Die Illusion der Stabilität
Trumps Wagnis scheint sich ausgezahlt zu haben – Kevin Warsh hat möglicherweise den einzigen Weg gefunden, mit hartnäckig hoher Inflation umzugehen, ohne auch nur einen Hinweis auf Zinserhöhungen zu geben:
„Wir haben die Forward Guidance gestrichen.“
Mit anderen Worten: Die Fed wird nicht länger ankündigen, wohin die Zinsen steuern. Alles werde „von Sitzung zu Sitzung“ entschieden.
Die Märkte hatten sich auf einen deutlich restriktiveren Ton eingestellt, daher wurde das als überraschend geldpolitisch zurückhaltend interpretiert. Aktien schossen unmittelbar nach oben, bevor sie einen Teil der Gewinne wieder abgaben.
Der Rest der Pressekonferenz spielte kaum eine Rolle. Allerdings fiel ein Detail auf: Anders als Powells übliches „Guten Nachmittag“ eröffnete der neue Fed-Chef mit einem schlichten „Guten Tag.“ 😁
Jetzt stellt sich die eigentliche Frage, ob die Hand über der „Sell“-Schaltfläche zu zittern beginnt.
Jeder weiß, dass die Inflation weiterhin hoch ist. Jeder weiß, dass die Geldpolitik in einer schwierigen Lage steckt. Aber jeder weiß auch, dass Trump bereit ist, alles zu tun, um einen Marktcrash zu verhindern.
Das schlimmste Szenario ist nicht eingetreten.
Aber auch grundsätzlich hat sich nichts verbessert.
Den Märkten wurde schlicht eine Illusion von Stabilität serviert – genug, um Anleger zumindest vorerst zu beruhigen.
P.S. Erwarten Sie, dass Trump und seine Verlautbarungsrunde, wie Kevin Hassett, in den kommenden Tagen Warshs zurückhaltende Erzählung weiter untermauern. Die Kommunikationskampagne hat gerade erst begonnen. 📈👀