Langfristige Inhaber verteilen weiterhin leise, die Börsenbestände stoppen den Abfluss, die Stablecoin-Marktkapitalisierung ist seit drei Monaten seitwärts—das Geld in der Runde hat sich schlicht nicht vermehrt. Auch bei den ETFs ist es größtenteils ein Nettoabfluss; die Institutionen kaufen nicht billig nach, sondern warten.

Technisch erst recht: Auf Wochenchart-Niveau drückt eine fallende Trendlinie alles gnadenlos nach unten, und jedes Mal ist eine „scheinbare“ Breakout-Bewegung nur Futter für die Bären. Die Halvings-Story ist bereits im Kurs eingepreist, und was derzeit gehandelt wird, ist nur eine „Zinssenkung + Wahlen“–Erwartungsdifferenz-Auseinandersetzung.

Solange der Wendepunkt bei der Liquidität nicht erreicht ist, solange der US-Aktienmarkt nicht wieder in einen Bullenlauf zurückkehrt, ist diese Bärenphase bei BTC—bei weitem noch nicht vorbei.
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