Yang Jinlong hielt einen Vortrag

Am 4. Dezember fand die Jahreskonferenz des Finanzinformationssystems der Finanzgesellschaft zum 114. Mal statt, bei der der Zentralbankpräsident Yang Jinlong einen Vortrag mit dem Titel „Die Digitalisierung von Zahlungen und die Rolle der Zentralbank“ hielt.

Angesichts der schnellen Iteration im globalen Finanztechnologie-Sektor, vom Aufkommen elektronischer Zahlungen bis zur Entwicklung von Blockchain-Technologien, hat Yang Jinlong in der Sitzung die Position der Zentralbank klar festgelegt: Unabhängig davon, wie sich die Technologie entwickelt, bleibt das „Vertrauen“ das Fundament des Währungssystems.

Er betonte, dass zukünftige Innovationszahlungen weiterhin auf dem Vertrauensfundament der Zentralbankwährung basieren müssen und eine Strategie des „Dual-Track-Parallels“ verfolgen sollten, um einerseits das bestehende Zahlungssystem zu optimieren und andererseits die Entwicklung von Zentralbankdigitalwährungen (CBDC) schrittweise voranzutreiben, insbesondere in Bezug auf die Kombination von Wholesale-CBDC und tokenisierten Vermögenswerten, was die gesamtwirtschaftliche Anordnung der Zentralbank in Bezug auf die zukünftige Finanzinfrastruktur zeigt.

Verankerung des Währungssystems und Festhalten an der dualen Struktur.

Yang Jinlong begann zunächst mit der Natur des Geldes und betonte, dass Zahlungsinnovationen auf einem soliden Währungssystem basieren müssen. Er zitierte die Perspektive der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIS) und betonte, dass Zentralbankgeld drei unerlässliche Säulen hat: "Einheitlichkeit" (Singleness), "Flexibilität" (Elasticity) und "Integrität" (Integrity).

Zentralbankgeld hat drei unerlässliche Säulen: "Einheitlichkeit" (Singleness), "Flexibilität" (Elasticity) und "Integrität" (Integrity). Zentralbank

• Die Einheitlichkeit bedeutet, dass Zentralbankgeld sicherstellt, dass alle Formen von Geld (wie Einlagen bei Geschäftsbanken, elektronische Zahlungsguthaben) 1:1 zum Nennwert umgetauscht werden können, was ebenfalls der Schlüssel zur Stabilität des Währungssystems ist.

• Die Flexibilität bedeutet, dass die Zentralbank jederzeit die Geldversorgung anpassen kann, um auf die Liquiditätsbedürfnisse des Marktes zu reagieren.

• Die Integrität betrifft die Fähigkeit zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung.

Auf dieser Grundlage betonte Yang Jinlong erneut die Bedeutung des "Zweistufigen Systems" (Two-Tier System). Er ist der Meinung, dass die Rolle der Zentralbank als letzter Kreditgeber und Clearingstellenanbieter trotz der Dezentralisierung der Zahlungstechnologie nicht ersetzt werden kann.

Yang Jinlong betonte die Bedeutung des "Zweistufigen Systems" (Two-Tier System). Zentralbank

Durch das Design der Hierarchie zwischen der Zentralbank und den Geschäftsbanken sowie dem Schutz durch die Einlagensicherung und der sorgfältigen Aufsicht kann die beste Entwicklung der Zusammenarbeit zwischen dem öffentlichen und dem privaten Sektor sichergestellt werden.

Das bedeutet, dass die Zentralbank, selbst angesichts des Aufstiegs digitaler Vermögenswerte, nicht beabsichtigt, dass Technologie die Rolle traditioneller Finanzintermediäre vollständig ersetzt, sondern hofft, durch Digitalisierung das bestehende Vertrauenssystem zu stärken.

Dual-track: Die Verbreitung von TWQR und die pragmatische Anwendung von Einzelhandels-CBDC.

In Bezug auf die Entwicklungspfad des taiwanesischen Zahlungsmarktes schlug Yang Jinlong die Strategie des "Parallelen Doppel-Systems" vor. Zuerst optimierte er das bestehende System und hob die Erfolge der Einführung von "TWQR" hervor. Um das Problem der mangelnden Interoperabilität verschiedener QR-Code-Spezifikationen zu lösen, baute die Finanz- und Wirtschaftsunternehmen seit 2021 die "Plattform für elektronische Zahlungen zwischen Institutionen" auf, die Banken und E-Wallet-Anbieter miteinander verbindet.

In Bezug auf die Entwicklungspfad des taiwanesischen Zahlungsmarktes schlug Yang Jinlong die Strategie des "Parallelen Doppel-Systems" vor. Zentralbank

Laut den Daten der Zentralbank wächst das Handelsvolumen von TWQR jährlich, und das Betriebsvolumen im Jahr 2024 hat bereits 582 Billionen New Taiwan Dollar erreicht, was dem 23-fachen des BIP dieses Jahres entspricht, was den enormen Erfolg Taiwans bei der Integration des Einzelhandelszahlungsverkehrs zeigt. Darüber hinaus arbeitet die Finanz- und Wirtschaftsunternehmen aktiv an der Förderung der bidirektionalen Zahlungsinteroperabilität mit Ländern wie Japan (PayPay), Südkorea (BCCard) und Singapur (NETS), um die Effizienz grenzüberschreitender Zahlungen zu steigern und bleibt weiterhin auf die internationalen Trends zur Interkonnektivität von Fast Payment Systemen (FPS) aufmerksam.

Dennoch bedeutet dies nicht, dass die Pläne ins Stocken geraten. Die Zentralbank wendet sich stattdessen der technischen Anwendung auf die "Digitale Infrastruktur für öffentliche Finanzströme" zu und arbeitet mit dem Ministerium für digitale Entwicklung zusammen, um diese für die Verteilung von digitalen Gutscheinen und Bargeldhilfen der Regierung zu nutzen.

Digitale Infrastruktur für öffentliche Finanzströme. Zentralbank

Beispielsweise demonstrierte die Plattform in Projekten wie dem Hakka-Währung-Projekt der Kundenbehörde, das im August 2025 gestartet wurde, sowie im November bei der Kooperation zur Verteilung von Bargeld in Höhe von 10.000 NT Dollar, eine hohe Verarbeitungsfähigkeit von 2.505 Transaktionen pro Sekunde, was die technische Machbarkeit und Stabilität beweist. Diese Strategie des "Zuerst testen, dann fördern" mit dem Fokus auf die Effizienzsteigerung der Regierung zeigt, dass die Zentralbank im Einzelhandelsbereich eher darauf abzielt, spezifische Schmerzpunkte zu lösen, anstatt hastig die Zahlungsgewohnheiten der Allgemeinheit zu ändern.

Wholesale CBDC: Aufbau der Infrastruktur für tokenisierte Finanzen.

Im Vergleich zur Vorsicht im Einzelhandel zeigte Yang Jinlong in seiner Rede mehr zukunftsorientierte Planungen zur Kombination von "Wholesale CBDC" und "Asset Tokenization". Mit dem Aufkommen des Trends zur Tokenisierung von realen Vermögenswerten (RWA haben sich alle wichtigen Zentralbanken weltweit in die Forschung zu Wholesale CBDCs eingeschaltet, wobei der Schwerpunkt auf grenzüberschreitenden Zahlungen und der Nutzung als Clearing-Werkzeug für tokenisierte Vermögenswerte liegt.

Yang Jinlong zitiert das Konzept des "Vereinigten Hauptbuchs" (Unified Ledger) der BIS und weist darauf hin, dass das zukünftige tokenisierte Finanzsystem die tokenisierten Zentralbankreserven, die Einlagen von Geschäftsbanken und Staatsanleihen auf derselben programmierbaren Plattform integrieren muss, um eine synchronisierte Abwicklung von Wertpapieren (DvP) oder eine synchronisierte Abwicklung von Fremdwährungen (PvP) zu erreichen.

Das Konzept des "Vereinigten Hauptbuchs" (Unified Ledger) der BIS. Zentralbank

Zu diesem Zweck hat die Zentralbank im Jahr 2024 gemeinsam mit der Finanz- und Wirtschaftsunternehmen die "Tokenization Financial Flow Test-Plattform" eingerichtet, die die technische Machbarkeit der Unterstützung von Einlagen-Token durch wholesale CBDCs erfolgreich validiert hat.

Die Zentralbank hat im Jahr 2024 gemeinsam mit der Finanz- und Wirtschaftsunternehmen die "Tokenization Financial Flow Test-Plattform" eingerichtet. Zentralbank

Darüber hinaus arbeitet die Zentralbank derzeit mit der Central Securities Depository zusammen, um eine tiefere technische Integration durchzuführen. Das Testprojekt zielt auf "Unternehmensanleihen-Token" ab, um zu testen, wie die Abwicklung von Wertpapieren auf derselben Plattform abgeschlossen werden kann.

Wenn dieses Experiment erfolgreich umgesetzt werden kann, wird es eine wichtige Grundlage für die zukünftige Infrastruktur der tokenisierten Finanzen in Taiwan schaffen und die Liquidität und Abwicklungseffizienz von Finanzanlagen erheblich steigern.

Herausforderungen für Stablecoins: Moderne "Wildcat Banken" und der Entwicklungsspielraum in Taiwan.

Im letzten Teil seiner Rede widmete sich Yang Jinlong ausführlich dem Thema Stablecoins. Er stellte fest, dass Stablecoins trotz ihrer derzeit wichtigen Rolle im Handel mit virtuellen Vermögenswerten, deren Marktkapitalisierung weniger als 10% der gesamten virtuellen Vermögenswerte ausmacht, jedoch einen Anteil von 80% am Handelsvolumen haben, was deren Bedeutung als Absicherungsinstrument zeigt.

Allerdings gibt es aus der Perspektive des Geldmanagements signifikante Risiken bei Stablecoins.

Yang Jinlong stellte scharf fest, dass Stablecoins nicht den Tests der "Einheitlichkeit", "Flexibilität" und "Integrität" von Währungen entsprechen. Da die Preise von Stablecoins auf dem Sekundärmarkt von ihrem Nennwert abweichen können und die Emittenten oft in regulierungsfreundlichen Regionen registriert sind, zitierte er sogar die Meinung von Wissenschaftlern und verglich sie mit der chaotischen Zeit der "Wildcat Banking" in den Vereinigten Staaten im 19. Jahrhundert.

** Hinweis: In den USA gab es von 1830 bis 1860 Chaos durch "Wildcat Banking", bis die USA das National Banking Act verabschiedeten, das 1913 zur Gründung des Federal Reserve Systems (Fed) führte, das das alleinige Recht zur Ausgabe von Geld erhielt und damit das Chaos im Währungssystem beseitigte. **

Stablecoins entsprechen nicht den Tests der "Einheitlichkeit", "Flexibilität" und "Integrität" von Währungen. Zentralbank

Darüber hinaus können Stablecoins, die zu 100 % gegen Reserven ausgegeben werden, nicht die Flexibilität bieten, die die Zentralbank bei der Regulierung der Geldversorgung hat, und es gibt Lücken in der KYC-Compliance, was sie zu Werkzeugen für Geldwäsche machen kann.

In Bezug auf regulatorische Trends erwähnte Yang Jinlong, dass die EU (MiCA-Gesetz) und die USA (GENIUS-Gesetz) die Emittenten von Stablecoins streng regulieren, insbesondere indem sie die Zahlung von Zinsen verbieten, um zu verhindern, dass sie sich in "Schattenbanken" verwandeln, was zu einem Verlust von Bankeinlagen und höheren Kreditkosten führen könnte.

Was Taiwan betrifft, ob es notwendig ist, einen eigenen neuen taiwanesischen Stablecoin zu entwickeln? Yang Jinlong hat eine eher zurückhaltende Meinung.

Da das taiwanesische Zahlungssystem bereits recht vollständig und kostengünstig ist, sind die tatsächlichen Anforderungen auf der Verbraucherseite umstritten.

Das taiwanesische Zahlungssystem ist bereits recht vollständig und kostengünstig. Zentralbank

Die Zentralbank wird weiterhin mit der Finanzaufsichtsbehörde zusammenarbeiten, um unter Berücksichtigung der Geldwäschebekämpfung und des Anlegerschutzes sorgfältig relevante Vorschriften zu entwickeln.

Dieser Artikel ist mit Genehmigung von (Crypto City) übertragen.

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