Ist die US-Notenbank bereit, ihre Zinserhöhungen abrupt abzubrechen? Weniger als 24 Stunden vor der geplanten Zinserhöhung ist sich niemand sicher.
Noch vor zwei Wochen schien es wahrscheinlich, dass die Fed am Mittwoch die Zinsen um 50 Basispunkte erhöhen könnte. Fed-Chef Jerome Powell sagte dem Kongress, die Zentralbank habe keine Angst, das Tempo der Zinserhöhungen zu erhöhen, wenn nötig. Dann kam es zum zweitgrößten US-Bankenzusammenbruch aller Zeiten, und jetzt sieht die Lage völlig anders aus.
Hier erfahren Sie, was die Entscheidung vom Mittwoch für Krypto bedeutet, warum der Dot-Plot so wichtig ist und wohin die Fed dieses Jahr gehen könnte.
Das Punktdiagramm
Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank ist das Gremium, das die Politik der Notenbank bestimmt. Er wird von Powell geleitet. Er besteht aus 12 rotierenden Mitgliedern, darunter sieben aus dem Gouverneursrat, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier Mitgliedern der 11 anderen Präsidenten der Reserve Bank.
Eines der am meisten beachteten Diagramme des Komitees ist das Punktdiagramm, das zusammenfasst, wohin sich der Leitzins nach Einschätzung dieser zwölf Mitglieder entwickeln wird. Es wird vierteljährlich veröffentlicht.
Ben McMillan, CIO und Gründer von IDX Digital Assets, sagte gegenüber The Block, dass der Dot Plot wahrscheinlich von der aktuellen Jahresendprognose von 5,4 % fallen wird. Die aktuelle Rate liegt bei 4,5 % bis 4,75 %.
Wort auf der Straße
Goldman Sachs geht davon aus, dass das FOMC am Mittwoch seine Zinserhöhungen aussetzen wird. Trotz einer aggressiven Reaktion, um „die Finanzsysteme zu stützen“, seien die Märkte nicht davon überzeugt, dass dies ausreichen werde, schrieben Analysten um Jan Hatzius.
Zwar hat die Notenbank die Zinsen erhöht, um die Inflation einzudämmen, doch Goldman glaubt, dass dies „heute weniger dringend erscheint als im vergangenen Sommer, weil die kurzfristigen Inflationserwartungen stark gefallen sind, die langfristigen Inflationserwartungen jedoch unverändert geblieben sind“.
Der Zusammenhang zwischen einer einzigen Zinserhöhung um 25 Basispunkte und der künftigen Inflation sei fragil, sagten Analysten der Investmentbank, fügten jedoch hinzu: „Das FOMC kann bei Bedarf schnell wieder auf Kurs kommen, und der Druck auf die Banken könnte eine disinflationäre Wirkung haben.“
Nicht alle sind mit Goldman einer Meinung. Das FedWatch-Tool der CME, das die Preisdaten für 30-tägige Fed Funds-Futures analysiert, prognostiziert eine Wahrscheinlichkeit von 86 Prozent für einen Anstieg um 25 Basispunkte.
Zum Vergleich: Vor gerade einmal einer Woche lag dieser Wert bei etwa 73 %.
Sicherer Hafen für Bitcoin?
McMillan von IDX Digital Assets stimmt mit der vorherrschenden Stimmung überein und sagt, eine Erhöhung um 25 Basispunkte sei „trotz der jüngsten Turbulenzen im Bankensektor wahrscheinlich“.
„Bei Bitcoin gab es ein überraschend starkes Angebot, das interessanterweise mit einer Zunahme seiner Dominanzrate einherging, was darauf schließen lässt, dass Bitcoin so etwas wie eine ‚Flucht in die Qualität‘ innerhalb des Krypto-Ökosystems war“, fügte er hinzu.
Die Bitcoin-Dominanz, die sich auf die Marktkapitalisierung von Bitcoin im Verhältnis zur gesamten Marktkapitalisierung aller Krypto-Assets bezieht, hat fast ein Zweijahreshoch erreicht.
Mit der jüngsten Ausweitung der Bilanz der Fed sei auch die Erzählung „Bitcoin als Inflationsschutz“ zurückgekehrt, sagte McMillan.
Alex Thorn, Leiter der unternehmensweiten Forschung bei Galaxy Digital, sagte, dass über den Makroausblick hinaus zwei Angebotsereignisse für Bitcoin in Sicht seien – die Auszahlungen von Mt. Gox und die voraussichtlich am 25. März 2024 stattfindende vierte Halbierung. Die Halbierung findet statt, wenn die Belohnung für Mining-Einbußen halbiert wird.
Die Auszahlungen von Mt. Gox werden voraussichtlich irgendwann in den nächsten sechs Monaten beginnen. Berichten zufolge wird erwartet, dass die größten Inhaber ihre Gelder in Bitcoins und nicht in bar erhalten. In diesem Szenario hätte dies geringere Auswirkungen auf den Markt.
Thorn sagte, ein Jahr vor der Halbierung gebe es eine gute Basis, da den letzten drei Halbierungen Bullenmärkte vorausgingen.
© 2023 The Block Crypto, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken. Er wird nicht als Rechts-, Steuer-, Anlage-, Finanz- oder sonstige Beratung angeboten oder soll als solche verwendet werden.