SK海力士) zu wechseln.
Die Lage: Der KI-Halbleitersektor ist längst aus dem klassischen Logikmuster von Zyklus-Wetten ausgetreten. Insgesamt zeigt er ein Block- bzw. Sektor-Crowding, bei dem der ganze Bereich synchron mitzieht. Bei der Auswahl der Aktien muss man sich daher nicht mit zyklischen Schwankungen verkomplizieren, sondern sich ausschließlich auf die Kern-Blue-Chips konzentrieren, deren reale Gewinnfähigkeit bereits verifiziert ist. Und SK Hynix ist in diesem KI-Speicherbereich die reinste und zugleich fokussierteste Kernposition.
Im Unterschied zu Zulieferern wie Samsung oder Micron, die in verschiedenen Geschäftsbereichen tätig sind und deren Gewinne durch andere Sparten verdünnt werden, bündelt SK Hynix Ressourcen und Kapazitäten vollständig auf den Speichersektor und vertieft sich dort. Das Geschäft ist hochspezialisiert; die Ergebniselastizität ist vollständig an das Szenario für hochzufriedene KI-Speicher-Prosperität gekoppelt. Aktuell hält das Unternehmen bei HBM-High-End-Speichern einen Marktanteil von über 50% weltweit, ist tief in die Kern-Lieferkette von NVIDIA eingebunden und besitzt eine feste Position, um die Preisgestaltung für Produkte der Branche maßgeblich zu bestimmen.
Derzeit ist die Wettbewerbslandschaft in der Branche sehr stabil. Samsung hat kurzfristig deutliche Schwächen bei HBM-Yield (Ausbeute) und dem Aufbau von Kern-Talenten im Technologiebereich; kurzfristig kann es die Branchenvorteile von Hynix nicht aufholen. Für Wettbewerber besteht derzeit keine echte Durchbruchsfähigkeit. Das Unternehmen erlebt ein explosionsartiges Gewinnwachstum: Der Gewinn pro Quartal kann das Niveau von 25 Milliarden US-Dollar erreichen, und für das Gesamtjahr ist zu erwarten, dass der Nettogewinn an die Marke von 150 Milliarden US-Dollar heranreicht. Bezogen auf eine Bewertung mit Billionen-Marktwertgröße liegt das aktuelle PE unter dem Vierfachen. Gleichzeitig wird die komplette Branchenprämie aus der aktuellen Verdopplung der Helium-Preise vollständig in die Ergebnisse durchgereicht. Damit ist die Erwartung an das Gewinnwachstum maximal klar.
Für die Folgezeit sind die Katalysatoren im Sektor eindeutig und die positiven Entwicklungen werden kontinuierlich umgesetzt: Am 24. Juni wird Micron den neuesten Geschäftsbericht veröffentlichen, und im Juli wird SK Hynix den Nasdaq-ADR-Listing-Abschluss durchführen. Dann wird es zu einem passiven Mittelzufluss kommen; zusätzlich führt eine Neubewertung der Auslandsmarkt-Werteskala zu Bewertungsaufschlägen. Der weitere Aufwärtsspielraum ist daher Grund zur Erwartung.
#MRVL #SK #MU
. Erst nachdem der Geschäftsbericht veröffentlicht wurde, wird je nach Gelegenheit im Abwärtstrend einkauft. Die Mittel aus den derzeit frei werdenden Positionen werden vor allem dafür genutzt, die Ausrichtung derzeit auf SK Hynix (SK海力士) zu wechseln.
Die Lage: Der KI-Halbleitersektor ist längst aus dem klassischen Logikmuster von Zyklus-Wetten ausgetreten. Insgesamt zeigt er ein Block- bzw. Sektor-Crowding, bei dem der ganze Bereich synchron mitzieht. Bei der Auswahl der Aktien muss man sich daher nicht mit zyklischen Schwankungen verkomplizieren, sondern sich ausschließlich auf die Kern-Blue-Chips konzentrieren, deren reale Gewinnfähigkeit bereits verifiziert ist. Und SK Hynix ist in diesem KI-Speicherbereich die reinste und zugleich fokussierteste Kernposition.
Im Unterschied zu Zulieferern wie Samsung oder Micron, die in verschiedenen Geschäftsbereichen tätig sind und deren Gewinne durch andere Sparten verdünnt werden, bündelt SK Hynix Ressourcen und Kapazitäten vollständig auf den Speichersektor und vertieft sich dort. Das Geschäft ist hochspezialisiert; die Ergebniselastizität ist vollständig an das Szenario für hochzufriedene KI-Speicher-Prosperität gekoppelt. Aktuell hält das Unternehmen bei HBM-High-End-Speichern einen Marktanteil von über 50% weltweit, ist tief in die Kern-Lieferkette von NVIDIA eingebunden und besitzt eine feste Position, um die Preisgestaltung für Produkte der Branche maßgeblich zu bestimmen.
Derzeit ist die Wettbewerbslandschaft in der Branche sehr stabil. Samsung hat kurzfristig deutliche Schwächen bei HBM-Yield (Ausbeute) und dem Aufbau von Kern-Talenten im Technologiebereich; kurzfristig kann es die Branchenvorteile von Hynix nicht aufholen. Für Wettbewerber besteht derzeit keine echte Durchbruchsfähigkeit. Das Unternehmen erlebt ein explosionsartiges Gewinnwachstum: Der Gewinn pro Quartal kann das Niveau von 25 Milliarden US-Dollar erreichen, und für das Gesamtjahr ist zu erwarten, dass der Nettogewinn an die Marke von 150 Milliarden US-Dollar heranreicht. Bezogen auf eine Bewertung mit Billionen-Marktwertgröße liegt das aktuelle PE unter dem Vierfachen. Gleichzeitig wird die komplette Branchenprämie aus der aktuellen Verdopplung der Helium-Preise vollständig in die Ergebnisse durchgereicht. Damit ist die Erwartung an das Gewinnwachstum maximal klar.
Für die Folgezeit sind die Katalysatoren im Sektor eindeutig und die positiven Entwicklungen werden kontinuierlich umgesetzt: Am 24. Juni wird Micron den neuesten Geschäftsbericht veröffentlichen, und im Juli wird SK Hynix den Nasdaq-ADR-Listing-Abschluss durchführen. Dann wird es zu einem passiven Mittelzufluss kommen; zusätzlich führt eine Neubewertung der Auslandsmarkt-Werteskala zu Bewertungsaufschlägen. Der weitere Aufwärtsspielraum ist daher Grund zur Erwartung.
#MRVL #SK #MU