19. Juni 2026
Goldman Sachs hat seine Prognose für den Goldpreis zum Jahresende 2026 auf 4.900 $ pro Unze gesenkt und damit sein vorheriges Ziel um 500 $ reduziert, da die Erwartungen an Zinssenkungen der US-Notenbank weiter schwinden. Dieser Schritt spiegelt einen signifikanten Wandel in der Sichtweise der Bank auf Edelmetalle wider, nachdem jüngste Signale der Fed darauf hindeuten, dass die Kreditkosten länger hoch bleiben könnten.
Die Investmentbank gab an, dass die Revision durch ein strafferes geldpolitisches Umfeld und schwächere Erwartungen an die Investmentnachfrage über goldgestützte börsengehandelte Fonds (ETFs) getrieben wurde. Goldman-Analysten erwarten nun, dass die Federal Reserve die Zinssenkungen bis 2027 hinauszögert, eine Änderung, die einen der entscheidenden Katalysatoren reduziert, die zuvor optimistische Goldprognosen unterstützt hatten.
Die Goldpreise stehen in den letzten Wochen unter Druck, da Händler zunehmend die Möglichkeit zusätzlicher Zinserhöhungen einpreisen. Höhere Zinssätze drücken typischerweise auf Gold, da das Metall kein Einkommen generiert, was zinstragende Anlagen wie Anleihen für Investoren attraktiver macht. Die jüngste Stärke des US-Dollars hat ebenfalls zum Abwärtsdruck auf die Goldpreise beigetragen.
Trotz der Herabstufung bleibt Goldman Sachs optimistisch hinsichtlich der langfristigen Perspektiven von Gold. Die Bank hob die anhaltenden Käufe durch Zentralbanken als eine wichtige Unterstützung für den Markt hervor. Laut ihren Schätzungen bleibt die Nachfrage im offiziellen Sektor deutlich über dem Niveau vor 2022, was hilft, schwächere Anlegerströme auszugleichen.
Goldman beschrieb seine Prognose als "strukturell konstruktiv, aber taktisch vorsichtig" und warnte, dass kurzfristige Abwärtsrisiken hoch bleiben, wenn die Federal Reserve mit weiteren Straffungen fortfährt. In einem bärischen Szenario schlug die Bank vor, dass Gold auf etwa 4.440 $ pro Unze fallen könnte, bevor es sich erholt. Es sieht jedoch auch das Potenzial für Preise, über 6.000 $ in einem bullischen Umfeld, angetrieben von geopolitischen Spannungen, Inflationssorgen und erneuter Investorennachfrage, zu steigen.
Die überarbeitete Prognose kommt, da Gold seinen dritten wöchentlichen Rückgang in Folge verzeichnet. Spot-Gold handelte kürzlich bei etwa 4.170 $ pro Unze, erheblich unter seinen früheren Höchstständen, während die Märkte die Aussichten für die Geldpolitik und das globale Wirtschaftswachstum neu bewerten.
Für Investoren ist die Schlüsselfrage jetzt, ob die Federal Reserve ihre zulässige Haltung bis Ende 2026 beibehält oder ob sich die wirtschaftlichen Bedingungen verlangsamen und die Politiker schließlich zwingen, sich in Richtung Zinssenkungen zu bewegen. Diese Entscheidung könnte bestimmen, ob Gold seine langfristige Rallye fortsetzt oder zusätzlichen kurzfristigen Schwächen gegenübersteht.