Der Druck auf den Gesetzgebungszeitplan nimmt zu, die Regierungspartei fordert die Finanzaufsichtsbehörden auf, die Frist einzuhalten.

Der Fortschritt der Gesetzgebung zu Stablecoins in Südkorea ist ins Stocken geraten, und die Konflikte zwischen dem Parlament und den Aufsichtsbehörden sind in letzter Zeit voll aufgetaucht. Laut Berichten der (Daily Economic News) hat die Regierungspartei den Finanzbehörden ein "Ultimatum" gesetzt und gefordert, dass der Entwurf eines Regulierungsrahmens für Stablecoins bis zum 10. Dezember eingereicht werden muss, andernfalls wird der Ausschuss für politische Angelegenheiten des Parlaments das Verfahren zur "Ersatzgesetzgebung" einleiten und die Legislative wird die Initiative selbst übernehmen.

Der Abgeordnete der Regierungspartei Kang Joon-hyun erklärte, dass der Gesetzesentwurf voraussichtlich im Januar 2026 im vorübergehenden Parlament diskutiert wird, wenn der Regierungsentwurf wie geplant geliefert wird. Er betonte, dass Stablecoins zu einem entscheidenden Bestandteil des Marktsystems geworden sind und eine Verzögerung der Gesetzgebung Südkorea im globalen Wettbewerb zurückwerfen könnte.

Die Finanzdienstleistungskommission (FSC) antwortete, dass die Regierung und die regierende Partei in der Sitzung dieser Woche beschlossen haben, die Vorbereitung des Entwurfs zu beschleunigen, aber betonte, dass 'noch keine endgültige Entscheidung über das Emissionssystem für den Won-Stablecoin getroffen wurde'. Die spezifischen Bestimmungen wie 'Banken-Emissionsallianz' oder 'Bankenanteil von 51 %' haben weiterhin keine Einigung gefunden.

Ob Banken 51 % der Anteile halten müssen, ist ein kritischer Streitpunkt; die Zentralbank und die Regulierungsbehörden haben unterschiedliche Positionen.

Der größte Streitpunkt des Gesetzentwurfs liegt darin, dass die Bank of Korea (BOK) behauptet: Um lokale Stablecoins in Won herauszugeben, muss die Bank mindestens 51 % des Anteils halten, um sicherzustellen, dass die Anti-Geldwäsche-Prozesse, die IT-Sicherheitskontrollen und die finanzielle Stabilität den gleichen Standards wie die traditionelle Finanzwelt entsprechen. Die Zentralbank ist der Ansicht, dass Banken über bestehende regulatorische Rahmenbedingungen und Erfahrungen im Bereich AML verfügen und somit die zuverlässigste Vorreiterrolle spielen.

Allerdings haben die FSC, einige Abgeordnete und Branchenvertreter gegen die 'Bankenführerschaft' protestiert und argumentiert, dass diese Anforderungen Innovationen behindern und sogar dazu führen könnten, dass das Stablecoin-Geschäft zu einem Bankmonopol wird, was den Raum für die Teilnahme von Fintech- und Technologieunternehmen einschränkt.

Insider der regierenden Partei haben auch verraten, dass beide Seiten in der neuesten Verhandlungsrunde weiterhin versuchen, einen Kompromiss zu finden, der sowohl die Stabilität der Geldpolitik als auch die Innovationskraft der Industrie berücksichtigt, aber derzeit gibt es noch erhebliche Unterschiede zur Einigung.

Bis Ende des Jahres könnte es zu spät sein, um eine Entscheidung zu treffen, die Regulierung von Stablecoins in Südkorea könnte sich weiter verzögern.

Dieser Streit um Verantwortlichkeiten und Positionen hat die Möglichkeit, dass Südkorea bis Ende dieses Jahres ein Stablecoin-Framework verabschiedet, drastisch verringert. Bereits Ende letzten Monats berichtete die (Korea JoongAng Daily), dass Südkorea 'möglicherweise nicht in der Lage ist, das Design des lokalen Stablecoin-Systems in diesem Jahr abzuschließen', und nun sieht die Situation klarer aus.

Vor dem Hintergrund des beschleunigten Wettbewerbs um Stablecoins hat die EU das EMT-Lizenzsystem gemäß MiCA vorangetrieben, während die USA aufgrund des (GENIUS-Gesetzes) klare Regeln für Dollar-Stablecoins geschaffen haben. Im Vergleich dazu hat Südkorea bei den Kernbestimmungen des Gesetzentwurfs weiterhin Schwierigkeiten, was nicht nur die Geschwindigkeit der Gesetzgebung beeinflusst, sondern auch dazu führen könnte, dass lokale Unternehmen im Bereich grenzüberschreitende Zahlungen, Web3-Finanzierung und On-Chain-Abwicklung ihre Wettbewerbsvorteile verlieren.

Mit dem nahenden Fristende konzentriert sich der Markt auf zwei Schlüsselvariablen: Kann die Regierung bis Dezember einen Entwurf vorlegen, und wird der Anteil der Banken an den Aktien ein Kompromisspunkt oder in eine flexiblere Version umgeschrieben? Das Endergebnis wird entscheiden, ob Südkorea im Jahr 2026 offiziell in das 'Jahr der lokalen Stablecoins' eintreten kann.

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