In den letzten 30 Tagen ist Bitcoin (BTC) um fast 10% gefallen, doch hinter der Preisschwäche findet ein kraftvoller struktureller Wandel statt. Große Wallet-Inhaber bewegen sich entschieden von Verteilung zu Akkumulation, während die realisierten Verluste im gesamten Netzwerk auf multibillionenschwere Niveaus angestiegen sind – oft ein wichtiges Signal für die Kapitulation des Marktes in der späten Phase.

Wale intensivieren die Akkumulation auf den aktuellen Preislevels

Nachdem BTC kurzzeitig in Richtung der $80.000-Zone gefallen ist, haben institutionelle Investoren und Wale ihre Kaufaktivitäten stark erhöht und die Rücksetzung als strategische Einstiegsmöglichkeit betrachtet. Laut Glassnode nähert sich der Akkumulationstrend-Score (ATS) von Bitcoin jetzt 1,0, was auf eine aggressive Akkumulation in den meisten Wallet-Kohorten hinweist.

Je näher ATS an 1 rückt, desto stärker ist die Nettokumulierung. Dieser Wandel spiegelt das Verhalten wider, das im Juli zu beobachten war, kurz bevor Bitcoin von unter 100.000 US-Dollar auf seinen vorherigen lokalen Höchststand von fast 124.500 US-Dollar Mitte August anstieg. Bemerkenswert ist, dass Wallets, die 10–1.000 BTC halten, ebenfalls als starke Käufer zurückgekehrt sind, was bestätigt, dass die Akkumulation nicht auf die größten Akteure beschränkt ist.

Wale absorbieren 240 % des neuen BTC-Angebots

Auf der Angebotsseite zeigen Daten, dass Wale und große Inhaber derzeit fast 240 % der jährlichen neuen Bitcoin-Ausgabe absorbieren. In der Zwischenzeit setzen sich die Abflüsse an den Börsen auf historischem Niveau fort. Das annualisierte Verhältnis der Börsenabsorption ist unter -130 % gefallen, was auf eine anhaltende Bewegung von BTC in langfristige Kaltlagerung hinweist.

Große Investoren, die 100 BTC oder mehr halten, kaufen jetzt nahezu das 1,5-fache des täglichen Mining-Angebots, was eine der schnellsten Akkumulationsphasen in der Geschichte von Bitcoin markiert. Dieser Wandel spiegelt die wachsende institutionelle Nachfrage durch ETF-Zuflüsse, Unternehmensschatzkäufe und die Integration traditioneller Finanzen wider.

Realisierte Verluste steigen über 5,78 Milliarden US-Dollar

Die Daten von Glassnode zeigen ebenfalls, dass die kürzliche Korrektur eines der größten Ereignisse realisierter Verluste seit dem Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022 ausgelöst hat. Allein am 22. November realisierten kurzfristige Inhaber (STH) Verluste von fast 3 Milliarden US-Dollar, während langfristige Inhaber (LTH) etwa 1,78 Milliarden US-Dollar registrierten.

Insgesamt verzeichnete das Netzwerk 5,78 Milliarden US-Dollar an realisierten Verlusten, als Bitcoin die Region von 80.000 US-Dollar erneut erreichte. Analysten stellen fest, dass der Großteil des Drucks bei den jüngsten Käufern konzentriert ist, während das langfristige Vertrauen vergleichsweise stabil bleibt. Der ETF-Verkauf trug nur einen kleinen Teil bei – weniger als 3 % des jüngsten Verkaufsdrucks.

Was das für den Markt bedeutet

Historisch gesehen markieren hohe realisierte Verluste in Kombination mit steigender Akkumulation oft späte Korrekturen und strukturelle Tiefpunkte. Während die kurzfristige Volatilität hoch bleibt, deutet das zugrunde liegende On-Chain-Verhalten darauf hin, dass intelligentes Geld sich für die nächste große Expansionsphase positioniert.

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