BlackRock ist noch nicht damit fertig, wie Privatanleger im Alltag Zugang zu Bitcoin erhalten, neu zu gestalten.
Kurz nachdem IBIT auf fast 49 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten gestiegen ist, bietet der weltweit größte Asset Manager nun etwas anderes: einen Bitcoin-Fonds, der weniger auf Kurssteigerungen setzt und mehr auf die Erzielung monatlicher Cashflows. Der Bitcoin Premium Income Fund, der unter BITA gehandelt wird, begann am Dienstag mit dem Handel und zielt auf einen Marktbereich ab, den IBIT nie ganz erreicht hat.
Die Mechanik ist ziemlich unkompliziert. Der Fonds hält Spot-Bitcoin neben IBIT-Aktien und verkauft dann Call-Optionen auf etwa ein Viertel bis ein Drittel des Portfolios. Diese Prämien aus den Optionen werden an Anleger als Einkommen weitergereicht. Es ist eine Covered-Call-Strategie – nicht neu in der Welt der ETFs, aber im Kontext von Krypto neu.
Jay Jacobs, der im US-Geschäft bei BlackRock die Aktivitäten für Aktien-ETFs leitet, beobachtet seit einiger Zeit, wie die Kundennachfrage in diese Richtung drängt. Er beschreibt drei unterschiedliche Arten von Anlegern, um die sich der Fonds bemüht. Erstens: einkommensorientierte Anleger, die ihr Leben um Dividenden und Zinskupons aufgebaut haben und $BTC Zugang möchten, ohne auf ihren Cashflow zu verzichten. Zweitens: langfristige Bitcoin-Gläubige, die auf nennenswerten Positionen sitzen, aber Liquidität brauchen – denken Sie an jemanden, der einen großen Teil seines Nettovermögens in $BTC hält und sich einen monatlichen Einkommensstrom wünscht, um die Lebenshaltungskosten zu decken, ohne verkaufen zu müssen. Drittens, und vielleicht am interessantesten: Anleger, die Bitcoin und Gold aus Prinzip schon immer aus ihren Portfolios herausgehalten haben – wenn es mir nichts einbringt, warum sollte ich es dann halten?
„Wir sind diesem Anlegertyp seit Jahren begegnet“, sagte Jacobs über diese dritte Gruppe.
All das passiert nicht in einem besonders rosigen Marktumfeld. Bitcoin liegt bei rund 67.000 US-Dollar, etwa 23 % tiefer seit Januar, und bei IBIT sind die Abflüsse stetig, während die Aufmerksamkeit der Anleger auf erwartete IPOs wie SpaceX und Anthropic abdriftet. Jacobs stellt BITA jedoch nicht als Reaktion auf diesen Druck dar – er positioniert es als den nächsten logischen Schritt in der Reifung von Bitcoin als Anlageklasse.
Der Optionsmarkt rund um IBIT ist inzwischen tief genug geworden, um ein Produkt wie dieses überhaupt erst tragfähig zu machen. Allein das sagt etwas. Vor ein paar Jahren wäre es nahezu unmöglich gewesen, eine Covered-Call-Strategie auf einen Spot-Bitcoin-ETF aufzusetzen. Jetzt ist es ein Produkt-Launch an einem Dienstag.
Jacobs ist sorgfältig darin zu betonen, dass BITA nicht dazu gedacht ist, die Anlegerbasis von IBIT auszuhöhlen. Die beiden Fonds richten sich wirklich an unterschiedliche Menschen. Die meisten Bitcoin-Anleger wollen weiterhin einen klaren, direkten Preiszugang – für sie bleibt IBIT das richtige Instrument. Aber die „Einkommen-zuerst“-Gruppe? Das ist ein anderes Gespräch, und BlackRock hält es offenbar für wert, geführt zu werden.
